银行利率倒挂，不是激励居民消费，而是伤害居民预期

据21世纪经济报道，融360数字科技研究院发布监测数据显示，2025年3月，银行整存整取存款3个月期平均利率为1.249%，6个月期平均利率为1.449%，1年期平均利率为1.566%，2年期平均利率为1.666%，3年期平均利率为2.042%，5年期平均利率为1.883%，3年和5年的存款利率倒挂、剪刀差进一步加大。而从大额存单来看，3年期平均利率为2.197%，5年期平均利率为2.038%，也出现倒挂和剪刀差现象。

业内人士认为，这种现象的出现，主要是银行为了应对居民储蓄愿望较强、特别是长期存款意愿很强，银行为了控制和把握成本采取的一种对策措施，想通过这样的方式，让居民多消费，或者更多短期存款。

站在银行自身利益考虑，或许没有太大的错。但是，作为一项金融手段，如果只是考虑银行自身利益，而不从大局出发，不考虑长远利益，也是值得推敲的。因为，过度遏制居民长期储蓄的愿望，会伤害到居民预期，让居民对未来的信心越来越弱。

要知道，对绝大多数居民来说，他们有储蓄的愿望、存钱的意识，但没有金融的知识、投资的能力。尤其在目前楼市低迷、股市风险大、投资无渠道的情况下，只有银行才是他们最信任的理财载体。如果把这条路也堵死了，在他们的心里，就会对未来产生严重的不信任，对未来的经济前景、发展信心等产生疑虑，甚至会更加执着于存钱，以此来为未来存上一份放心，给未来生活增加一道砝码。

中国的居民，不是美国的居民。美国居民是今朝有酒今朝醉，借钱也要活在当下，要让今天的生活过得更舒服。所谓美国的老太太贷款买房，一辈子住好房，中国老太太一生赚钱买房，到老才买得起一套房，有的甚至到死也没能买得起房。这不是中国老太太没有美国老太太会生活，而是两国的文化差异、观念差异、理念差异，没有对错，只有需要。因为，中国的老太太除了自己想买房，更想给孩子留下一套房。中国人除了要过好当下，还要考虑如何让未来过得更好，让家人过得更好。

也正因为如此，指望降息、降低利率、利率倒挂、利率剪刀差，就让广大居民花钱，完全是一厢情愿，是想当然。哪怕现在把利率降到零，广大居民仍然会把钱存放在银行。因为，他们会更担心未来，更没有良好的预期。为什么房价大涨时，购房人多，房价下跌了，反而没人买房了，也是这个道理。不懂得这个道理，只知道盲目降息、盲目采取利率倒挂手段，只会适得其反，会让广大居民更加注重储蓄。

所以，面对银行出现的利率倒挂和剪刀差，我们只能说，银行太不了解居民了，管理层也太会想当然了。我们认为，不仅银行不能有利率倒挂现象，也不能有剪刀差，而且不能再降息了，不能再为了所谓的企业利益去伤害居民利益了。实体企业的融资成本，并不在银行利率上，而在利率之外。开发商、城市融资平台、地方政府等，他们的融资成本，也不在银行贷款利率上，而是非银行融资方面，在于银行的加价上。只想着从居民存款上克扣利益满足银行、企业和政府的需要，而不在银行、企业和政府身上做文章，节约开支，节省管理费，降低高管薪酬，会让利益阶层矛盾加剧，会让居民的购买力进一步下降，形成恶性循环。

在这里，我们要大声疾呼，不要继续降息，不要再降低居民存款利率，尤其不能遏制居民长期储蓄的愿望。为了居民预期的增强，应当加息，应当提高居民存款利率，特别是长期存款，应当给予较高利率。这样，居民反而会放心消费。政策必须了解居民，而不是只让居民适应政策。政策的制定与居民的认知，必须良性互动，而不是单向运动。