美债，崩了！
美债的抛售潮，正在加速。
不只是美国，日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利，全在涨。
美国30年期国债收益率已经攀升至5.32%，是2007年6月以来最高水平。
收益率涨，意味着债券价格在跌，手里的美债正在缩水。谁在卖？对冲基金、保险公司、海外央行，都在跑。
这件事得分三层看。
把这三层叠在一起，你就看清美债的现状了。
第一层，债券买家要更高的利息才肯借钱给美国。以前4%出头还能凑合，现在一看通胀下不来，财政赤字又那么大，干脆坐地起价，不给够5.3%就不进场。
第二层，全球央行在增持黄金、减持美债。咱们中国、印度、土耳其，近几年一直在买金。各国央行的思路很直白，鸡蛋不能都放一个篮子里，尤其这个篮子还到处漏风。
第三层，日本这个最大的海外债主还可能被迫抛售美债。日元跌到那个份上，日本央行如果进场干预汇率，就得先卖掉美债换美元，再拿美元买日元。真到那一步，美债抛压会更大。
供给在提速，需求在收缩。美国财政部还在拼命发新债，买盘却越来越弱，这跟超市打折没人进店一个道理。
接下来就看美国从哪里开始救了，是9月加息向市场让步？还是拉来更多国家救市？还是先把日本救起来？
不管选哪条路，都绕不开同一个问题：美债还能靠什么，让人心甘情愿地买？
以前答案是“美国信用”，现在大家心里都在明白。35万亿美元的总债务，光利息一年就超过1万亿，靠增长去覆盖债务，数学上越来越难。
这个问题，各国央行其实已经用行动回答了，他们在买黄金。不是黄金比美债更安全，而是它至少不会被某个国家的国会扯皮绑架。
这场救债大戏，才刚开始……后面怎么演，得看美国是愿意向市场低头，还是硬扛着等别人先撑不住。
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