美联储不傻，没有收割到中国这块肥肉，就是坚持不降息。都七月份了，这是要自己作死，那么高的利息要还，那么多人转移资产去了美国就是为了吃美国，等这波吃完后，肯定会回流到全世界。比韧性，中国有的是实力拼 美联储号称独立于政府，可骨子里是私人金融机构的底色。根据美联储官网披露，其 12 家地区储备银行由私人商业银行持股，决策层与华尔街利益盘根错节。 这种结构决定了美联储的首要任务是维护金融集团利益，而非单纯考虑美国经济。就像 2023 年美联储因加息导致自身亏损超 1000 亿美元仍坚持紧缩，因为银行体系需要高利率维持利差收益。 更关键的是，美联储试图通过高利率收割全球资本。2024 年美国国债规模突破 36 万亿美元，利息支出高达 8820 亿美元，首次超过军费。 为了维持债务循环，美联储必须用高息吸引国际资金。2025 年上半年，全球约 1.2 万亿美元流入美国国债市场，其中相当一部分来自新兴市场。 但这套玩法在中国面前碰了壁，中国外汇储备稳在 3 万亿美元以上，资本外流规模远低于预期，反而吸引外资净增持境内股票和基金 101 亿美元。 美国企业正被高利率拖入深渊，2023 年美企债务违约规模达 910 亿美元，较前一年激增近两倍。标普 500 指数成分股企业的利息覆盖率，已从 2021 年的 8.2 倍降至 2024 年的 5.7 倍，意味着更多利润被利息吞噬。 制造业 PMI 连续 6 个月低于荣枯线，企业投资意愿降至 2009 年以来最低水平。高盛测算，利率每维持高位 1 个月，美国企业年成本增加约 450 亿美元。 政府与美联储的矛盾已公开化，特朗普近期多次抨击美联储主席鲍威尔，甚至计划访问美联储总部施压。 这种冲突本质是货币控制权的争夺：政府希望降息刺激经济以争取连任，美联储却要维护金融系统利益。 历史经验显示，当央行被迫屈从政治压力时，往往引发恶性通胀，比如二战后美国因压制利率导致 1948 年通胀率飙升至 8.1%。 美元霸权正遭遇结构性挑战，2024 年美元在全球外汇储备中的占比降至 57.4%，为 1994 年以来最低。 金砖国家推动的本币结算体系已覆盖 54% 的中国对外贸易，俄罗斯 90% 的能源出口改用非美元货币结算。 更致命的是，美国反复无常的 “对等关税” 政策加速了去美元化，2025 年 4 月美元指数跌至 97.92，创三年新低，投资者抛售美债规模单月达 1200 亿美元。 这场博弈的终局或许在历史中早有预示，1920 年代欧洲也曾出现类似场景：法国通过高利贷式资本输出获取短期收益，却导致国内产业空心化，最终在 1929 年大萧条中经济崩溃。 如今美国正重蹈覆辙，2024 年制造业回流计划仅吸引 320 亿美元投资，不及预期的 40%，而海外资本流入主要投向金融市场而非实体产业。 当虚拟经济与实体经济严重脱节，资本泡沫破裂只是时间问题。 对中国而言，这场较量反成试金石。中国拥有全球最完整工业体系，2025 年上半年制造业增加值同比增长 5.8%，新能源汽车、光伏等新兴产业出口激增 37%。 更关键的是，中国货币政策保持独立空间，存款准备金率仍有 1.5 个百分点下调余地，财政赤字率低于国际警戒线。 这种韧性让全球资本重新评估：当美国国债收益率从 5.25% 回落时，资金自然会流向增长潜力更大的市场。 美联储的固执正在加速这一进程，它用高息筑起的资本堡垒，终将被实体经济的洪流冲垮。而中国凭借产业根基和政策定力，正成为全球资本再平衡的稳定器。