化工当前观点： 1、中长期策略的视角：旧的范式已经失效，我们认为沿着老路的化工已经难有成长空间，需要寻求新的路径来探索潜在的成长空间。对标美日欧过去20年的轨迹可以略窥一二，依然是向上游寻找更低的要素成本、向海外寻求更大的市场、向新材料寻求更大的技术红利、以及从输出商品向输出knowhow和无形资产转型。 2、新疆煤化工依然值得重点关注。虽然市场担心审批进度，但是就跟踪的情况来看，今年Q3Q4启动招标的项目金额就已经接近5000亿（新疆+陕西）。新疆作为要素洼地，产业资本流向新疆的趋势显然是加速的，尤其看好是煤制气这类既符合企业利益、又符合国家战略的产品。建议关注：特变电工、宝丰能源、东华科技、广东宏大。 3、基础化工方面，周期的反转只能等待，当下依然看供给有约束，格局项目向好的行业，制冷剂、民爆、磷矿。建议关注：巨化股份、广东宏大、新洋丰。 4、新材料方面，化工有希望成长出一批精细化工公司，这是产业发展的必然。除了大家熟悉的白马成长之外，建议关注：康鹏科技、利安隆。