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一天赚3.7亿，科创板史上最大IPO来了8月21日晚，上交所官网显示，长江存
一天赚3.7亿，科创板史上最大IPO来了8月21日晚，上交所官网显示，长江存储控股股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“已受理”。公司拟募资330亿元，超过长鑫科技的295亿元和中芯国际的200亿元，刷新科创板拟募资金额最高纪录。长存控股是一家什么样的公司？中国NAND闪存龙头，全球第三大NAND厂商。自主研发的Xtacking晶圆键合架构已演进至第四代，实现了294层3DNAND大规模量产，良率突破90%。2026年第二季度全球NAND出货量份额达到14%，排名全球第三，仅次于三星和SK海力士。业绩有多炸裂？2023年营收187.47亿，2024年452.03亿，2025年631.85亿。2026年一季度营收470.42亿，归母净利润333.79亿——相当于平均每天净赚约3.7亿元。2025年全年净利润才142亿，一个季度干翻去年全年。估值与募资用途公司拟公开发行不低于19.8亿股且不超过24.3亿股，发行后估值约2750亿至3300亿元。募资330亿元中，208亿元用于量产线技术升级，122亿元用于研发。对比长鑫科技长鑫科技7月27日上市，募资295亿，首日涨466%，市值一度突破4万亿。长存募资330亿，比长鑫还多35亿。一个做DRAM，一个做NAND。长鑫已经上市，长存正在排队。中国存储芯片的“双雄时代”，即将在A股完成会师。我的判断：长存不是来炒概念的，是来算账的。长鑫上市首日涨466%，高位追进去的人还在山顶吹风。长存业绩更硬、募资更大、赛道更稀缺，但发行价和上市首日涨幅才是真正的悬念。如果长存复制长鑫的剧本——上市首日暴涨、随后高位震荡——那追高的依然是散户，接盘的也是散户。NAND是强周期行业。2023年还在亏损，2026年一季度净赚333亿。上行时有多风光，下行时就有多惨烈。长存二期已经满产，三期正在扩产。全球存储巨头正在抢建产能，2027年底至2028年新增产能集中释放后，市场将面临高位再平衡。长存的业绩是真的，周期也是真的。长鑫是开胃菜，长存才是主菜。A股的存储版图，正在被“两存”重画。但主菜上桌之后，谁来买单？长江存储IPO科创板最大IPO存储双雄
存储圈今天爆出震撼消息，三星被传出准备推出100万亿韩元，折合700多亿美元的超
存储圈今天爆出震撼消息，三星被传出准备推出100万亿韩元，折合700多亿美元的超大股东回报计划。就在前一天SK海力士刚刚抛出40万亿韩元回购注销，两大存储巨头接连大手笔，直接把韩国股市拉起来，三星盘中大涨超10%。这背后的核心信号，AI带动存储需求爆发，海外存储巨头现金流大幅改善。这一轮周期巨头选择优先分红回购，而不是疯狂扩产内卷，有利于存储价格保持韧性。不过要理性看待，三星还只是媒体报道，需要董事会正式确认。这条消息对A股存储板块更多是情绪催化，我们国内存储企业还处在国产替代爬坡阶段，不能直接对标海外巨头。明天是股指期货交割日，题材波动会放大，不要盲目追高。
就在刚刚，中国外交部发表声明，8月20日，外交部例行记者会上，有记者问起
