标签: 货币政策
日本经济再生大臣表示:“具体货币政策手段”由日本央行决定
日本经济再生大臣木内敏信（MinoruKiuchi）周五表示，央行在制定货币政策时应与政府保持密切沟通，但未对近期可能的加息表达反对意见。当被问及“日本央行12月加息可能性上升”这一话题时，木内敏信指出，具体的政策手段应由...
货币政策要转向?华创资管债券日报 2025-12-5
货币政策要转向？周四利率继续上行，三个事情：收短放长+科学稳健的货币政策体系+买断式没放量，引发机构对货币政策转向的担心。我们认为： （1）收短放长。金融时报的原文标题是《收短放长央行“组合拳”呵护流动性》。可能...
美联储希望中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉
美联储希望中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。美联储为啥死扛高利率不降？难道他们在暗中盼着中国赶紧甩掉那堆美债？中国手里握着七千多亿美债，要是真的大卖，市场谁接得住？从2023年起，中国就开始每个月小步减持，到2025年9月，手里只剩7005亿美元。不是因为慌张，而是有计划地调整储备结构，把资金挪到黄金和新兴市场上去。美联储那边看着这些变化，却没急着动利率。因为他们清楚，美国财政赤字堆得老高，每天得发新债还旧债。要是中国突然大卖，债市肯定乱套，收益率蹿升，私人买家顶不住。只有美联储能跳出来，通过买债稳住局面，顺带扩大自己的资产表。实际数据也显示，日本和英国这些年增加了持仓，帮着填补空缺，但中国要是加速甩卖，冲击还是大。美联储维持高利率，就是想用高收益吸全球钱进来，先稳住阵脚。结果呢，美国本土企业借钱难，投资慢下来，政府利息支出也水涨船高。美联储不降息的理由，还跟整体经济数据挂钩。2025年11月，美联储内部对12月是否再切利率25个基点有分歧。就业报告延迟，通胀数据也不明朗，加上特朗普政策影响，很多人觉得稳着点好。中国减持美债的节奏，正好卡在美联储决策的关键期。中国逐步通过二级市场放出仓位，资金转向欧洲债券和黄金储备。黄金储备这些年增到几千吨，外汇储备整体还涨了。美联储模拟过，如果中国快速减持，收益率可能跳0.5个百分点，股市跌10%。他们就等着这个机会，进场买债，名正言顺开印钞机。实际，中国动作慢条斯理，债市反而更平静。日本持仓升到1.13万亿，英国8077亿，帮着接盘。美联储高利率策略，反倒先挤压本土经济，企业融资成本高，项目延后。2025财年，政府赤字达1.8万亿，利息支出几万亿。美联储主席在听证会上列数据，说高收益能拉海外资金，但没提中国因素。分析师指出，这其实是美联储在防风险，等着外部冲击给自己松绑政策的空间。
美联储12月降息概率大增！下周会延续反弹吗？上周A股整整反弹了5天，
美联储12月降息概率大增！下周会延续反弹吗？上周A股整整反弹了5天，但是5天反弹了很小的空间，上证指数甚至连那根大阴线都没有吃掉，说明市场是很犹豫不决的。周五夜盘美联储12月降息概率大增，美股延续反弹，A股下周会继续反弹吗？技术面上，上周连续小阳线属于弱反，弱反再下的可能性是比较大的，而且目前调整周期还没有结束。实际上很多股票已经回调了很长时间，走出了调整状态。只是指数由于部分板块比较强势回调并不明显。那么这部分板块目前基本上都在高位，还会继续上冲吗？可能性是不大的，而且这个大四浪目前可能只走了一半左右的时间，距离结束实际上时间上还有不少。而上周反弹了5天了。所以仅仅从技术面上来看，下周大概率还是调整的！不过现在有美联储大概率降息这个利好，下周再反弹一两天也有这个可能，但不必要去赌。今天还公布了一个数据，不大理想，只能这么说，所以不管技术面还是基本面来看，短期都不大具备继续上攻的条件！操作上，如果下周出现明显调整，可以逐步低吸，第一轮调整已经进入尾声，后面等待B浪反弹！
