周评：七月的市场对于持有大科技板块的广大股民來说简直就是一场噩梦。特别是中途上车追涨的那些股民更是亏损的惨不忍睹。那大科技板块是不是后市就此终结了，答案一定是否定的。当前产业趋势未破但单边普涨行情基本已结束，接下来的八月进入了中报业绩大考与极致分化的阶段，市场机会从纯题材转向有订单兑现的硬科技及物理AI的新主线。七月的大跌主因是交易拥挤度出清及海外情绪扰动，非AI产业逻辑逆转，全球云厂商资本开支仍维持高增长，基本面支撑仍还在。八月处于中报密集的披露期，市场定价锚从叙事预期强制切换至业绩兑现，纯概念炒作股将面临回调风险，有真实订单和利润的龙头有望重塑估值。重点关注高确定性的硬科技方向，比如光模块，AI 服务器，液冷和PCB。逻辑在于海外大厂资本开支指引未变，供需偏紧格局延续。存储芯片的周期反转确立，DRAM/NAND涨价持续，长鑫科技的上市将带动国产产业链重估。半导体设备和材料国产替代加速，主要受益于晶圆厂扩产及先进制程良率提升，订单可见度高。另外新成长方向人形机器人被视为AI下半场最具弹性方向，接下来的世界机器人大会，宇树科技的上市等，正从概念走向场景落地验证。还有国产算力芯片，国内智算中心建设持续放量，国家政策扶持的力度大，也是潜在的机会。总体而言，大科技的行情并未完全终结，而是进入了更考验选股能力的结构性牛市阶段。