国芯片卖不掉 当地时间 1 月 13 日，美国科技企业英伟达发布声明，公司从不要求客户为尚未收到的货物支付任何款项。 而之所以会发布这样的声明，原因便是在此前，外界传出英伟达为了应对中国是否批准相关芯片的进口存在不确定性，所以英伟达要求中国客户订购 H200 芯片时，要预付全款。毫无疑问，这个条件是非常苛刻的！ 在商业合作里，预付款本是常规操作，但 “全额预付 + 未收货” 的组合，再加上有消息称订单一旦确认就不能取消、不能退换，这就不是常规操作了，更像是把所有风险都甩给了买家。想象一下，企业要拿出大笔资金，却不确定芯片能不能顺利通关、什么时候能拿到手，换谁都会犹豫。 路透社的知情人士也透露，英伟达以前对中国客户顶多要部分定金，现在这么严格，核心就是吃不准 H200 的在华销售前景。 英伟达的顾虑不是没道理，但这份顾虑背后，是它自己的两难处境。2025 年 12 月，美国政府放宽了 H200 的出口限制，允许在满足审批条件、缴纳 25% 销售分成的前提下对华出口，这让英伟达看到了重返中国高端市场的希望。 黄仁勋在今年初的 CES 展会上也直言，中国市场对 H200 的需求 “相当高”，公司已经启动了供应链，芯片正在生产线上流转。 可另一边，中国的进口审批还在审慎推进中，相关部门还曾通知部分企业暂缓采购，等待更清晰的监管要求。这种不确定性让英伟达坐立难安，毕竟它有过前车之鉴。 2025 年特朗普政府突然禁止其向中国销售减配版的 H20 芯片，导致英伟达计提了 55 亿美元的库存减值，这个教训太深刻了。 现在 H200 的库存已经有些吃紧，有数据显示中国企业的意向订单超过 200 万颗，而英伟达目前的库存只有约 70 万颗，但它还是不敢轻易冒险，只能通过苛刻的付款条件转移风险。 更让英伟达着急的是，公司的库存压力一直在加大。翻看它的财报，2024 财年一季度的存货还只有 58.64 亿美元，到 2025 财年三季度已经飙升到 197.84 亿美元，一年多时间翻了三倍多。 全球半导体市场虽然整体在增长，2025 年 11 月的全球销售额创下 753 亿美元的纪录，但美国芯片企业在中国市场的日子并不好过。 中国是全球最大的芯片消费市场，曾占英伟达数据中心业务 20%-25% 的份额，季度收入能达到 20 亿至 50 亿美元，可现在这个关键市场的不确定性，让英伟达的库存消化变得格外困难。 雪上加霜的是，中国的国产芯片正在快速崛起，已经不是 “可有可无” 的替代品了。以前高端 AI 芯片市场几乎是英伟达的天下，尤其是它的 CUDA 生态，让开发者们很难迁移。 但现在，华为、百度已经控制了中国云计算芯片市场 70% 以上的份额，摩尔线程、壁仞科技等企业也实现了突破，壁仞的 BR100 芯片性能对标英伟达的高端产品，沐曦科技的芯片还能兼容 CUDA 生态，大大降低了企业的迁移成本。 2025 年更是国产芯片的 “上市大年”，摩尔线程、沐曦科技登陆 A 股，天数智芯、壁仞科技登陆港股，资本的加持让这些企业有更多资金投入研发。 现在国内通用 GPU 市场正迎来 “需求爆发 + 国产替代” 的双重红利，预计 2029 年市场规模将增至 7153 亿元，国产厂商的市场占比可能超过 50%。这意味着，英伟达就算等来了审批通过，面对的也不是以前那个 “一家独大” 的市场了。 中国市场的态度也很明确，不是非英伟达不可。一方面，国产芯片在性能和生态上不断追赶，能满足越来越多的场景需求；另一方面，中国还出台了芯片原产地认定新规，把 “流片地” 作为原产地标准，美国产的芯片要缴纳高额关税，这也让企业在采购时会更倾向于选择国产或其他地区的产品。 英伟达现在的尴尬，本质上是科技企业在全球市场博弈中的缩影。它既想抓住中国市场的巨大需求，又不得不受制于地缘政治带来的不确定性；既想通过苛刻条件保护自己，又可能因此失去客户信任，给国产芯片更多机会。 黄仁勋多次强调 “需求决定一切”，但在当前的环境下，光有需求还不够，公平合理的合作条件、稳定可预期的市场环境，才是企业真正需要的。 从目前的情况看，首批获准进口的 H200 有望在春节前后交付，但英伟达要想真正重返中国市场，光靠发布澄清声明远远不够。它需要拿出更有诚意的合作态度，而不是把风险都转嫁给客户。毕竟，中国企业有了更多选择，国产芯片的崛起也不会停下脚步。 这场芯片市场的博弈，最终拼的还是技术实力、合作诚意和市场适应能力，而英伟达现在的每一步选择，都将影响它未来在中国市场的地位。