美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早
美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。美联储2025年的利率决策，一直是市场关注的焦点。从年初到现在，他们总共降了两次息，每次25个基点。10月底那次，把联邦基金利率目标范围调到3.75%到4%。为什么不降得更快点？主要是通胀还没完全压住，虽然整体数据下来了，但核心通胀顽固。鲍威尔在发布会说过，就业市场在放缓，但还算强劲，需要更多数据确认。结果，10月的就业和通胀报告因为政府关门啥的被取消了，11月数据也延迟到12月会议后。这让美联储有点被动，12月9-10号的会议，可能得靠现有信息决定。市场现在估算，12月再降25个基点的概率只有22%，比10月中旬的97%低多了。美联储强调，他们的决定基于数据，不是政治压力。鲍威尔团队担心，如果降太快，通胀反弹，经济又得折腾。中国减持美债这事儿，从2023年开始就慢慢来。到2025年9月，持有量降到700.5亿美元，这是多年低点。2月份还784.3亿，7月减了257亿，到8月小涨到701亿，9月又微降。为什么减持？主要是分散风险，中国外汇储备总规模3.32万亿，美债占比越来越小。取而代之的是黄金储备，第三季度涨到2303.5吨，比二季度多了5吨。官方数据说，9月底黄金储备74.06百万盎司，价值在涨。中国这是在为长远做准备，黄金价格从2024年11月的2651美元每盎司，涨到2025年7月的3298美元。减持美债的同时，推动人民币国际化，比如在中东和东盟用本币结算石油贸易。美联储为啥不急着降息？有人分析，他们在等市场波动大点，好有借口出手买债。历史上，2008年危机和2020年疫情，他们都这么干过。中国如果大抛售，债券收益率飙升，美国政府借钱成本就高。2025财年赤字1.78万亿，利息支出已经超军费，达1.2万亿以上。总债务9月底37.6万亿，人均10.6万。要是中国甩出几百亿，其他买家如日本、英国能接部分，但总量大，市场消化不了。外国持有美债总规模9月创纪录9.2万亿，日本持有量连续九个月增，到1.2万亿。中国减持空缺，被别人填上，没引起大乱。美联储保持高利率，能压通胀，但也拖累企业投资和消费。中国减持节奏稳，每个月几十亿，不砸盘。美联储的模型算过，这种慢刀子切法，让市场保持平静，没恐慌。鲍威尔团队在内部讨论，黄金和人民币资产是中国新方向，石油人民币结算在扩大，削弱美元霸权。但这对美联储是长期挑战，不是眼前事儿。现在，他们监控每月拍卖数据，中国减持公告一出，收益率小晃，但不剧烈。美联储不愿早降息，怕通胀卷土重来。高利率让经济吃紧，企业贷款少，消费松动。中国减持成了钉子，美联储动弹不得，只能等机会。
中国人民银行天津市分行:落实落细适度宽松的货币政策 支持天津高质量发展
上证报中国证券网讯（记者常佩琦）据中国人民银行天津市分行最新消息，今年该行着力增强货币政策工作的政治性、人民性，落实落细适度宽松的货币政策，为天津高质量发展营造良好的货币金融环境。一是落实好逆周期调节要求，推动...
