【东吴电子陈海进】佰维存储：站在存储+先进封装的十字路口，持续关注 事件：昨日佰维存储持续上涨+17.2%。我们认为公司存储业务有业绩，先进封装业务有进展，布局AI产业两大最景气与紧缺方向。站在存储+先进封装的十字路口，持续推荐！ 存储：低估值高业绩，26年持续高增 公司率先披露业绩预告，彰显业绩信心，25Q4单季度9亿。Q4存货+原厂保供支撑26年出货。AI眼镜核心一供，26年逐步导入国产手机高端机型。 先进封装：封测基因深厚，量产时点对应封测放量需求 我们看好26年先进封测产业趋势，25年国产算力解决前道工艺供给，26年供需焦点将过渡至后道先进封测。算力芯片数百万颗的放量，将显著传导先进封测需求，当下先进封装涨价亦说明供需关系开始转变。公司封测团队实力强劲，量产时间精准卡位，且27年产能将持续开拓。 先进封装进展及业绩测算，欢迎电话交流~ 风险提示：市场竞争，需求，地缘政治风险等