华盛顿现在彻底慌了神，白宫那帮人急得像热锅上的蚂蚁。最新的数据太吓人，中国不仅没停手，反而加速抛售美债。特朗普再也坐不住了，连夜搞动作想挽回局面，但这回恐怕是晚了。 就在昨天，也就是1月15日，美国财政部公布了最新的国际资本流动报告。 这份报告对于特朗普政府来说，简直就是一份“病危通知书”。截至2025年11月，中国单月减持61亿美元美债，持仓规模直接降到6826亿美元，创下2008年以来的最低水平，这已经是中国连续第九个月减持美债，趋势压根没有逆转的迹象。 要知道，同期全球海外投资者持有美债总规模还涨到了9.36万亿美元的历史新高，日本、英国、沙特这些国家都在忙着加仓，日本单月增持26亿美元，持仓重回1.2万亿美元高位，英国更是大手笔增持106亿美元。 大家都在跟风买，唯独中国逆势减持，这背后绝不是单纯看空美债收益，而是对潜在风险的提前规避。 最关键的风险，就是美元资产的政治不确定性。俄乌冲突后，西方国家冻结俄罗斯约3000亿美元外汇资产的先例，已经给所有国家上了一课——资产放在美国体系里，未必就安全，关键时刻可能沦为政治筹码。 而特朗普政府上台后，中美贸易摩擦持续升级，对中国商品的关税一度抬至近50%，在这种氛围下，把外汇储备过度绑定在美债上，无疑是把主动权交给别人。 所以中国的减持，本质上是“君子不立危墙之下”的理性选择，是用缓慢而坚定的动作，降低对单一资产的依赖。 这种调整早就有迹可循。自2022年4月起，中国的美债持仓就长期低于1万亿美元，与此同时，黄金储备却在持续加码，截至2025年12月末，中国黄金储备已达7415万盎司，实现连续14个月增持。 一减一增之间，清晰勾勒出中国外汇储备多元化的路线，不再把鸡蛋都放在美元篮子里，而是通过黄金这种硬通货，筑牢资产安全的防线。这种长期布局，显然不是特朗普靠临时动作就能扭转的。 看到这份报告后，特朗普果然急了，连夜祭出的大招却透着满满的矛盾。此前他一直对美联储主席鲍威尔步步紧逼，嫌其降息不够积极，还借着美联储总部翻修项目的由头，让司法部对鲍威尔展开刑事调查，明眼人都看得出，这就是想靠政治手段胁迫美联储降息。 毕竟美国当前联邦债务已达38.2万亿美元，公共债务占GDP比重超131%，年度利息支出突破1.2万亿美元，只有降息才能降低借贷成本，缓解债务压力。 可特朗普的强硬态度没坚持多久，就不得不松口。当地时间1月14日，他公开表示暂无解雇鲍威尔的计划，还说“现在下结论还太早”。这不是心软，而是实在扛不住压力。 国际货币基金组织总裁直接表态支持鲍威尔，强调央行独立性是经济稳定的关键，欧洲央行等多家机构也联合声援，市场更是对政治干预货币政策极度敏感，一旦美联储独立性被打破，美债风险溢价会飙升，反而让本就承压的美债市场雪上加霜。 更何况，美联储利率决策由12人组成的委员会投票决定，即便换了主席，也未必能推动降息，硬扛下去只会得不偿失。 特朗普的两难，本质上是美国经济深层矛盾的缩影。一方面，高债务、高利息压得政府喘不过气，迫切需要降息和发债纾困。 另一方面，2025年12月美国CPI仍同比上涨2.7%，核心CPI 2.6%，远高于美联储2%的目标，此时降息又可能引爆通胀。 何况中国作为主要债权国的持续减持，虽未改变全球增持美债的整体格局，但传递出的信号足以动摇市场信心——当美债从金融工具变成政治筹码，其信用基础就已经在松动。 其实中国的减持节奏一直很克制，没有一次性清仓，也没有刻意制造市场恐慌，就是用稳定的动作逐步降低暴露度。 这不是要跟美国搞金融对抗，而是基于自身安全的理性防守。反观华盛顿，一边想靠发债维持运转，一边又用政治手段消耗美元信用，还想逼着他国继续买单，这种逻辑本身就站不住脚。 特朗普的临时松口，不过是延缓了矛盾爆发，只要美国不解决债务高企、政策反复的问题，海外投资者的信心只会慢慢流失，而中国的资产调整之路，也只会越走越坚定。 信息来源： 1. 美国财政部2026年1月15日发布的国际资本流动报告（TIC报告）； 2. 新华社2026年1月9日报道《美国消费者信心指数微涨 长期通胀预期上升》； 3. 北京日报客户端2025年12月19日报道《海外投资者连续两个月卖出美债，中国持仓跌破7000亿美元》； 4. 21世纪经济报道2026年1月14日报道《通胀企稳难掩就业疲态，美国“可负担性危机”仍存》。