打什么仗？去年中国顺差1.2万亿美元。按白银折价相当于一年让别人签了27个辛丑条约。按购买力计算，相当于让别人签了150个辛丑条约。

2025年全年中国货物贸易进出口6.35万亿美元，同比增长3.2%，连续九年增长。出口3.77万亿美元，增长5.5%，进口2.58万亿美元，几乎原地踏步。

一进一出，全年贸易顺差达到1.189万亿美元，首次突破万亿美元大关。什么概念？人类有贸易统计以来，没有任何一个单一国家年顺差破过万亿，中国是头一个。

这个数字大到什么程度？1901年，八国联军打进北京，清政府签了《辛丑条约》，赔款4.5亿两白银，分39年还清，本息合计9.8亿两。

当时一两白银约合0.74美元，4.5亿两就是3.33亿美元。今天1.2万亿美元按白银折算，相当于让当年的列强签了27个辛丑条约。

按购买力平价算更吓人，有经济学家指出人民币被严重低估，如果按实际购买力，美元兑人民币可能到1比3.5甚至更低。这么一算，相当于150个辛丑条约。

过去一百年，全世界最能打的几个工业强国，德国、美国、日本，它们历史顺差最高也就摸到7000亿美元这道天花板。

日本的贸易顺差在1993年达到峰值960亿美元，按今天的购买力调整也就2140亿美元，不到中国去年的五分之一。

德国2017年顺差顶峰按今天算也就3640亿美元，中国是它的三倍多。中国一把将这个天花板抬高了将近一倍，干到了1.2万亿。

这份成绩单是怎么来的？不是天上掉下来的。

过去十年中国政府一直在搞进博会、降关税、推双循环。根本原因只有一个，中国制造2025取得了五个历史性成就。

去年中国制造业占全球比重达到32%，全球制造业形成了“三个三分之一”的格局，中国占三分之一，美欧发达国家占三分之一，剩下150多个发展中国家占三分之一。

过去300年工业化史上，只有英国保持过这个纪录100年，美国保持过80年。中国现在是全球唯一拥有联合国全部工业门类的国家，41个工业大类、207个中类、666个小类全覆盖。

2010年以前，中国50%以上的出口是加工贸易，零部件从国外买来组装一下再出去，产出水平极低。现在80%的产品是国内产业链集群生产出来的。

高技术产品出口去年增长13.2%，拉动出口增长2.4个百分点。专用装备、高端机床、工业机器人出口分别增长20.6%、21.5%和48.7%，中国去年成了工业机器人的净出口国。

“新三样”，光伏、锂电池、电动汽车出口跃升近30%。机电产品占货物出口比重首次超过六成。

更让人服气的是，这份成绩是在什么背景下拿到的。特朗普第二任期上来之后，关税大棒抡得震天响，“小院高墙”层层加码，对华芯片管制不断收紧，对中国新能源汽车上来就是天价关税。

2025年中国对美出口直接掉了20%。按常理这种打法应该把顺差打下去，结果却是反向操作。

出口商把美国丢下的盘子全接住了，对非洲出口增长26%，对东盟出口增长13%，对欧盟和拉美分别增长8%和7%。新兴市场把这1.2万亿生生撑了出来。

但话说回来，这1.2万亿顺差真就全是好事？未必。

出口涨了5.5%，进口几乎没动。经济学家张燕生在接受采访时泼了盆冷水：对一个大国来讲，贸易顺差太大就容易产生贸易摩擦。小国拼命赚顺差那叫求生存，没人跟你计较。

大国顺差堆成山，那就是众矢之的，谁都想从你身上咬一口。

2026年开年，欧盟对中国电动车的反补贴税落地、对光伏组件启动新调查、对钢铁制品酝酿新关税，印度、巴西、土耳其、墨西哥也接二连三发起反倾销调查。1.2万亿顺差就是一个巨大的靶子。

往内看，问题更扎心。

出口爆棚说明产品有竞争力，这没错。但供给已经做到全球需求的一倍半甚至两倍，问题就变了味道。

光伏组件价格被打到地板上，新能源车在欧洲卷得头破血流，锂电池产能利用率掉到六成以下。顺差大，背后藏的是内需没跟上，自己生产的东西自己消化不掉。

2025年进口18.48万亿元，规模创历史新高，但同比仅增长0.5%。不是不想买，是有些东西人家不卖给你。

海关总署副署长王军直言：“一些国家将经贸问题政治化，以各种理由限制高技术产品对华出口，否则我们会进口更多。”先进制程芯片、高性能GPU、光刻机，这些高精尖领域美国及其盟友死死卡着脖子。

说到底，1.2万亿顺差是一枚硬币的两面。一面是中国制造几十年积累的硬实力，从跟跑到并跑再到领跑，全球产业链上中国的位置已经不可替代。

另一面是内需还没跟上，自己生产的东西自己消化不掉，逼着企业拼命往外卷。再加上外部被人卡着高技术产品的脖子，想多进口都进不来。

1.2万亿，是成绩，也是考题。