虚增利润超百亿元！千亿元市值股造假退市，把烂摊子丢给13万股民

曾经，康得新是A股市场上最耀眼的明星之一，市值逼近千亿，被媒体吹捧为“中国版3M”，创始人钟玉更是被奉为“材料教父”，可谁能想到，最终因一场涉及119亿元的财务造假案轰然倒塌。

2021年康得新被一脚踢出A股市场，已经75岁的钟玉也被被判了15年，13万投资者被拖进了泥潭，最终血本无归。

从小透明到千亿白马

说起康得新的发家史，还真有点草根逆袭的味道，2001年刚成立时，它不过是材料行业的一个小透明，但在创始人钟玉深谙风口造英雄的道理，什么火就搞什么，预涂膜、光学膜、碳纤维，哪个概念热门就往上蹭。

在他的带领下，硬是靠着预涂膜业务闯出了一片天，2010年上市后更是一路开挂这些听起来就高大上的业务一个接一个上马，俨然一副要制霸全球新材料市场的架势，股价也一路高歌猛进。

2017年，康得新迎来高光时刻，不仅入选《福布斯》全球最具创新力企业，市值一度突破900亿，钟玉本人也频频登上各大财经媒体的封面，俨然一副中国材料产业领军人的派头。

那时候的康得新，财报漂亮得不像话，账上常年躺着百亿现金，利润年年增长，机构研报一片叫好，散户更是疯狂追捧，谁要是质疑一句，保准被喷，一时间可谓是风光无限，谁看了都得夸一句牛。

可惜这光鲜亮丽的表面下，藏着的却是一个持续多年的财务骗局，2019年初，康得新突然爆雷，一笔15亿的债券还不上了，这下可把市场给整不会了，因为就在几个月前，公司财报还显示账上有150多亿现金呢！

这摆明了有钱不还啊，任谁也不能相信啊，但公司还煞有介事，先是甩锅给银行账户管控，后来又说是资金归集管理出了问题，可明眼人一看就知道，这借口比临时工背锅还离谱。

监管一查不要紧，好家伙，直接捅出个A股史上最夸张的财务造假案之一！

百亿存款不翼而飞？

原来从2015年到2018年，康得新通过虚构业务、虚增成本等手段，硬生生捏造出了119亿的利润，公司宣称的百亿银行存款，实际上根本不存在，完全就是假的，这下好了，曾经的千亿白马直接变成了造假之王，连《福布斯》的奖杯都显得格外讽刺。

康得新编造海外客户，把关联公司的钱转进自己账户，伪装成销售收入，简单来说，就是左手倒右手，账面上销售额蹭蹭涨，实际上一分钱真业务都没有。

为了把戏演得更真，康得新还虚构采购、研发费用，甚至给根本不存在的产品编造运输费用，这么一来，收入和成本配合得天衣无缝，连审计机构都被忽悠了好几年。

最绝的是，康得新和大股东康得集团搞了个现金管理协议，表面上公司账上有百亿存款，实际上钱早就被大股东挪走了，账户余额根本是零。

这套操作下来，康得新四年虚增利润119亿，实际却是连年亏损，要不是最后资金链断裂露了馅，这出戏还不知道要演到什么时候。

2021年东窗事发后，康得新终于难逃退市命运，股价从巅峰的26元跌到3.52元，最惨的是13万散户，有人倾家荡产，有人维权无门，很多人一辈子的积蓄就这么打了水漂。

按理说，造假退市的公司应该赔偿投资者，但康得新早就被掏空了，2024年，法院虽然判了钟玉15年有期徒刑，罚了2000多万，可这点钱对百亿级的造假规模来说，连个零头都算不上，部分投资者试图起诉索赔，可康得新早就被掏成空壳，打赢官司也拿不到钱。

退市前还有人不死心，疯狂买入股票，结果血本无归，可话说回来，普通股民哪能想到，一家账上有钱、报表盈利的公司，居然是个空壳？

A股扫雷

不过话说回来，康得新事件也不全是坏事，证监会和深交所直接亮出零容忍态度，新增了财务造假退市指标，集体诉讼制度也开始推广，这套组合拳下来，A股的退市制度也迎来改革，现在的大A市场，虽然还有这样那样的问题，但至少造假必究的铁律是立起来了。

仔细想想，康得新这出戏里最讽刺的是什么？是它曾经获得的那些荣誉，什么“最具创新力企业”，“中国版3M”啊，现在回头看，这些称号简直就像是在打脸，这也提醒我们，看企业不能光看它得了多少奖，更要看它的钱是不是真的。

投资路上光有热情远远不够，更需要保持清醒的头脑，这家曾经的千亿白马用血淋淋的教训告诉我们，股市里最危险的往往不是看得见的风险，而是那些包装精美的陷阱。

当你看到一家公司财报完美得不像话，年年高增长、账上现金充足却从不分红、负债低得反常时，就要提高警惕了，康得新账上号称有150亿现金，却连15亿债务都还不上，这种明显的矛盾就是最好的警示信号。

那些听起来高大上的概念更要小心对待，光学膜、碳纤维、纳米科技，这些专业名词很容易让人热血沸腾，但普通投资者有几个真正了解？越是看不懂的业务，越容易成为骗子的温床，在股市里，宁可错过十个机会，也不要踩中一个陷阱。

大股东的行为往往最能说明问题，如果发现大股东把股票质押得干干净净，聪明的人都知道该赶紧走人了，康得新出事前，大股东早就通过质押套现，留下散户在风中凌乱。

投资最忌讳的就是盲目跟风，康得新退市前，还有人不信邪地冲进去抄底，结果血本无归，股市不是赌场，不要把身家性命押在一个自己都不了解的公司上。

在资本市场里活得最久的，不是最聪明的，也不是最勇敢的，而是最谨慎的，下次遇到“完美”的投资机会时，不妨多问自己一句：这么好的事，凭什么轮到我？保持这份清醒，或许就是康得新事件给我们最宝贵的启示。

主要信源

康得新公司原董事长钟玉被判处有期徒刑15年——界面快报 2024年12月06日

虚增利润超百亿元！千亿元市值股造假退市，75岁董事长被判15年——理财周刊官方号2024-12-09

昔日千亿大白马康得新走向退市，钟玉的“空中楼阁”彻底塌了——界面新闻2021-03-16