股息率经常突破10%的广汇能源到底是一家什么样的公司？2023年后股息率常年在10%附近，但是股价却连跌3年，从10块钱跌到最低的5块钱，让很多喜欢高股息股票的投资者一边享受着高分红，一边承受着股价波动。一句话讲下来，广汇能源是A股里综合能源龙头企业，同时拥有煤、汽、油3大核心能源资源，还打通了从开采、加工、物流到销售全产业链闭环的民营企业。它不是倒买倒卖的贸易商，是有矿、有厂、有码头、有自有铁路的实体企业。深耕能源行业20多年，也是国家疆煤东运、西气东输的核心保供主力。广汇能源的第一块主要业务就是煤炭业务，它是新疆区域绝对的龙头企业。广汇的煤矿全在新疆哈密，都是露天矿，开采难度很低，1吨煤的开采成本不到100块，而内地很多煤矿开采成本都在150到200块之间，而且它自己修了铁路，彻底解决了新疆能源企业煤挖出来运不出去的最大痛点。现在它的年产能已经到了7000万吨级，未来马兰煤矿全部投产，产能直接突破1亿吨，行业地位还能再上一个台阶。第二块业务是它的天然气业务，是国内最大民营天然气供应商之一。天然气沿海接收站是国内极其稀缺的牌照资源，没几家民企能够拿得到。而广汇在江苏启东就有自己的天然气接收站，是长三角地区核心的天然气保供主体。第三块业务煤化工业务，它是新疆煤化一体化的标杆企业。它在新疆有配套的煤化工基地，挖出来的煤要么直接卖，要么自己加工成高附加值的化工品。这个业务的毛利率常年能维持在30%以上。能源股是强周期行业，它的业绩完全跟着煤炭、天然气、化工品的价格走，价格涨的时候业绩能爆发，价格跌的时候业绩会承压。2021年到2022年能源大牛市，它的净利润从50个亿直接干到了113个亿，2年翻了一倍还多。但2021年后煤炭连续跌了3年，它的业绩也跟着年年腰斩，从100多个亿到现在只有十几个亿了。很多人买周期股只看净利润，跌了就骂公司垃圾，现实情况是没有踩中周期，踩中周期也会比很多股票强。广汇能源的现金流还是很健康的，2025年前三季度哪怕它的净利润跌了快一半，它的经营现金流净额还有43个亿，同比还涨了6%。这是什么概念？就是它的主营业务其实一直在稳稳赚钱，只是因为单期计提的资产减值、补缴了一些税费，这些一次性的费用才拖累了账面净利润。现金流是一家公司的生命线，只要现金流不断，公司就倒不了。广汇能源虽然有那么多的优势，但是风险点也不少。第一也是最大的风险，就是强周期属性。第二它的债务压力不算小，目前资产负债率在56%左右，比行业里的龙头企业高不少。遇到融资环境收紧的时候会有一定的经营压力。第三个就是政策和地缘风险，它的核心资产集中在新疆。