就在刚刚，中国外交部发表声明，8月20日，外交部例行记者会上，有记者问起：韩国方面放风说，中韩两国领导人会在11月深圳举办的APEC领导人峰会期间举行双边会晤，是不是真的？发言人林剑表示：“我们会适时发布消息。”说白了：你韩国急着往外放风造势，好像会晤已经板上钉钉了，可我们这边根本没松口。见不见、什么时候见、坐下来谈什么，不全看你，得看我们的安排，更得看你这段时间的表现。可能有人会问，韩国至于这么急吗？还真至于。尹锡悦上台这几年，一门心思往美国怀里钻，安全上绑死韩美同盟，经济上跟着美国搞阵营对抗，结果把自己搞成了风箱里的老鼠——两头受气。内政外交一堆解不开的疙瘩，绕来绕去发现都绕不开中国，不找中国坐下来谈，很多坎根本过不去。它能不急着凑上来求会晤吗？就说前几年美国撺掇着搞“芯片四方联盟”，逼着盟友一起限制对华半导体出口，想卡咱们的脖子。尹锡悦政府二话不说就站了队，又是限制高端存储芯片对华出口，又是管制半导体制造设备出口，一门心思跟着美国围堵中国的芯片产业。当时韩国企业还觉得，跟着美国走能占技术优势，能保住高端市场。结果怎么样？2025年全年的数据摆出来，韩国对华半导体出口直接暴跌了32%，三星、SK海力士这些巨头的利润直接腰斩，存储芯片价格跌得一塌糊涂，库存堆得像小山一样卖不出去。为什么？中国本来就是韩国芯片最大的买家，占了它出口的半壁江山，你自己把最大的市场给作没了，不亏损谁亏损？不光芯片，汽车、化妆品、日用消费品，对华出口全在跌。韩国经济本来就是靠出口撑着，中国连续十几年都是它最大的贸易伙伴，出口一垮，国内经济直接承压，物价涨、就业差，年轻人失业率居高不下，尹锡悦的支持率一路跌到百分之二十多，差点创了历史新低。现在它急着找中国会晤，说白了核心诉求就一个：想让咱们放宽市场准入，多买它的芯片、它的汽车、它的产品，帮它拉一把经济，救救它的出口。说到这大家就看明白了，韩国现在就是典型的“有事钟无艳，无事夏迎春”。没事的时候，抱着美国的大腿，对中国指指点点，又是部署萨德，又是限制芯片，又是插手台海问题，跟着美国的印太战略起哄真遇到事了，半岛局势稳不住了，国内经济扛不住了，又急急忙忙凑上来，想找中国帮忙解决问题。它以为放个风、造个舆论，就能逼咱们答应会晤，就能顺理成章提要求？只能说，算盘打得挺好，就是没搞清楚现在谁更有主动权。咱为什么这么淡定？因为主动权牢牢攥在咱们手里。韩国有求于咱们的地方，比咱们有求于它的多得多。半岛局势要降温，离不开中国的斡旋经济要复苏，离不开中国的大市场；产业链供应链要稳定，更离不开中国的配套能力。它再怎么抱美国的大腿，这些实打实的问题，美国解决不了——美国只会让它买更多武器、交更多保护费，根本不会给它让市场、救经济。以前韩国总觉得，有美国撑腰，就能对中国硬气，就能一边赚着中国的钱，一边跟着美国围堵中国。现在才慢慢回过味来：真遇到事了，美国靠不住，远水解不了近渴，还得回头找中国。可中国的大门，从来不是你想进就进、想出就出的。你想谈可以，得先拿出诚意，先把之前损害中国利益的事给掰扯清楚、纠正过来，咱们再坐下来好好谈。就拿这次APEC来说，今年是咱们主场，办在深圳，节奏、议程全在咱们的掌控之中。哪些国家领导人会晤、谈什么议题，都是咱们来统筹安排。韩国提前对外放风，说白了就是玩舆论施压的小把戏，想把生米煮成熟饭，逼咱们不得不接，顺便给自己脸上贴金，显得自己外交能力强、能搭上中国的线。可咱们根本不吃这套。一句“适时发布消息”，不肯定也不否定，把球又踢了回去。你越急着见，我越稳得住；你越想谈好处，我越要先看看你的诚意。这不是摆架子，是国际关系最基本的道理：合作得建立在相互尊重的基础上，不能总想着占便宜、搞两面派。最后说句实在话，中韩两国是搬不走的邻居，合则两利、斗则俱伤，这个道理谁都懂。咱们从来没关上合作的大门，只要你带着诚意来，互利共赢的事，咱们都愿意谈。可如果总想着耍小聪明、搞两面派，那对不起，咱们有的是耐心等，等你真正想明白了、拿出实锤行动了，再谈也不迟。至于这场会晤最后能不能成，什么时候官宣，咱们不用急。急的是韩国，是那些把日子过成烂摊子的政客。咱们就稳稳当当办好自己的APEC主场，把亚太合作的蛋糕做大，谁真心实意想加入，我们都欢迎；谁三心二意想搞小动作，那自然也会被挡在门外。
