为何中国不能一下把美债全卖了？就这么说吧，中国今天敢全抛售，明天中美就有可能开战，因为中国手里的美债，早就不是一张张普通的债券，更像是一根拿在手里的“金融核按钮”。 美国财政部刚公布的2025年12月数据摆在那儿，中国持有的美债规模是6835亿美元，比前一年底少了755亿美元，全年净减持下来，达到2008年以来的最低点。外国总持有量9.27万亿美元，中国仍是主要海外持有方之一。这几年我们一直在做调整，不是突然停手，而是有节奏地往前走。国家外汇管理局的数据也显示，同期黄金储备连续14个月增加，储备结构正朝着更均衡的方向优化。 要是真把手里全部持仓一次性全推到市场，那冲击谁都扛不住。美债市场体量大，但突然多出这么大一笔卖单，买家接不住，价格会快速下滑，收益率跟着往上窜。美国政府每年要发新债滚旧债，借钱成本一高，财政赤字压力就更大，全球其他持有方也会跟着估值缩水。各国央行、银行、基金机构一乱，恐慌情绪容易蔓延开来。美债是全球金融体系的重要部分，牵动的不止中美两家。 我们外汇储备管理，从来都按市场化、专业化路子走。组合分散得比较开，单个市场或单个品种的波动，对整体影响控制在合理范围。人民银行副行长邹澜在不同场合都讲过这一点，强调投资要注重安全、流动和保值增值。中国这么多年坚持稳步减持，就是看清了这一点。从持仓高点下来后，一直是分步操作，既减轻对单一资产的依赖，又给市场留出消化空间。2025年减持节奏平稳，没有引发大波动，这本身就是负责任的表现。 而中美经济绑得紧，出口贸易、外汇市场、金融机构运行，都会受连锁影响。一旦市场大乱，我们自己的企业订单、融资成本、储备价值都会跟着受压。