日元逼近160关口！日本打响贬值保卫战，加息+汇率干预双箭齐发《日本经济新
日元逼近160关口！日本打响贬值保卫战，加息+汇率干预双箭齐发《日本经济新闻》11月26日报道，日元对美元汇率逼近1美元兑160日元，贬值压力急剧升温，日本政府与央行警惕性拉满。本轮贬值根源在于高市早苗政府积极财政政策引发的财政风险，与去年美元强势导致的被动贬值截然不同。日本央行行长植田和男一改此前态度，警告贬值将推高物价，不排除提前加息；财务大臣也表态将果断应对。12月美日金融政策会议成关键，市场聚焦加息、降息及汇率干预信号。
美联储消息！11月29日清晨，美联储观察工具释放重要信号：市场押注12月降息
美联储消息！11月29日清晨，美联储观察工具释放重要信号：市场押注12月降息已成定局，概率高达86.4%！这把悬在头顶近两年的利剑终于要落下，全球市场瞬间沸腾。这意味着美联储持续的高利率政策即将转向，一场资本狂欢悄然启幕。这个86.4%的概率看着唬人，却藏着美联储内部的惊天分歧。12位投票委员里至少4位明确喊停降息，鲍威尔更是直言“12月降息远非板上钉钉”，市场的狂欢早了半步。一周前降息概率还只有39%，如今翻倍式飙升，全靠纽约联储主席威廉姆斯一句“近期有降息空间”。可美国11月CPI仍涨2.7%，通胀没摁死，降息哪来的底气？美股已经提前嗨了，三大指数连涨4天，标普500蹭着降息预期涨了近1%。但别忘了，10月降息后美股曾盘中跳水，预期炒得越满，摔得越狠。美元指数被降息预期砸得创七月来最差周表现，一度跌到99.69附近。可非美货币集体拉胯，欧元、日元撑不起场面，美元跌势根本站不住脚。黄金倒是赚麻了，伦敦金冲上4190美元/盎司，全球央行前三季度净购金220吨。但金价今年涨了50%，获利盘扎堆，随时可能砸盘。别被“资本狂欢”冲昏头，高利率压了两年，中小企业融资窟窿还没补，一次25个基点的降息，填不满经济的坑。更关键的是，特朗普还盯着美联储主席位置，哈塞特放话“此刻就该降息”，政治插手货币政策，这才是比降息更该警惕的雷。市场总爱赌美联储的底牌，却忘了经济规律从不会迁就情绪。通胀没达标，就业数据分化，这场狂欢的背后，全是埋好的雷。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早
美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。美国国债市场的规模已膨胀到38万亿美元，财政赤字持续扩大，2025年上半年赤字率预计达6.5%，利息支出占GDP比重升至历史高位6.5%。中国作为海外第二大持有者，持仓从2022年的1万亿美元峰值逐步下滑，到2025年7月仅剩7307亿美元，创2009年以来新低。这波减持并非仓促，而是分步操作：1月和2月短暂增持至7843亿美元后，3月起转为减持，5月减9亿美元，7月大幅减257亿美元。减持节奏控制在每月50至200亿美元，避免市场剧震。美联储的利率策略与之紧密相连。2025年9月和10月，联邦基金利率两次下调25基点至3.75%至4%的区间，但11月会议前，高层官员反复强调“数据依赖”，点阵图显示全年仅两次降息。原因在于债市压力：10年期美债收益率从年初4.8%回落至3.9%，但海外减持潮推升长端利率，30年期收益率一度触及4.1%。美联储不愿过早降息，正是因为预判中国持仓的进一步松动。若一次性抛售2000亿美元，债价可能跌10%，收益率飙至5%以上，引发企业融资成本激增，制造业贷款利率已达8%，拖累经济增长。全球买家稀缺，加剧了美联储的被动。日本央行持仓1.1476万亿美元，但本土负利率政策限制其海外扩张；欧洲央行纠缠欧元区债务，资金转向本土债券；新兴市场如巴西外汇储备仅覆盖数月进口，无力介入。这7800亿美元的体量，像一艘巨轮，市场难以消化。