12月25日，越南筹备了二十年的南北高铁项目，刚敲定本土企业和德国企业合作才8天，负责牵头的越南首富范日旺就突然宣布不投钱了。

消息一出，Vingroup系股票全线跌停，范日旺个人财富一天蒸发近20亿美元。

发生了什么？为何宁愿亏本也要放弃？

“世纪工程”到“烫手山芋”

南北高铁项目，曾被越南政府视为“国家百年大计”。

这条全长约1600公里的铁路，计划连接河内与胡志明市，将原本30小时的行车时间缩短至4小时。

项目预算高达600亿美元，是越南历史上规模最大的基建项目。

为了吸引投资，政府承诺给予投资者诸多优惠政策，包括土地开发权、税收减免等。

而越南首富范日旺的介入，让项目似乎看到了光明。

范日旺旗下的万盛集团，在房地产、零售、科技等领域均有布局，是越南商界的“巨无霸”。

2025年11月，范日旺高调宣布投资南北高铁，并承诺在5年内完成一期工程。

并且他的公司将自筹20%的资金，大概130亿美元，剩下的80%靠申请国家贷款，而且要求是35年的零利率贷款。

可没想到，这么好的条件，越南政府却不愿意为这笔贷款做担保。

越南央行表示，这么大的投资会让金融市场有风险。

因为越南地形复杂，高铁需穿越山区、河流和地震带，桥梁隧道占比高达70%，成本远超预期。

可潘日旺的公司本来主要做房地产和汽车，根本没接触过高铁这种复杂的大工程，现在政府不担保，自己又扛不起这么大的资金压力，只能无奈撤资。

他一撤资，公司股价直接跌了7%，越南整个股市也跟着跌了2.24%，可见这个项目的影响有多大。

烂摊子谁来接？

现在这个高铁被耽搁，没有人愿意接受。

值得注意的是，越南为了这个高铁项目筹备了将近二十年，临到了了，给黄了。

一开始越南是把希望放在了日本身上，2006年越南总理访问日本，还签了合作备忘录，日本承诺提供低息贷款，帮着做规划。

当时日本给出的方案成本要56亿美元，这在当年相当于越南全年GDP的60%，国家根本拿不出这么多钱。

而且日本的贷款有条件，要求越南自己承担一部分资金，还要用国家主权信用做抵押。

一旦还不上钱，国家的国际信用就没了。

经过越南商讨，最终在2010年越南国会放弃了这个方案，觉得会把国家经济拖垮。

日本的方案黄了之后，越南又把目光转向了中国。

那时候中国高铁技术已经很成熟，还帮印尼建了雅万高铁、帮老挝修了中老铁路，都顺利运营了。

中国也针对越南的情况拿出了合适的方案，还愿意提供灵活的融资支持，之前双方在边境的铁路项目上也有过成功合作。

但越南的要求太苛刻，不仅要中国转让高铁的核心技术，还要超低息贷款，却不愿意把项目的运营权交给中方。

要知道中国高铁的核心技术是花了上千亿资金、无数工程师心血研发出来的，不可能随便转让。

越南这种只想要好处不想承担责任的合作，中国自然不会同意，双方的谈判最后也破裂了。

跟中国谈崩后，越南又回头找过日本。

但回头草可不好吃，这时候项目成本已经从原来的56亿美元涨到了670亿美元。

相当于现在越南全年GDP的十分之一还多，而且日本在技术转让上也态度保守，只愿意提供设备和施工服务，不打算给核心技术，双方还是谈不拢。

没办法，越南最后选了德国和韩国，想让本土企业主导。

德韩提供技术支持，核心就是想通过合作拿到核心技术。

可没想到，刚和德国西门子签约8天，本土牵头的潘日旺就撤资了，项目直接陷入停滞。

越南高铁梦何时能圆？

这个高铁项目之所以没人敢接，核心问题就三个：资金不够、技术不行、自身条件不匹配。

资金问题，670亿美元对任何国家来说都是天文数字，越南的财政根本支撑不起。

现在越南的公共债务已经快到全国GDP的60%，国际机构早就提醒过他们财政风险太高。

就算项目能建成，每年的运营成本就要42亿美元，而预计每年的车票收入只有56亿美元，扣除运营成本后，连贷款利息都不一定能覆盖，要收回成本得40年以上。

企业不敢投，银行不敢贷，国际资本也不愿意来，资金根本没法落实。

技术上，越南现在的铁路还是百年前法国殖民时期留下的老线路，平均时速还不到50公里，信号系统靠人工扳道岔，调度全靠电话沟通。

而他们要建的高铁设计时速是350公里，两者之间的技术差距太大了。

越南选的德国西门子和韩国现代，虽然有高铁技术，但在海外建大型高铁项目的经验远不如中日。

而且越南的地形复杂，要逢山开路、遇水搭桥，这些技术能不能在越南稳定运行还是未知数。

更重要的是，越南本土企业从来没接触过高铁工程，就算德韩愿意转让技术，他们也消化吸收不了，没法培养出足够的技术工人和工程师。

当然最关键问题是，越南的需求和自身条件不匹配。

他们非要建纯客运的高铁，却忽略了自己的国情。

越南人均月薪大概1500元，高铁票价如果按成本核算，会占到普通工人半个月的工资，就算建成了，也没多少人坐得起。

而且周边的印尼、老挝都通过和中国合作建铁路，带动了经济发展。

越南却因为怕过度依赖中国，刻意避开中国方案，非要找经验不足的德韩合作，还让没经验的本土企业主导，从一开始就走错了方向。

现在越南政府也很头疼，潘日旺撤资后，剩下的本土企业要么没实力，要么不敢接。

仅剩的两家企业里，一家主要做汽车销售，提出的方案还是需要政府担保490亿美元。

另一家是越南铁路总公司，虽然是国企，但从来没独立完成过标准轨铁路项目，还是要靠外国技术。

国际资本方面，日本磨了15年都没实质性进展，欧美资本也只是观望，没人愿意跳这个坑。

明眼人都能看出来，中国是目前唯一能提供成熟技术、合理成本和全周期服务的合作伙伴，但越南一直抱着防备心理，不愿意合作。

说到底，越南南北高铁项目搞到今天这个地步，就是因为脱离了自己的实际情况。

明明没那么强的经济实力，却非要搞这么大规模的工程，结果折腾了二十年，项目没动工，反而成了谁接谁亏的烂摊子。

现在越南政府要么继续拖着，让这个项目烂在纸面上，要么放下顾虑，找真正有能力的合作伙伴。

但不管选哪种，这二十年的时间和精力已经浪费了，历史留给越南的时间窗口已经不多了。

这个项目的成败，最终还是要看越南能不能认清现实，做出正确的选择。