汇金拿走了9个亿，光大银行分红真正受益人从来都不是散户。光大银行26年上半年净利润187个亿，同比下滑超过24%，不良贷款率从年初的1.27%升到了1.44%，拨备覆盖率从174%降到了150%。利润大跌、资产质量恶化，但它依然选择继续中期分红，每10股派0.81元，合计47.86亿。

47.86亿的分红盘子里，汇金拿走了多少呢？中央汇金资产管理有限责任公司持有光大银行6.3亿股，占流通股1.17%。按每10股派0.81元计算，汇金到手仅仅约5100万吧。但是不对，这只是汇金资管。那汇金投资的那一层呢？光大银行真正的第一大股东是中国光大集团，持股44.25%，但光大集团本身就由汇金控股。穿透下来，汇金系合计拿走的分红远不止9个亿，实际上光大集团作为控股股东直接拿走约21个亿，汇金资管再拿5100万，加起来就是整个分红盘子的小了一半。

散户在算自己1万股能拿810块，算持股满一年免税。但真正决定这家银行分红政策能否持续的，不是散户手里那几万股，而是这些长线机构。光大银行的分红比例在同行里其实不算高的。

同期国有六大行全部把中期分红比例提升到了31%。工商银行每10股派1.511元，建设银行每10股派2.01元，交通银行每10股派1.68元。光大银行25.58%的分红比例，在上市银行同业中处于中下游。你想想，光大银行的利润跌了24%还硬发分红，不是因为它大方，而是因为，汇金和光大集团需要这笔钱。

但是反过来想想，汇金如果判断光大银行基本面出了大问题，它会默默领走分红然后什么都不做吗？26年一季度，证金减持了7家股份行，退出了招商、兴业、华夏、光大、北京银行的前十大股东。但汇金的持股纹丝不动。，这就是信号，汇金在用不减持给市场传递信心。

光大银行利润暴跌24%看着唬人，但主因是主动加大了信用减值计提，上半年计提了超过208个亿，拨备前利润同比只降了3.21%，核心经营能力并没有崩。净利息收入反而增长了3个点，净息差回升到了1.42%。开源证券的研报判断，光大银行资产质量在26年下半年到27年是有望逐步修复的。

截至8月28日，光大银行的收盘价在3.03块，动态市盈率3.91倍，市净率0.36倍。总市值1790亿。每股净资产8.54元，市净率只有0.35倍，相当于用三毛五买一块钱的净资产。

短期的光大银行3块钱是一个关口，分红方案待股东大会批准后，除息日股价会做对应下调，每10股派0.81元，除息后理论价格会跌到2.95块左右。如果你是为了吃分红进来的，除息那天账户总资产不会多一分钱。填权行情取决于二级市场，不由分红方案保证。8月28日分红披露当天，光大银行全天成交额3.17个亿，换手率只有0.13%，并没有出现与分红直接绑定的异动行情。

3.3块则是是一个阻力位，开源证券预计26年全年归净利润约311个亿，同比仍下降约20%。如果下半年资产质量改善超预期，股价有望向3.3块靠拢。跌破2.8块需要两个条件同时发生：不良率继续大幅攀升、拨备覆盖率跌破150%监管红线，目前150%已经贴着红线在走了。

机构预测27年净利润323亿、2028年344亿，如果兑现，当前股价对应27年PB约0.32倍。0.3倍市净率的银行股在A股历史上属于极端低估区间，但前提是，资产质量真的能稳住。

光大银行现在3块钱的股价、0.35倍市净率、超过5%的股息率，确实有配置价值。但8.35%的年化股息率只对持股满1年、红利税全免的人有效。短线冲进来想蹭分红的人，除息后股价一跌、税费一扣，实际收益很可能是负的哦。