还有很多人在问券商（证券）板块。

这个板块，最大的优势，不会“倒闭”，是个周期性的行业。
这个行业的底层逻辑，不就是牛熊周期么。
还在问券商板块有没有机会，不就是指望牛市继续，券商带头么。
问题是，这个节点，券商能不能带头扛旗？

券商的周期性，底层是牛市爆量，券商利润大幅度增长。
熊市交易冷清，券商总体业绩糟糕。
至于并购什么的，都是锦上添花，并不是主要的上涨逻辑。
市场对于券商的定义，就是这个节点的业绩和下一个节点，能不能有增量？
那么，二季度和三季度比，业绩情况如何，这个大家心里都有数。
那么，2027和2026年比，业绩情况如何，大家也有一个大致预期了。

周期的本质，是找拐点，资金找到的拐点后，往往提前半年一年就撤退了。
这也是为了券商的高点在2025年8月底，因为资金已经看到了2026年大致的情况。
熊市里也是一样，券商往往会先于市场筑底，在底部开始漫长的筹码收集。

这个行业，本质就是投资者要对牛熊周期的节点做出预判。
享受到的溢价，也是牛市爆发的预期，带来的券商业绩增长。
回顾一下整个券商，如果看年线，2014，2019，2024，是大涨，2015，2020，2025是小涨。
那么2026，参考的就是2016，2021了，2027，参考的就是2017和2022了。