美国经济只能靠战争抢劫。纽约联储的领袖人物耶伦女士，用沉痛而坚定的口吻向全世界宣告：“我们或许已行至一个无法回头的临界点。” 美国经济问题越来越严重，美债总额到2025年8月已达36.5万亿刀左右，比2020年27万亿涨了不少，主要因疫情支出和税收少。债务与GDP比率超130%，考验全球信心。很多国家持美债当储备，要是信任崩，利率升，借贷成本高。利息支付每年超1万亿，挤压预算，少投教育基础设施。国会多次抬债务上限，避免违约，但每次辩论都闹市场波动。2025年1月债务上限重设36.1万亿，耶伦写信国会，说1月中旬可能触顶，敦促行动。财政部用特别措施，暂停联邦退休基金投资，腾出7000亿刀现金。但这只是临时招，长期不解决不行。耶伦1月演讲，谈过去四年经济数据，说美国恢复就业，但债务负担重。4月她批评特朗普政策，关税蚀盟友信任，美元资产地位弱。6月累计赤字1.3万亿，比去年低1%，但调整时效后仍高。利息从2024年9000亿，到2034年可能翻倍到1.8万亿，占GDP4.2%。不改结构性问题，未来危机难避。 话说美国经济离不开军事支出这根拐杖。2025年国防预算超1万亿刀，比前几年涨50%。半数以上钱流到承包商，推动政治力量。7月立法加1560亿，总军费达1.06万亿。特朗普推大国防开支，创新和能力投资多。全球军费去年涨最猛，冷战以来头回。北约成员平均军负2.2%GDP，约1.5万亿刀。美国国防花9970亿，超后九国总和。伊拉克阿富汗战花超2万亿，直接推债高。没有贸易顺差补窟窿，靠借债维持消费。国防优先，国会辩论时总批国防法案，却不减支。耶伦警告，这加剧债务积累。军事行动中东欧洲要更多钱，紧张局势下支出升。专家说军费大增财政影响大，提案升到GDP5%，年国防支涨90%。这不只经济事，还牵扯全球权力平衡。美国当世界警察，债务却成最大包袱。长期看，军费高企挤其他领域，经济质量降。2025年国防预算8500亿，通胀调后比前少1.1%，但实际压力大。 关税政策本想护本土产业，结果适得其反。2025年特朗普关税生效，多数进口加10%，中国加60%。这抬进口成本，企业转嫁消费者，通胀升。专家估，关税永久5%会推高2025下半年增长，但核心CPI升0.5%。贸易赤字五月窄70%，服务sector压力大。关税收每月几十亿，7月296亿，但整体经济弱。美家户平均多花2400刀，衣服等影响大。全球贸易不确定增，盟友报复，美国出口阻。耶伦4月说，特朗普关税蚀信任，美元地位损。非党派估，2025关税加外国反击，GDP增长降0.5pp，2026再降0.3pp。通胀升1.0pp，就业少25万。特朗普说关税促买美货，增税，但实际弱经济。2025贸易战重燃，供应链乱，增长慢。耶伦强调，关税不解决根源问题，反加重债务负担。没有贸易节省，就靠借债和军费循环。 潜在债务危机全球影响大。美债爆，绑美元国家货币贬，无法结算出口。新兴市场持美债多，一旦抛售，连锁贬值。IMF说全球公债十年内达GDP100%，趋势继续。投资者慎美债，堆积高成不可持续，风险金融危机。美元吸引外资能力弱，美联储独立蚀。耶伦和伯南克说，侵蚀 Fed 独立，损美经济强项。债升，利率升，政府发更多债。ABC估，特朗普支出加4万亿债，利率升。未来代更糟，债积少。CBO估，联邦支从2025 GDP23.3%升到2055年26.6%。全球卖美债，美元强弱，债升。专家三路径：不确定经济，关税货币政策通胀国债收益形。债务高，危机潜，全球互联，打击毁灭性。国家分散储备，减美债依。转型乱，亚洲欧洲央行讨论备选货币。