卢麒元8月19日提出一个发人深省的问题：为什么美国抽干日韩股市的血，却不动中国？
卢麒元8月19日提出一个发人深省的问题：为什么美国抽干日韩股市的血，却不动中国？就在他这话说完的当天，韩国综合指数收盘暴跌5.80%，盘中一度跌近7%，韩国交易所直接被逼启动了“熔断”机制。日经225也没扛住，收盘跌了3.16%。这不是什么孤立的市场调整，看看资金流向就全明白了——8月19日当天，外资在韩国股市净卖出3.5万亿韩元，机构投资者净卖出1.32万亿韩元。卖的都是什么？SK海力士被外资净卖了1.826万亿韩元，三星电子被卖了1.042万亿韩元。这两只股票当天分别暴跌9.75%和7.82%。说白了，华尔街的钱像潮水一样涌进来堆出泡沫，现在又像潮水一样退出去，留下一地鸡毛。日韩股市就是美国金融霸权的“提款机”——想用的时候拉一把，想收割的时候一脚踹开。这时候你再回头看卢麒元说的那三个原因，就全对上了。第一个，资本管制。咱们的钱不是想进就进、想出就出的。你看看隔壁韩国，外资想来就来想走就走，一天就能甩出去3.5万亿韩元。放在中国？门都没有。国家外汇管理局的数据显示，我国外汇储备规模稳定在3.3万亿美元以上，7月末更是达到了34188亿美元。这叫什么？这叫弹药充足，这叫底气。你美国想在我这儿搞快进快出的资本游戏？对不起，规则不是你定的。第二个，政府实控资本巨大。这不是说国家手里攥着多少钱的问题，是说关键时刻有人能兜底。日本韩国那边，外资一跑，股市崩了，政府除了干瞪眼还能干啥？SK海力士被逼得没办法，掏40万亿韩元回购股票自救。但你看看咱们，国有资本在关键领域占据主导地位，市场大幅波动的时候，国家队进场不是新闻，是制度安排。外资想做空？你得问问那些“巨无霸”答不答应。第三个，代理人难扶植。这话说得够直白了。美国在全世界搞金融收割，最拿手的一招就是扶植本地代理人，通过他们控制舆论、影响政策、操纵市场。但在中国，这套玩法根本走不通。爱国者不是喊出来的，是制度养出来的，是文化长出来的。你花再多的钱也买不到人心，这是美国那套金融逻辑永远理解不了的事。有人可能会说，那A股8月19日不也跌了2.40%吗？是跌了，但跌和跌真不一样。日韩那种跌，是被薅羊毛薅到骨头里；咱们这种跌，更多是情绪面的传导和内部的正常调整。你仔细想想：美债收益率飙升、中东局势紧张、AI泡沫释放——这些外部冲击咱们一样没躲过，但A股没有崩，汇率没有崩，外储没有崩。新华社8月18日的报道说得明明白白：人民币汇率稳中有升，外汇储备规模保持在3.4万亿美元以上。这就是防火墙起作用了。卢麒元说美国“抽干日韩的血”，这话一点不夸张。你去看看过去三个月的数据——外资在韩国股市净卖出了价值80.58万亿韩元的股票。80万亿，这不是小数目，这是实实在在从韩国老百姓的养老金、存款、股市里抽走的血。为什么美国不直接对中国动手？不是不想，是不能。资本管制这堵墙挡着，你冲不进来；政府实控资本兜着底，你砸不动；爱国者站成排，你买不通。这三样东西加在一起，就是中国金融体系最硬的“壳”。我不是说咱们就高枕无忧了。外部冲击该来还得来，市场该波动还得波动。但有一点可以确定：美国那套“先吹泡沫后收割”的剧本，在日韩身上演了无数遍，在中国这儿，演不下去。卢麒元当年喊“资本外流、离境税”的时候，多少人骂他是“民科疯老头”？结果呢？2026年7月财政部和税务总局发的21号公告，把他那些主张一条一条写进了国家法条。有些话，当时听着刺耳，回头看句句是真理。日韩股市的血被抽干了，这事儿给所有人提了个醒——没有防火墙的金融市场，就是别人案板上的肉。咱们这道防火墙，不是用来挡风的，是用来保命的。
