辅导机构变更 东岳氢能继续冲刺IPO

近日，山东东岳未来氢能材料股份有限公司（以下简称“东岳氢能”）的IPO之路再添新动向。据证监会披露信息，继此前两次撤回辅导备案后，东岳氢能近期已启动新一轮上市辅导工作，其辅导机构由中信建投证券变更为中信证券。

东岳氢能曾在2022年5月完成过一次IPO辅导工作，但却未能再进一步；2023年9月东岳氢能再次进行辅导备案，又一次开启上市之旅，但却在进行了5期辅导之后无果而终。未来，东岳氢能的资本市场动向仍值得关注。

据公开消息，东岳氢能成立于2017年12月19日，位于山东淄博市，在山东省工信厅组织开展的2022年度山东省瞪羚、独角兽企业培育认定工作中，共评选出4家“独角兽”企业，东岳氢能是入选企业之一。在2023年6月长城战略咨询发布的《中国独角兽企业研究报告2023》中，山东省14家企业上榜中国独角兽企业名单，东岳氢能同样位列其中。2022年6月30日东岳氢能估值为68.04亿元。东岳氢能主营产品包括氢燃料电池质子膜、水电解制氢膜、液流电池膜、膨体聚四氟乙烯(ePTFE)、全氟磺酸离子交换树脂等诸多产品。其中，高性能燃料电池质子膜通过了奔驰6000小时测试，技术处于业界领先水平。

两次冲刺IPO均未成功。2020年，东岳氢能与中信建投签署了科创板IPO辅导协议。2022年4月，正式开启上市辅导工作，但在5月完成首次上市辅导后，因股东股权变动（新华联控股破产重整导致实控人变更）导致上市计划暂时搁置，东岳氢能的首次冲击就此推迟。

2023年9月13日，东岳氢能在山东证监局进行了IPO辅导备案，再次开启上市之旅，继续由中信建投担任辅导机构。截止2024年12月，中信建投对东岳氢能完成第五期辅导，但最终未能上市成功。

中信建投表示，东岳氢能仍存在的问题是，新确定的募投项目建设手续有待办理完善，部分项目环评、能评和安评手续暂未办理完毕；东岳氢能董事、监事、高级管理人员对于发行审核动态和最新的资本市场法规、监管政策等相关知识的学习还需进一步加强。

更换辅导机构能否成功上市受广泛关注。在撤回辅导备案次日，东岳氢能就再次开启了上市进程。在最新的辅导备案信息中，公司由此前的无控股股东变更为第一大股东是北京旭日兴隆科技发展中心(有限合伙)，张建宏合计控制公司35.50%的表决权，为公司实际控制人。

在上市辅导备案报告中，中信证券提到在2025年4月-2025年5月对东岳氢能是否达到发行上市条件进行综合评估，协助未来材料按相关规定准备首次公开发行股票并上市申请文件。

辅导机构变更后，中信证券如何协调资源、规避此前中信建投的辅导难点，将成为东岳氢能再进一步的关键。