唱空美股，总是不太成功，很能撑。美国公司利润增长不错，优势还很大，不能搞速胜论
现在美股是ATH（all time high），不仅是股指和市值，还有估值，在99%的分位。中国舆论这里，美股也成了焦点，厌恶美国的就唱衰美股，但基本上不太成功。而美股上涨是不少人的信念支柱，美国这不行那不行，那只要美股好就能撑住。
特别诡异的是，美联储利率还不低，拿现金或者国债收益率有4%-5%。美股就是顶着不低的利率，不断新高。现在又说要降息，似乎是冲新高的动力。
我看A股和美国，最大区别还是盈利增长不同。美股长牛，最根本的还是上市公司盈利增长。刚出的二季度财报，标普500公司利润同比增长约11%，远高于季初分析师预期的8.9%。79%的公司盈利超出预期，比例为二十五年来最高水平之一。
Meta、微软等科技巨头财报尤其突出，通信服务和信息技术板块贡献了整体三分之二的盈利增长，还是主打七巨头（特斯拉要换掉了）。
美国上市公司应该是掌握了一套利润不断增长的办法，十多年了。有几个关键因素，最大的应该是全球化，虽然商品生产的全球化退潮了，但互联网推动的信息全球化还在闹，美国排前的几个大公司都是受益者。美国信息霸权，中国暂时还破不了。
再一个重要因素，美国公司很重视利润率。大搞全球供应链、外包、自动化降人力和生产成本。而定价端用品牌、专利、平台效应，定价权一直维持着。这也是一个关键，一些美国大公司的复合全球优势，中国还没法挑战。
这两条加一起，出现了七巨头“赢家通吃”效应。我们不少人敢说美国不行了，因为防守得还不错。其实其它国家的公司被美国巨头公司打得落花流水，根本不敢说美国不行。
其它就是一些附加的炒作动作，回购注销、政府支持、减税。这些因素，让美股估值越来越高，到了ATH。看看什么时候破灭，感觉不是太好唱空，不能搞速胜论。
