华尔街集体“真香”：当年爱答不理，如今高攀不起

过去一整年，关于中国新能源车的争议从没停过——欧洲加税、美国围堵、国内价格战打得头破血流。但最近华尔街的画风突然变了，从质疑到追捧，态度转变得比翻书还快。

据汇丰环球研究、花旗、高盛、摩根大通等多家机构近期密集发布的研报，华尔街正集体上调中国新能源车股的评级和目标价。汇丰重申对比亚迪、吉利、小鹏、蔚来及宁德时代的“买入”评级；花旗给出比亚迪港股142港元的目标价，较当时股价具备接近60%的潜在上涨空间；摩根大通下半年首选股为吉利、蔚来和比亚迪。

说白了，华尔街这帮最精明的钱，正在用真金白银投票——中国新能源车，他们看懂了，也坐不住了。

华尔街为什么突然“真香”？

现象摆在眼前，我们不能只看表面，要透过问题看本质：华尔街为何在这个时间节点集体转向？答案藏在三组数据里。

第一，出口数据炸了。

2026年上半年，我国汽车累计出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。6月单月汽车出口量首次突破100万辆，新能源汽车出口52.3万辆，同比增长1.6倍。汇丰报告直指：2026年前四个月中国汽车出口同比增长69%，出口是抵御国内市场疲软的关键缓冲。

第二，欧洲市场撕开了一个大口子。

2026年上半年，欧洲电动车（纯电+插混）合计占比30.5%，首次超越燃油车的29.7%。中国品牌成了最大赢家——五大中国汽车集团在欧洲合计销量约64.3万辆，份额从4.5%翻倍至8.9%，同比暴增111.5%。比亚迪欧洲销量13.1万辆，同比增长168.2%，半年销量已超过福特。零跑更猛，同比增长526.7%。

德国施密特汽车研究所的数据显示，2026年第二季度，中国车企在18个西欧国家的整体市场份额创历史新高，达到10.7%，而去年同期仅为5.7%。

第三，成本和技术优势是压舱石。

过去五年，中国动力电池单位成本下降30%，寿命提升40%，充电速度提升两倍以上。碳酸锂从2022年60万元/吨的天价跌到2026年上半年10万至16万元区间，四年跌去八成。头部电池企业利润率提升至13.9%，确立了全球动力电池供应的核心地位。

说白了，中国新能源车不是靠补贴活着，是真刀真枪干出来的成本和技术优势。

华尔街的算盘，不是没有风险

但华尔街的看好就万无一失吗？当然不是。

国内需求确实疲软。2026年4月中国国内新能源汽车零售额同比下降6%，乘用车整体需求下降21%。摩根大通也承认，下半年国内市场需求不会出现有意义复苏。花旗的研报也坦承，比亚迪7月基本面大致是“原地踏步”。

美银证券则指出，原材料成本上涨将对中国汽车行业利润构成压力。国内新能源车竞争极其激烈，不少车型推出3到6个月销量就见顶。2026年国内新能源乘用车销量一度呈负增长，主要是以旧换新补贴下调、“反内卷”之下行业价格战降温带来的短期政策影响。

但华尔街显然认为，出口这条腿足够粗，能撑住整个身子。

核心逻辑：从“拼国内规模”到“在全球赚钱”

花旗在研报里点出了一个关键转变——比亚迪的叙事正在从“拼国内规模”悄悄转向“在全球赚钱”。海外收入近两年保持接近40%的高增速，占比从29%提升至接近40%，海外业务毛利率也从17.6%提升至接近20%。

高盛预计中国2026年新能源车零售销量增长约10%，给予比亚迪和小鹏“买入”评级。汇丰甚至专门设立40亿美元信贷额度，用于帮助中国清洁技术公司扩大国际业务。

华尔街的“真香”背后，是产业实力的碾压

战报会说谎，但是战线不会。

2026年上半年，中系品牌全球乘用车市占率达到21.5%，比亚迪、吉利跻身全球汽车销量前十。中国新能源乘用车全球份额虽从2025年68%的高点有所回调，但仍维持61%的绝对主导地位。

瑞银中国汽车行业研究主管直言，中国在电动车充电效率方面优于外国电动车，中国汽车品牌未来有望在海外获得更高市场占有率。

那些曾经嘲笑中国汽车“山寨”“低端”的人，如今看着华尔街的研报和股价，不知道是什么表情。

数据收尾，最硬的道理

2026年上半年，中国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆。6月新能源汽车新车销量占汽车总销量的比例达到58.5%。新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。

关税可以挡住一辆车，但挡不住一个产业。华尔街集体“真香”，不是因为他们突然爱上了中国制造，而是因为他们算清楚了账本——中国新能源车，已经不是能不能赢的问题，而是赢多少的问题。

华尔街对中国新能源车的看好是否合理新能源海外销量 新能源汽车指数