就在刚刚，中国外交部发表严正声明，8月19日，针对美国政府要求数十个国家
就在刚刚，中国外交部发表严正声明，8月19日，针对美国政府要求数十个国家在中美人工智能（AI）竞赛中选边站。中国外交部发表严正声明：敦促各国尊重彼此的数字主权，坚决反对在AI问题上搞选边站队、阵营对抗。评几句，看完这条新闻，第一反应是，这套路怎么这么眼熟啊？这不就是当年逼各国禁用华为5G那套吗？换了个马甲又来了。不说别的，就说一个核心点：美国在人工智能问题上逼各国选边站，根本不是关心什么安全不安全，说穿了就是科技霸权心态作祟，自己跑不动了，就想把别人的跑道给拆了。你仔细琢磨，是不是这个道理。看看美国这些年干了啥。从2018年开始，美国对华为下手，一开始是限制华为在美国卖手机，后来升级到不让华为用美国技术，再后来满世界施压盟友，说你们不能用华为的5G设备，用了就是不安全，就是跟美国作对。英国顶不住压力，2020年7月正式宣布禁用华为5G，当时英国政府自己都承认，这个决定有地缘政治因素。德国、法国、意大利这些欧洲国家也被美国反复敲打，有的顶住了，有的没顶住。可美国说的“安全威胁”到底有多少真凭实据？这么多年了，美国拿不出任何华为设备有后门的证据，反而被斯诺登爆出来，美国国安局自己在全球搞监听，连德国总理默克尔的手机都不放过。你跟我说安全？你自己就是个最大的不安全因素！现在人工智能火了，美国又坐不住了。ChatGPT一出来，全球都看到人工智能的前景，中国这边也没闲着，百度的文心一言、阿里的通义千问、华为的盘古大模型，一个个都在往前冲。美国一看，哎呦，这玩意儿中国要是追上来了，我这科技老大的位置还坐得稳吗？于是就开始动歪脑筋。2022年10月，美国商务部出台出口管制新规，禁止英伟达、AMD向中国出售高端人工智能芯片，A100、H100这些训练大模型必需的显卡全部断供。这还不够，2023年又加码，连稍微低一档的芯片也限制，甚至要求全球所有使用美国技术的企业，都不能给中国供高端芯片。这招狠啊，等于把整个半导体产业链都攥在手里，谁要跟中国做生意，先得过美国这一关。再说所谓的“芯片四方联盟”。美国拉上日本、韩国、台湾地区，搞了个小圈子，名义上是讨论半导体供应链合作，实际上是围堵中国大陆。韩国政府当时特别为难，因为三星、SK海力士在中国有巨额投资，西安的闪存工厂、无锡的DRAM工厂，产能占全球相当大比重。美国逼韩国表态，韩国拖了又拖，最后在美国压力下，不得不宣布加入“芯片四方联盟”的预备会议。这两个案例告诉我们什么？美国在科技领域的所谓“竞争”，从来不是靠市场、靠创新、靠本事，而是靠政治施压、靠胁迫外交、靠拉帮结派。当年对付日本半导体是这样，对付法国阿尔斯通是这样，对付华为是这样，现在对付中国人工智能，还是同一套拳法。说白了，美国就是见不得别人好，谁跑得快了，他就使绊子。再说深一点，美国为什么这么急？因为美国在人工智能领域，已经没有绝对优势了。以前美国觉得，我芯片最牛、算法最牛、人才最牛，中国追不上。结果这几年中国在人工智能应用、大数据、计算机视觉、自然语言处理等方面突飞猛进，有些领域甚至实现了反超。美国心里发虚，所以才要从硬件上卡脖子、从盟友上搞孤立。可问题是，你卡得住吗？中国是全世界最大的芯片市场，每年进口芯片几千亿美元，你限制高端芯片出口，短期会给我们造成困难，但长期看，反而逼着中国加快自主研发。华为被制裁后，麒麟芯片一度断供，结果呢？2023年华为Mate60系列横空出世，搭载的芯片实现了国产化，让全世界都震惊了。美国媒体自己都承认，制裁没能阻止中国进步，反而刺激了中国科技自立。这就是美国霸权的尴尬：你越打压，人家越团结，越有动力搞突破。说到底，人工智能是人类的未来，不是美国的私产。中国反对选边站队，不是怕竞争，而是反对不公平的竞争。你要真有本事，咱们在市场上见真章，别躲在背后搞小动作。美国这套路，我们见得太多了，习惯了，也免疫了。
