作为老股民，一眼就能看穿*ST金科这300多亿盈利的门道，全是纸面上的数字游戏，压根不是经营反转。公司归母净利润由亏转盈300-350亿，可扣非净利润巨亏290-350亿，核心就是靠债务重整一次性收益撑场面。重整带来680-700亿债务豁免收益，属于非经常性损益，硬生生覆盖掉主业亏损，才做出盈利报表，这钱是免债得来的账面利润，并非卖房、回款的真金白银，今年有明年绝无，完全不可持续。扣非巨亏才是真相：楼盘销售与交付大幅下滑，收入利润缩水；债务逾期导致利息费用化大增，叠加资产大额减值，地产主业经营依旧拉胯，没有任何实质改善。净资产转正也全靠重整调账，并非经营积累。这种ST股的假盈利毫无长期支撑，顶多有短炒情绪。退市风险仍在，年报一旦审计出问题，照样有终止上市可能。新手别被百亿盈利迷惑，老股民只看扣非和现金流，主业没回暖，一切都是虚的，长线就是火坑。
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