液冷服务器｜半年报高增长10家公司

整机&服务器整机端

1. 浪潮信息中报净利同比+245%，国内液冷服务器整机龙头，冷板、浸没液冷整机批量交付，AI智算中心核心供应商。

2. 紫光股份中报净利同比+102%，全冷板液冷服务器、液冷整机柜落地，交换机+服务器液冷一体化方案规模化出货。

3. 工业富联中报净利同比+96%，AI液冷整机代工，冷板式机柜、浸没模块化服务器，海外大客户批量供货。

液冷温控系统集成（CDU、机房温控）

4. 申菱环境中报净利同比+132%，深度绑定华为昇腾，大功率CDU液冷单元，在手液冷订单充足，智算机房改造项目放量。

5. 高澜股份中报净利同比+118%，冷板+浸没双线布局，超算、智算中心液冷项目集中交付，液冷整机设备出货提升。

6. 曙光数创中报净利同比+86%，浸没式液冷龙头，液冷槽、温控系统，海外大型算力项目落地，产能满负荷运行。

上游零部件、冷却液材料

7. 金富科技中报净利同比+92%，液冷波纹管、管路组件，并购液冷企业并表，国内多家液冷集成商核心零部件供应商。

8. 飞荣达中报净利同比+51%，服务器冷板、VC均热板、TIM散热材料，AI服务器散热零部件订单持续增长。

9. 新安股份中报净利同比+262%，硅基浸没式冷却液，替代传统氟化液，国内商用液冷算力项目已经落地验证。

10. 新宙邦中报净利同比+106%，含氟电子冷却液，浸没式液冷介质，适配高功耗GPU服务器，头部算力客户导入供货。

行业核心催化

1. AI服务器功耗持续走高，风冷达到物理上限，液冷从可选升级为算力中心刚需；

2. 国内智算中心、超算项目建设加速，冷板式液冷优先大规模落地，浸没式逐步验证；

3. 海外AI大厂全面采用全液冷架构，带动国内产业链订单释放；

4. 政策推动数据中心PUE指标，倒逼机房液冷改造。

风险提示

部分企业液冷业务占总营收比重有限；浸没式液冷尚处于推广阶段；行业竞争加剧导致毛利率下滑；下游算力资本开支不及预期液冷节能算力AI服务器液冷液冷智算中心cpu液冷高端液冷服务器液冷新赛道液冷模块化机房芯片液冷液冷服务器有哪些优势?