明日重点关注三个方向！为什么？1.房地产！房地产！房地产！2.银行！银
明日重点关注三个方向！为什么？1.房地产！房地产！房地产！2.银行！银行！银行！3.存储芯片！存储芯片！存储芯片！1.房地产：公积金迎重磅改革+一线城市房价持续回暖，板块逆势走强·政策里程碑：8月18日，国务院公布《关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行。核心变化：租房提取公积金取消收入比例门槛，新增装修自住住房、支付物业费等可提取情形；个体工商户、灵活就业人员可自愿缴存；推动公积金转移接续、异地贷款便捷办理。·数据验证：国家统计局数据显示，7月份一线城市新建商品住宅销售价格环比总体上涨，上海、广州和深圳分别上涨0.2%、0.1%和0.2%。一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.2%，上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.4%和0.2%。深圳8月1-16日新房认购量环比增长50%，二手房签约量环比增长14%。·盘面验证：8月19日房地产板块逆势表现活跃，我爱我家、南都物业涨停，多只地产股逆势飘红。在当日三大指数集体大跌的背景下，房地产成为为数不多的抗调整板块之一。2.银行：净息差止跌回升+大行逆势创新高，高股息防御价值凸显·核心信号：金融监管总局最新数据显示，二季度末商业银行净息差为1.41%，较一季度末回升1个基点。这是2022年一季度以来，时隔4年多商业银行净息差的首次单季环比正增长，银行盈利能力拐点信号明确。·业绩验证：江苏银行上半年归母净利润218.76亿元，同比增长8.09%；资产总额达5.61万亿元，各项存款较上年末增长17.39%。平安银行上半年归母净利润256.96亿元，同比增长3.3%。·盘面验证：8月19日银行板块逆势走强，江苏银行涨近2%创历史新高，总市值近2200亿元。中信银行涨超4%，上海银行、南京银行、农业银行、宁波银行均涨超2%。3.存储芯片：SK海力士宣布40万亿韩元回购，存储供需紧张持续·重磅回购：8月19日，SK海力士宣布拟回购40万亿韩元（约合286亿美元）股份，回购后将注销以提升股东回报。这是韩国半导体行业历史最大规模回购计划，彰显存储巨头对未来前景的强烈信心。·供需格局：摩根士丹利预测，2026年第三季度DDR4等成熟DRAM价格将上涨50%，第四季度再涨10%。大摩强调，成熟的DRAM和NAND芯片供应紧张局面即将进一步恶化，主因是制造商持续将产能转向HBM、DDR5和更高层数的NAND闪存。·业绩验证：韩国上市公司上半年合并营业利润同比增长348.5%，半导体龙头企业是主要推动力，三星电子和SK海力士上半年合并营收占全部企业营收的21.86%。普冉股份上半年净利同比增长1930%，兆易创新净利同比增长1092%。·盘面信号：SK海力士宣布回购后美股夜盘直线拉升，带动美光科技、闪迪、西部数据等存储股盘前涨1%-2%。A股存储板块短期受市场情绪影响回调，但产业逻辑持续强化，资金回补预期强烈。政策红利+业绩拐点+产业景气，三重共振房地产（公积金重磅改革+一线房价回暖）→银行（净息差止跌回升+大行创新高）→存储芯片（40万亿韩元回购+价格持续上涨），三者共同构成“政策驱动+业绩验证+产业景气”的核心链条。公积金重磅改革落地、银行净息差迎来拐点、存储巨头历史级回购，三重催化叠加，明日关注度有望持续升温！股票财经
