昨晚跟一个刚从万科财务部离职的哥们喝酒，他闷了一口说：“外面都在欢呼57亿债券展期全票通过，其实我们内部都清楚，这根本不是胜利，是又一次‘输血续命’。”他当时负责对接一部分兑付资料，手都在抖。 真正的底牌，是第一大股东深铁那笔23.6亿的专项借款。没这笔钱，28号那关根本过不去。但这钱是专款专用，锁死的，意味着万科自己口袋几乎空了。更吓人的是后面：展期的那35亿多，才是大头。我哥们算了笔账：现在公司月均回款就110亿左右，听着多，但工程款、工资、利息……全是刚性支出，能自由动用的现金极少。账上看着有656亿货币资金，但超过八成是动不了的监管资金和保证金。 “现在一想到，还有一百多亿的债明年中就要到期，我就觉得后背发凉。这次是股东救了，下次呢？”他最后这么问我。房地产这个局，是不是早就不是看业绩，而是看谁背后的“血包”更厚了？你们身边，有听到类似的故事吗？