下周A股需要重点回避的两大板块

盘面回顾：本周通信板块下跌1.88%，白酒板块下跌2.46%，市场分化加剧，两个赛道风险需要重点留意。

1、科技股（AI、光模块、半导体、算力）

本周美债收益率大幅走高，接近5%的无风险收益摆在眼前，资金不愿意再为高估值成长股支付溢价。AI、算力这类科技股赚的是远期的利润，美债收益率上行，未来收益折算到当下的价值就会缩水，直接压缩板块整体估值。只要美债收益率持续上行，科技股就很难迎来像样行情。

叠加消息扰动，传闻明年初AI服务器涨价超15%，市场担忧成本抬升之后，海外云厂商会缩减资本开支，AI硬件的需求增速存在下滑隐忧。

板块本身走势本就偏弱，虽然不少抱团个股已经回调30%，但依旧没有明确企稳信号，下周继续调整的概率偏大。

2、光伏

行业政策利好接连出台，但核心矛盾依旧是严重产能过剩。全球组件真实需求大约550‑600GW，国内产能已经突破1300GW，供给近乎是需求的两倍。产能问题得不到化解，行业很难出现趋势反转，价格内卷还会持续。

叠加今年9%出口退税取消，直接抬升出口成本，挤压企业利润。股价终究要看业绩兑现，当前板块业绩很难达到市场预期，估值还有进一步下探压力。

技术层面，KDJ、MACD双双在零轴下方死叉，即便出现反弹，也大多属于弱势修复，下周务必警惕风险。