算力军备竞赛升级！今天A股这些方向要爆？A股马上开盘了，哪些方向会成为热点呢？昨
算力军备竞赛升级！今天A股这些方向要爆？A股马上开盘了，哪些方向会成为热点呢？昨晚美股那边又传来大消息，英伟达和OpenAI直接把算力基建的蓝图给画到2030年了——目标6000亿美元！这数字听着就让人上头。黄仁勋老黄亲自发话，要跟SBEnergy合作在俄亥俄州搞一个叫PORTS-Pike的超级AI工厂，光初始产能就是4.25吉瓦，够OpenAI在那里可劲儿造AI工厂。这还不算完，据说OpenAI的年化营收已经飙到400亿美元了，企业业务收入居然超过了消费端。Anthropic的业绩也是炸裂，二季度营收干到115亿美元，去年同期才不到8个亿。这帮AI大厂赚钱了，第一件事儿肯定是继续买芯片、买存储、买设备，所以今天A股的热点基本明牌了，咱们直接开撸。热点一：存储芯片，涨价逻辑已经摁不住了昨晚美股存储板块集体暴动，闪迪单日飙升近9%，美光连涨五天累计涨幅超过17%。费城半导体指数从底部反弹超20%，重新进入技术性牛市。为啥？因为市场突然意识到，AI不光要算力，更要存力。加上SK海力士那边又喊了一嗓子说明年可能“存储荒”，这预期直接就打满了。A股这边，长鑫科技昨天市值重返4万亿，大涨12%创了新高。龙头的溢价效应会直接带动整个存储芯片板块的情绪。今天这块必须盯着。关注：兆易创新（603986）：A股存储芯片的老牌龙头，NORFlash和MCU基本盘稳，DRAM布局也在加速，这波行业β收益它跑不掉。德明利（001309）：弹性标的，主营存储模组和芯片，盘子没那么大，涨起来往往更猛，昨天直接封板了。热点二：PCB（印制电路板），AI的“卖铲人”业绩太顶了这可不是瞎炒概念，人家是有实打实业绩支撑的。PCB产业链半年报亮瞎眼，14家公司营收净利润双增长，8家净利润翻倍。逻辑很简单，AI服务器、高端交换机都得用高阶HDI板和高多层板，现在这玩意儿供需偏紧的状态可能要延续到2028年。这不就是妥妥的卖方市场吗？关注：兴森科技（002436）：昨天放量涨停，换手充分，资金介入迹象明显。它在高端PCB尤其是IC载板上的布局很硬，算力基建绕不开它。生益电子（688183）：半年报已经证明了AI对业绩的拉动作用，高端产品占比提升，毛利率改善，趋势已经走出来了。热点三：创新药，出海逻辑正在被验证很多人觉得医药慢，但最近这波创新药的逻辑变了。2026年上半年中国创新药对外授权交易潜在总额达1100亿美元，已经干到去年全年的八成。以前是讲研发故事，现在是真的能收到首付款和里程碑款了。石药创新（300765）半年报直接扭亏赚了12.6亿，主要就是靠BD授权收入。关注：药明康德（603259）：行业总龙头，昨天A股和港股双双创历史新高。创新药出海越猛，CRO的需求就越确定，它是最稳的卖水人。恒瑞医药（600276）：传统Pharma转型创新的标杆，手里管线厚，BD能力也在增强，估值修复空间还在。风险提示今天重点关注这三个方向，尤其是存储和PCB，资金热度已经起来了。不过老铁们也要记住，现在市场轮动快，别一开盘就无脑追高，找分时均线附近的机会低吸更安全。另外宁德时代锂矿那边环评有新进展，对锂电板块可能也有情绪刺激，但力度应该不如上面这三个主线硬。财经头条
一位浙江的股民，斥资75万建仓长鑫科技，成本价在55元左右。买完他就发帖说“目标