美联储通过量化紧缩腾挪空间，资产负债表从9万亿美元缩至7.2万亿美元，备用金可吸纳部分卖单。但高利率的坚持并非铁板一块：本土基金和养老金2025年上半年买入1.2万亿美元美债，覆盖减持的70%，却也暴露美国内部资金链的紧张。中国减持的深层考量在于风险分散。外汇储备稳定在3.3万亿美元以上，贸易顺差贡献美元流入，但美元汇率波动从7.2元升至7.3元，手持过多美债易受美联储政策牵制。减持资金转向黄金储备，从2024年末的2250吨增至2025年8月的2302吨，连续10个月加持，价值超2500亿美元。黄金占比升至7.64%，虽低于全球平均15%，却提升了储备抗通胀能力。同时，新兴市场债券配置升至15%，包括巴西和印度主权债，总额500亿美元，缓冲汇率风险。美联储的等待策略源于对市场容量的计算。TIC报告显示，外国持有美债总额9.05万亿美元，中国占比降至9%，但若加速减持，可能连锁反应：英国9月减393亿美元后持仓8650亿美元，日本虽增持89亿美元，却难掩整体疲软。美联储视此为“接盘窗口”：通过回购协议注入流动性，控制收益率曲线，避免曲线陡峭化推升实际利率。2025年三季度，债市成交量每日超1万亿美元，中国每月减持100亿美元如涓滴，尚未崩盘，但本土企业破产申请增15%，融资投诉涌向国会，凸显高利率的副作用。全球货币格局的悄然转变，进一步削弱美债吸引力。中国与沙特人民币石油结算扩展至150亿美元，沙特发行第二批人民币债券规模200亿元，涉及50万吨原油。这类操作虽零散，却撬动美元根基：美债价值依赖美元结算霸权，一旦松动，收益率需更高补偿。美联储忽略的另一因素是美国债务可持续性：CBO预测2029年债务率达107.2%，2055年赤字率7.3%，利息支出5.4%。高利率吸引短期资本，却加重企业负担，硅谷初创项目延期，经济长远隐患显现。中国外汇储备的稳健调整，体现了战略前瞻。2025年一季度，储备累计增383亿美元，二季度升至3.28万亿美元，受益美元指数下跌3.2%至104.2，非美货币升值效应。黄金增持节奏从每月25吨放缓至1.86吨，控制成本于每盎司2200美元以上。“一带一路”沿线债券投资达500亿美元，用人民币结算减少美元依赖，提升国际地位。减持美债的同时，人民币债券发行规模超1000亿元，吸引外资流入，外汇市场韧性增强。中国储备多元化的成效渐显。2025年8月，外汇储备升至3.23387万亿美元，创2015年以来新高，黄金储备7406万盎司，占比7.64%。央行购金需求引领全球趋势，世界黄金协会调查显示95%央行预计未来12个月继续增持。人民币国际结算占比升至5%，石油贸易中美元份额降至70%。这波操作不只避险，还在国际合作中占先机：与伊朗初步协议扩展结算，减少对美元篮子的依赖，储备安全性与流动性并重。
快报！快报日本突然宣布了11月26日，英国路透社最新发布独家报道称，消息
快报！快报日本突然宣布了11月26日，英国路透社最新发布独家报道称，消息人士称，日本央行正为最快可能在下个月加息的情形向市场“打预防针”。（金融界）谁能想到，日本央行这是要在加息的路上一路狂奔啊！这可不是临时起意的冲动操作，背后藏着一大堆难言之隐，咱掰开揉碎了给大伙说。首先得明确，日本这低利率政策都快成“祖传”的了——1999年就开始搞零利率，2016年干脆降到负数，整整8年时间，存钱不仅没利息，还得给银行交管理费，这种离谱的政策全球没几个国家敢试。直到2024年3月，才终于取消负利率，今年1月又把利率提到0.5%，现在不到一年又要加，这节奏明显是被逼到墙角了。最核心的原因就是通胀压不住了！日本总务省刚公布的数据，10月核心CPI同比涨了3%，比9月还高，而且这已经是连续50个月高于央行2%的目标，创下1992年以来最长纪录。咱普通人可能没概念，说白了就是日本老百姓买啥都贵，酒店住宿费同比涨了8.5%，汽车保险、家电价格也跟着疯涨，工资那点涨幅根本跟不上物价，日子过得越来越紧巴。