这一轮AI浪潮之下，算力租赁当属爆发力最强的细分赛道。

美股CoreWeave、Nebius财报大超预期，股价迎来大幅上涨。传导到A股，不少相关企业业绩成倍爆发。随着中报预告陆续披露，部分公司净利润增幅甚至达到十几倍。

首先来看利通电子。它是赛道纯度很高的标的，属于英伟达优选级合作伙伴，可以优先拿到高端显卡配额。目前已经投产3.8万P高端训练算力，出租率接近满产。手握与腾讯签订的50亿三年长期协议，订单已经排到2028年。2026上半年业绩预告净利润6.5‑7.5亿元，同比最高增长1368%，绝大部分利润来自算力业务，毛利率大约在55%。

再看协创数据。被市场称为算力杠杆王，服务器累计采购预算已经突破320亿。公司大量使用银行授信、融资租赁，有息负债偏高，资产负债率处于高位，每天的利息成本不小。它的布局思路，就是通过大额采购锁定五年长单，用长期收入覆盖前期投入。一旦订单顺利落地兑现，未来业绩弹性会非常可观。

然后是行云科技。属于跨界转型布局算力，手握154亿、周期3‑5年的框架订单，业绩想象空间很大。不过市场也存在分歧：框架协议不等于实际落地收入，后续交付和营收兑现进度，是后可以续跟踪。该股股价波动剧烈，情绪博弈属性较强

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