一位浙江的股民，斥资75万建仓长鑫科技，成本价在55元左右。买完他就发帖说“目标看到100元以上”，感觉非常自信呀。朋友觉得不可思议，上市即巅峰是规律，就算看好也可以等跌下来再买，何必追高买进呢。我认为，这位浙江股民敢在55元附近拿出75万元建仓长鑫科技，真正值得讨论的不是胆子大不大，而是有没有把“好公司”“好行业”和“好价格”混成一件事。网上那句“目标100元以上”很有冲击力，可投资不是喊目标价比赛，买得贵不贵，得看未来利润能不能配得上今天的市值。我更愿意说，“上市即巅峰是规律”也站不住脚，新股有上市后一路走弱的，也有业绩兑现后继续上涨的，中长期价格还得看盈利、竞争力和估值。拿一句经验口号代替分析，和拿一句“国产替代必涨”代替分析，差别没那么大。长鑫科技最硬的基本面是什么？它专注DRAM研发、设计、生产和销售，产能规模位居中国第一、全球第四。按2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫全球份额达到7.67%。公司2026年一季度归母净利润247.62亿元，预计上半年归母净利润500亿元至570亿元，这种利润弹性确实足够让市场重新定价。可我觉得，最容易被热情忽略的也是DRAM的周期性。长鑫科技上市文件直接提示，DRAM有大宗商品属性和强周期特点，价格若大幅回落，公司业绩可能明显下滑，2026年上半年的高增长还存在不可持续风险。“AI需求强”“国产替代空间大”都可以成立，却不能自动推导出利润每年直线上升。还有一个关键点，很多人看到长鑫市值冲到A股第一，就说“大资金敢顶到第一，肯定有深层逻辑”。这话只说对一半，上市公告披露，超额配售选择权行使前，公司发行后总股本约668.81亿股，上市初期无限售流通股约45.03亿股，占比只有6.73%。总市值是总股本乘股价，可真正参与早期交易的流通筹码小得多。新股阶段价格发现更容易剧烈，不能把“总市值很大”理解成“机构拿同等规模资金把整个公司买到了这个价格”。8月13日长鑫科技市值阶段性超过腾讯，这件事并非网络段子，国际财经媒体也有报道。可市值超过腾讯，只能说明某个交易时点的市场定价更高，不等于商业质量、现金流能力、护城河已经全面超过腾讯。股市排名每天都能变，真正难的是几年后还能不能用利润把排名坐实。再看100元这个目标，按上市公告披露的668.81亿股总股本口径粗算，100元对应总市值约6.69万亿元，55元已经对应约3.68万亿元。100元不是数学上到不了，问题在于市场要长期相信，长鑫能把景气周期里的高利润变成跨周期盈利，还要持续缩小与三星、SK海力士、美光的技术和规模差距。只谈国产替代，不谈资本开支、折旧、技术迭代和价格周期，价值投资就容易变成给高估值找理由。我的看法是，长鑫科技值得长期跟踪，国产DRAM也是中国科技产业里很稀缺的一块硬资产，可“准备靠这一票跨越阶级”不是价值投资该有的表达。成熟投资更看重事实、估值和风险边界，也尊重市场的不确定性。看好产业可以，押上过高仓位去赌单一目标价要慎重，理性投资、量力而行，比任何豪言壮语都更重要。
全亚太都在等中国拍板！不光日本攥着心等，朝韩俄美也都盯着不放，甚至全世界的目光都
全亚太都在等中国拍板！不光日本攥着心等，朝韩俄美也都盯着不放，甚至全世界的目光都聚了过来——中国的每一个决定，都直接牵动日本经济走向，甚至整个亚洲的局势格局。先说最急的日本。最近日元贬得厉害，日本官方嘴上说不干预，心里比谁都慌。他们手里的三张经济王牌，汽车出口、半导体材料、旅游业，张张都跟中国绑得死死的。燃油车时代，日本车企在中国躺着赚钱，一年销量顶得上半个欧洲市场。现在中国新能源汽车杀疯了，不光国内市场占了九成份额，还反向出口到日本本土。日本车企的利润一缩再缩，连带着上下游零部件厂商都跟着难熬。