更要命的是日元还一个劲贬值，11月兑美元都跌到157了，创10个月新低，进口的能源、粮食成本跟着飙升，通胀压力越来越大，央行再不加息，老百姓真要扛不住了。日本央行所谓的“打预防针”，其实就是官员们轮番出来释放信号，怕市场突然反应不过来。央行行长植田和男11月21号在国会直接明说，日元贬值会推高进口成本，进而让物价涨得更凶，暗示加息已经箭在弦上。理事小枝淳子更直接，说现在实际利率太低，必须推进利率正常化，还暗示12月19号的政策会议上会投赞成票。还有委员增渊一之，直言“距离加息已经很近”，不用等明年春季的工资谈判，这等于把话都挑明了，就差官宣具体幅度了。有意思的是，这背后还藏着央行和政府的博弈。首相高市早苗本来一直支持宽松货币政策，想靠撒钱刺激经济，但架不住通胀和汇率的双重压力，现在也只能松口，接受央行加息的可能性。毕竟再放任日元贬值，进口成本压垮企业，物价涨得民怨沸腾，她的支持率也扛不住。可问题来了，日本政府还打算搞超20万亿日元的经济刺激方案，靠发国债融资，现在加息会让政府发债的利息成本暴涨——日本债务已经是GDP的260%，利息支付占税收的23%，这一加息，债务风险直接飙升，简直是左右为难。市场早就有反应了，日债被疯狂抛售，10年期国债收益率突破1.8%，40年期更是涨到3.695%的历史峰值；日经225指数也跌穿49000点，股债汇“三杀”的苗头都出来了。景顺这些机构都预测，12月加息的可能性越来越大，日元现在被低估，说不定会借着加息反弹一把，但短期贬值压力还没消，要是跌到160，日本财务省大概率会出手干预汇市。对普通人来说，加息影响可不小。日本房贷大多是浮动利率，加息后月供会涨，已经背上房贷的家庭压力骤增；企业融资成本也会上升，本来就疲软的经济，搞不好会雪上加霜。但反过来说，要是不加息，通胀一直涨，老百姓的购买力只会越来越弱，怎么选都是难题。这其实也给我们提了个醒，长期超宽松的货币政策就像饮鸩止渴，短期能刺激经济，长期必然积累一堆问题，早晚得还账。日本央行现在的操作，说白了就是在通胀和经济增长之间走钢丝，既要压物价、稳汇率，又怕加息太狠戳破债务泡沫。12月19号的政策会议就是关键节点，到底加不加、加多少，全球市场都在盯着。毕竟日本作为全球第三大经济体，它的货币政策变动，可不是自家的小事，会影响到全球资本流动，咱们也得多留个心眼。各位读者你们怎么看?欢迎在评论区讨论。
贷款市场报价利率连续6个月保持不变—货币政策适度宽松仍有空间
对于下一阶段货币政策主要思路，近期发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》明确，人民银行将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松。根据经济金融形势的变化，做好逆周期和跨周期调节，持续营造适宜的...
日元贬破160！日本"理财女王"死磕宽松，是救市还是毁市？近日，日元汇率上
日元贬破160！日本"理财女王"死磕宽松，是救市还是毁市？近日，日元汇率上演“自由落体”，一举跌破1美元兑160日元关键关口，被市场戏谑为“全球最弱货币”。这场金融震荡中，日本经济安全保障担当大臣高市早苗彻底陷入舆论漩涡，其力推的超宽松货币政策被推上舆论审判台。作为“安倍经济学”的忠实拥趸，高市早苗堪称该政策的“头号护法”。这套以负利率和量化宽松为核心的经济策略，早年曾被寄予盘活日本经济的厚望。然而在全球央行纷纷收紧货币政策的浪潮下，市场普遍预期日本央行将跟进转向，高市早苗却多次公开“硬刚”市场，直言“当前收紧政策为时过早”。凭借自民党内重要派系领袖的身份及与安倍晋三的深厚渊源，她的言论不仅严重影响市场预期，更给日本央行的决策戴上“紧箍咒”，成为阻碍政策转向的关键政治阻力。