高盛预测人民币升值到5.5，其实背后是一场中美经济优势的“极限拉扯”。
一方面，国内经济面临通缩压力，为了刺激经济、化解庞大的政府债务，我们只能维持低利率。如果此时跟着美国加息，通缩和债务危机只会雪上加霜。另一方面，美国为了维持美债“借新还旧”的把戏，必须继续维持高利率甚至加息。
在这种“美国有利率优势，中国有外贸优势”的局面下，为了防止国内资金外逃，我们只能选择让人民币升值，而不是加息。随着人民币越来越值钱，国外资金怕踏空或遭遇贬值挤兑，反而会加速涌入。
但这也极其考验火候。如果升值周期拉得长，我们还能承受；如果周期太短、升值太猛，就会直接击穿外贸企业的利润底线，导致全面亏损。更危险的是，一旦升值超过5，经济陷入内外交困，汇率可能迅速反转贬值，引来国际资本做空，趁低价收割我们的优质资产。
总而言之，这是一场极其危险的博弈。中美双方都在走钢丝，谁能把自己的优势保持住，不让它变成劣势，谁就能在这场没有硝烟的较量中笑到最后。