这几年赴日游客数量一直没恢复到当年水平，日本的酒店、免税店、药妆店都快熬不住了。他们在等什么？等中国的消费复苏力度，等中国汽车产业的政策走向，甚至等中国会不会在半导体领域出手反制。我一直觉得日本现在的心态特别拧巴。一边跟着美国搞芯片出口限制，生怕中国半导体起来抢了他们的材料饭碗；一边又偷偷放宽旅游签证，变着法吸引中国游客回去救场。典型的嘴硬身子诚实，半分由不得自己。不止日本拧巴，隔壁韩国的算盘打得更响。韩国的经济命门是半导体，三星、SK海力士在中国市场的营收占比，一度超过四成。前几年跟着美国搞出口管制，芯片库存堆得老高，业绩直接腰斩，急得韩国企业轮番跑过来求情。除了半导体，造船、美妆、韩流文化，以前都是韩国赚中国人钱的利器。现在中国造船业接单量稳居世界第一，国产美妆品牌也起来了，韩流的热度更是大不如前。韩国一边抱紧美国的军事同盟刷存在感，一边又怕半岛生乱砸了自己的饭碗。说到底，还是在等中国的态度——既怕中国不管事，又怕中国管得太严。再说说朝鲜。朝鲜想发展国内经济、改善民生，首先得有个稳定的周边环境。他们在等的，是半岛局势的最终走向，是大国博弈的平衡点。而中国的立场，就是这个平衡点里最重的那块砝码。周边稳了，朝鲜才能安心搞建设，这点他们看得比谁都明白。北边的俄罗斯，等着中国的地方就更多了。西方制裁压了好几年，欧洲的能源市场基本丢了，俄罗斯的经济重心只能往东转。能源出口、粮食贸易、远东开发，哪一样都离不开中国市场和中国的基建能力。我之前就说过，俄罗斯向东转不是选择题，是必答题。远东那么大的地盘，资源丰富但人口稀少，光靠俄罗斯自己开发，一百年都未必能有起色。拉上中国一起建港口、修铁路、铺能源管道，整个远东的经济都能盘活，这笔账俄罗斯算得很清楚。最后说最矛盾的美国。美国天天喊着跟中国脱钩断链，实际上比谁都关注中国的月度经济数据。加息加了两年，美国自己的银行爆雷、债务高企，国内通胀一直压不下去。再这么耗下去，先扛不住的未必是中国。他们在等什么？等中国房地产的调整节奏，等中国内需恢复的速度，等中国在科技博弈里会不会松口。一边想通过关税和制裁压中国让步，一边又怕真把中国逼急了，美债、供应链出问题，自己先吃不了兜着走。说白了，美国是既想打压你，又想从你身上赚钱，便宜都想占尽。可能有人会问，怎么全世界突然都在等中国？道理其实很简单。现在中国是120多个国家和地区的最大贸易伙伴，是全球供应链里最核心的一环。中国工厂停一停，全球超市都要缺货；中国消费旺一旺，大宗商品价格就能涨一截。今天的中国，早就不是那个只跟着别人定的规则走的参与者了。我们的产业升级、经济政策、外交立场，每走一步，都会带动周边甚至全球的节奏。这不是什么空话大话，是几十年发展实打实攒出来的体量和底气。回到亚洲局势上来说，就更明显了。南海也好，半岛也罢，还有东南亚的经济合作，中国都是实打实的压舱石。东盟国家嘴上不说，其实都在观望，没人想真的选边站。大家都想跟着中国做生意赚钱，又怕美国施压给小鞋穿，所以都盯着中国怎么处理大国关系，怎么稳住地区的基本盘。说白了，大家等的从来不是中国的某个具体决定。是中国接下来的发展节奏，是中国在复杂局面里的选择和定力。你经济稳，周边国家就敢跟着你深入合作；你立场稳，地区局势就乱不起来。我倒是觉得，被全世界盯着未必是坏事。以前我们没实力的时候，没人把我们的态度当回事，规则都是别人说了算。现在我们每走一步都有人看着，说明我们的话语权真的上来了。当然也不用有什么压力，不用为了别人的眼光乱了自己的步子。说到底，日子是过给自己的。我们稳住自己的经济，做好自己的产业，过好自己的日子，比什么都重要。外面愿意等就让他们等着，我们按自己的节奏，一步一步往前走就行。