初衷看似美好，现实却狠狠打脸。高市早苗阵营本想通过弱日元提振出口、推高通胀，刺激经济复苏，如今却彻底“玩脱了”。俄乌冲突持续发酵导致全球能源、粮食价格暴涨，日元贬值让高度依赖进口的日本陷入“输入性通胀”泥潭——企业进口成本飙升，利润空间被大幅挤压；普通民众更是苦不堪言，物价飞涨导致实际工资不升反降，生活压力堪比“渡劫”。曾经被寄予厚望的“经济良方”，如今俨然变成刺向日本经济的“催命符”，弱日元的双刃剑效应展现得淋漓尽致。深究根源，日元沦为“扶不起的阿斗”是多重因素叠加的结果。全球加息潮的冲击、地缘政治的持续动荡，再加上日本经济长期存在的结构性顽疾，共同酿成了这场货币危机。而高市早苗虽非政策直接操盘手，却因顽固坚守已然失效的宽松政策，成为这场金融风暴中最具争议的政治符号，其行为背后折射出的，正是日本在应对经济困局时的路径依赖与深层无奈。你觉得日元暴跌该归咎于全球大环境，还是日本的政策迷航？高市早苗是坚守初心的功臣，还是冥顽不灵的顽固派？评论区亮出你的观点！日元走势日元行情日元贬值日元对美元汇率
美联储希望中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉
美联储希望中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7005亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。先说为啥美联储不降息，表面上拿通胀当借口，说什么核心PCE通胀预期调到2.8%了，没到2%的目标不能降，可真当咱们老糊涂了？要是真想稳经济，怎么会眼睁睁看着特朗普急得跳脚，公开骂美联储主席鲍威尔“无能”，甚至要换人逼他降息呢？这里面的猫腻就是美债那摊子事。美国国债都突破38万亿美元了，9个月就涨了2万亿，这么多债得有人买啊。中国以前是重要买家，现在慢慢减仓，这缺口谁来补？有人说日本不是还在买吗？日本9月是增持了89亿，可它那是没办法，日元跌得厉害，只能靠买美债撑着，自身都难保，哪有实力接中国这7000多亿的盘子？英国更别提了，9月一下就抛了393亿，跑得比谁都快。其他国家要么买得少，要么像加拿大那样忽买忽卖，根本靠不住。算来算去，能吞下这么大笔美债的，也就只有美联储自己。最关键的是，美联储最近刚宣布12月要结束缩表，到期的国债本金全拿去买短期国库券。这操作看着普通，其实就是在腾出手来准备接盘。以前缩表是往外扔债，现在不扔了，还把钱收回来再买债，这不就是等着中国抛的时候好抄底吗？要是现在降息，美元贬值，到时候接盘就得花更多钱，美联储才不傻，宁愿顶着国内政治压力，也要把利率稳住，等的就是这个机会。再看看历史上的事儿，2023年硅谷银行倒闭那阵，美联储立马搞了个融资计划，一下拿出1690亿美元救市，说明它手里有的是工具接盘。现在美债市场流动性早就紧张了，隔夜回购利率都涨到5.35%，超过政策上限了，要是中国真的集中抛售，市场肯定崩，到时候美联储站出来“救市”，既能接下美债，还能落个“稳定市场”的好名声，这如意算盘打得太精了。特朗普急着让降息，是想靠宽松搞出点经济政绩拉选票，可美联储心里装的是美债大局。它太清楚中国的心思了，咱们是在分散风险，黄金、欧元都在加，美债肯定要慢慢减，晚抛不如早抛，越拖风险越大。美联储就是看准了这一点，才硬扛着不降息，等咱们抛的时候，它正好能用结束缩表省下来的钱接盘，既解决了美债的接盘问题，又不用担“主动放水”的骂名。说穿了，这就是一场暗战。美联储不降息不是为了什么通胀，就是在等中国抛美债的机会，自己好趁机接盘稳住市场。中国也不傻，慢慢减仓不慌不忙，就是不上它的当。咱们老百姓看着数据就明白，美国那债台高筑的样子，谁还敢把钱一直放它那儿？美联储再怎么算计，也挡不住各国都在想办法降低对美元的依赖，这时代早就变了。
