突发两大利好！A股、港股爆拉，两天买入1700亿，美债有崩盘风险

昨天盘前市场还对特朗普会在4月9日对等关税正式生效前进行适度豁免抱有幻想，但美国贸易代表格里尔表示近期不会实施关税豁免，击碎了市场的幻想，再加上美债收益率飙升，引发市场对于流动性的担忧，美股纳指从开盘涨超4%跳到收盘下跌超2%。由于对中的超过100%的关税也生效了，昨晚中概股也暴跌，纳斯达克中国金龙指数暴跌超5%。

A股同样也出现了恐慌，NV链、果链等出口线开盘又是一副要跌停的样子，这里gjd继续买入ETF托底，买的最多的从之前的沪深300改成了科创50，再加上资金抢筹自主可控，国产芯片、军工爆拉带动科技股走强，也带动指数企稳回升。仔细一看，可以发现今天ETF成交额相比昨天大幅降低，说明国家队买入量也大幅下降（也有可能是买个股了），到午盘基本是市场自发走强的，只有尾盘买了一些。

在科技股爆拉后，一度后继无力，指数又要跳水，但后面各种小作文频发，可能是人心思涨，消费、地产等内需板块也走强了，进一步稳固指数回升趋势，到收盘超过4500家上涨，跌停家数减少到了13家，是本周情绪最好的一天。

再来看今天的消息面，可以说是异常精彩，对得起这史诗级的一周。

由于市场担心在超过100%的关税会让我们主动贬值，昨晚离岸人民币汇率暴跌破7.42，创下新低。但今天又反过来了，美元大幅走弱跌破103关口，人民币升值超500点，收复7.38关口。目前来看，我们这边没有主动大幅贬值的意愿。

特朗普之前加关税的一个依仗就是，18年加关税的时候，我们主动贬值了，相当于加的关税通过美元升值覆盖了，其实相当于我们自己承担了。但这次加关税后，美元反而走弱，欧元、日元大幅走强，哪怕人民币也没有大幅贬值，如果继续下去，对美国居民可以说是雪上加霜。再结合下面这个消息，美元可能会暴跌。

大家知道，特朗普和美国财长贝森特都是非常关注美十债收益率，加关税的一个目的也是把美债收益率降下来，这样就能减轻发债还息的成本。之前特朗普也确实如愿了，美十债收益率一度跌破3.9%。

但本周画风突变，仅三个交易日美十债收益率就暴涨了56个基点，一度升破4.5%，历史罕见，可能会引发美债风险。

美债收益率暴涨的原因可能有两个：外国投资者不满特朗普关税政策，有市场传言指出，日本银行正在出售美国国债；另一个原因是，美国财政部拍卖的三年期国债需求创下2023年以来新低，这进一步加剧了市场悲观情绪。

那有可能会引发什么后果呢？

知名财经博客网站zerohedge最新也总结了接下来可能需要小心事态演变的脉络：万亿美元的美债基差交易正在爆雷，无数的基金和银行可能正在平仓；流动性不足的冲击波可能席卷所有市场，导致股市暴跌（清算恐慌）、债券崩盘（收益率持续上涨），以及外汇避险（日元飙升……而在某个时候，拐点将会到来，美元将严重短缺）；投资者在今明两日可能就会遇到关键的流动性耗尽事件。

Zerohedge认为，未来48小时两场美债标售的结果，以及美联储是否会紧急干预，可能是美国近代史上金融系统命运最重要的时刻。

特朗普政府压力很大，如果加关税引发了美债流动性危机，可能会加剧国内其他势力的不满。

这还没完，昨天有资深人士表示，从实操角度上分析，关税压根在美国不具有落地可行性。美国海关要实施需大幅增强产品分类识别与原产地验证能力，现有的原产地认定标准模糊，核查复杂。且美国海关边境保护局本财年预算主要用于边境安全等，未准备大规模加征关税。在执行能力不足时强行推动，会致货物在海关积压，美国内商品流通受阻，制造业回流也受影响。

据财联社报道，在船运业的集体反对下，美国政府据称正在考虑降低对中国船舶停靠美国港口时的收费。六名消息人士对媒体称，特朗普政府正在考虑的调整包括推迟实施收费计划，或者制定新的费用结构，较之前流传的计划降低了中国船舶停靠时的总体成本。

除此之外，美国内部分歧加大，马斯克批评特朗普关税政策，美国参议院中，已有七名共和党参议员支持限制特朗普单方面征收关税权力的法案，众议院也有共和党议员准备出台类似法案。

4月8日，国家税务总局发布公告，即日起，离境退税“即买即退”服务在全国推广。

中国对外国游客采用“即买即退”模式，类似于日本免税店模式，日本目前有5.3万家免税店(针对外国游客)，免税渠道的便利化，驱动了日本旅游业的发展，也带动日本免税零售额(针对外国人)从14年的539亿美元大幅增加至18年的3396亿元，复合增速58%。

这里还有一个叙事，在美国加关税后，中美商品存在巨大的价差，存在套利空间，可以通过一系列措施吸引外国游客来代购。这样就很利好免税和航空公司。

今天A股免税、跨境支付概念板块暴涨，王府井、中国中免涨停，中国中免港股涨超23%。

融资客真的被狠狠地爆仓了，近两个交易日融资分别净卖出479亿、386亿，合计净卖出超过860亿，这就是炒作题材的代价。其实去年就有说法要爆融资，但没爆掉，这次是真爆了。

相比融资大幅砍仓，股票型ETF近两个交易日分别净申购704亿、1015亿，两天买了1700亿，主要是gjd买的。

南向资金也很坚定，之前恒生科技涨那么多，没怎么止盈，近两周暴跌，义无反顾的抄底，就算是韭菜，买多了也成定价资金了。

中央周边工作会议4月8日至9日在北京举行，会议强调，构建周边命运共同体。昨天和冯德莱恩通电话，冯德莱恩表示双方应共同维护自由开放的贸易投资，维护全球产业链、供应链稳定畅通，为双方和世界经济注入更多稳定性和确定性

美国不是全部加关税吗？其实咱们可以合纵连横，团结好欧盟和周边国家，这个会议有这个信号了。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为1.31%，创业板指涨幅为0.98%，港股恒生指数涨幅为0.68%，恒生科技指数涨幅为2.64%。市场成交额放量至1.74万亿。

分行业来看，国防军工、商贸零售、房地产、计算机、社会服务等行业领涨，银行、石油石化两大行业下跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考