美联储主席“硬刚”特朗普，无视降息要求，一句话重复11次

2025年5月7日，美联储主席鲍威尔用一句等等看成功霸占全球财经头条。面对特朗普政府的降息威压，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。

鲍威尔说美国利率制定者无需急于调整我们的政策立场。

这场看似常规的利率决议，实则是美联储与白宫一场无声的较量。

鲍威尔在发布会上把等等看重复了11次，甚至自嘲快成了复读机。这种敌不动我不动的策略，不仅让特朗普的降息要求扑了空，还解开了美国经济政策的两难困局。

鲍威尔的复读机模式

我们不知道的事情太多了，鲍威尔这句话几乎成了发布会的开场白。面对记者连番追问降息可能性，他的回答始终如一，现在不确定性太高，只能继续等。

据统计，整场演讲中，等等看被提到11次，前十分钟就密集输出6次，连美媒都调侃，这届美联储主席怕是装了循环播放键。

这种复读背后，是美联储对经济形势的谨慎评估。从表面数据看，美国经济似乎稳如泰山，第一季度国内生产总值GDP环比萎缩了0.3%创造了2022年以来往期最差。

但魔鬼藏在细节里，企业库存增加、制造业PMI连续三个月徘徊在荣枯线附近，这些信号都暗示经济动能正在减弱，但更棘手的是特朗普的关税盲盒。

经济学家测算，若对华关税全面加码，美国普通家庭每年可能多支出2000美元，通胀率或飙升1.5个百分点。鲍威尔直言，现在乱动不如不动，等看明白了再说。

有趣的是，特朗普的降息催促反而让美联储更头铁。当被问及总统施压时，鲍威尔淡定甩锅，我们只看数据，其他声音自动屏蔽。

他还补了句，我从没约过总统喝茶，以后也没这计划。这番话被网友戏称为官方打脸指南。

而美联储内部文件显示，委员们私下将特朗普的推特称为噪音干扰器，决策时直接开启勿扰模式。

美联储进退两难

鲍威尔的拖延战术，本质上是因为碰上了经济学经典难题，通胀和失业率同时亮红灯，该先救谁？

美联储的两大法定KPI是稳住物价和保住饭碗，但现在这两任务开始互扯后腿。

特朗普的关税推高了进口商品价格，美国通胀率大概率突破4%，在高通胀环境下，美联储可能不该降息，可要是现在降息刺激经济，通胀可能直接起飞。但若死扛高利率，企业贷款成本上涨，失业率分分钟反弹。

这种困局在数据中体现得淋漓尽致，虽然失业率维持在低位，但劳动参与率已连续半年下滑，说明更多人选择躺平退出求职市场。

同时，企业招聘速度放缓，科技巨头Meta和谷歌的冻结招聘计划已持续8个月。更讽刺的是，特朗普引以为傲的制造业回流计划正遭遇反噬，福特汽车因关税导致的钢铁成本上涨，被迫将畅销车型Mach-E涨价2000美元，直接劝退一批中产买家。

鲍威尔在声明中新增警告，通胀和失业风险都在加码。这相当于承认，现在就像等考试结果，既怕通胀失控，又怕重修。

特朗普川剧变脸

面对美联储的不配合，特朗普起初直接开启暴走模式，天天推特喊话要求降息，还放狠话要炒了鲍威尔。但现实很快教做人，美股被关税吓得上蹿下跳，标普500指数一周跌超3%，科技股集体扑街。

此举将对谷歌的搜索主导地位造成打击，谷歌广告业务很大程度上依赖iPhone用户使用谷歌的搜索引擎。该消息重创谷歌母公司Alphabet的股价，收盘跌7.3%，市值蒸发约1500亿美元。苹果股价下跌2%。

连特朗普的亲儿子福特汽车都扛不住成本压力，把三款车型价格最高抬了2000美元，消费者直接在网上发起拒绝福特税的抵制话题。

眼看硬刚不好使，特朗普团队开始玩套路。白宫先改口说解雇鲍威尔只是随便说说，接着商务部放风要放宽AI芯片出口限制，英伟达股价应声上涨2.9%，特朗普这是左手砸关税大棒，右手发科技糖果。

但鲍威尔压根不接招，直接怼回去，话里话外的意思就是关税这事变数太多，我们没法跟着瞎折腾。他甚至在闭门会议上引用美联储前主席沃尔克的名言。

美联储的等等看和特朗普的快降息，活脱脱一场现实版胆小鬼游戏，双方都指望对方先踩刹车，但僵持越久，翻车风险越高。

对美联储来说，保持独立是立身之本。历史上因为政策翻车的教训太多，1929年大萧条时加息加崩了，被骂成经济刽子手，2008年金融危机时行动太慢，又被批见死不救。

鲍威尔这次选择复读机模式，本质上是在复杂局面里求稳。但对老百姓来说，这种稳可能意味着更贵的日用品、涨价的汽车，还有不知道哪天会爆雷的市场。

特朗普的算盘也不轻松，降息虽能短期给股市打鸡血，比如迪士尼因乐园业务火爆股价单日暴涨10%，但要是通胀失控，他的经济成绩单立马变黑历史。

更何况，美联储独立性早就是美国金融体系的招牌，硬要拆台只会引发更大的信任危机。经济学家甚至翻出旧账，2020年特朗普曾施压美联储降息救市，结果通胀在2022年飙至9.1%，堪称搬石头砸自己脚的经典案例。

说到底，这场博弈的结局早就藏在鲍威尔的11次等等看里。当关税政策像雾霾一样笼罩全球经济时，或许按兵不动才是最大的勇气。

参考资料

美联储主席硬刚特朗普硬刚特朗普？鲍威尔强调美联储独立性 拒绝就未来利率路径作出承诺2025年5月8日金融界

无视降息要求，一句话重复11次全球头条：无视特朗普，美联储主席一句话重复11次2025年5月8日金融界