AIDC产业链：算力暴增下的“供电-配电-散热-储能”技术革命
海外AIDC（人工智能数据中心）投资加速+国内算力供给改革，驱动 电源架构（直流化/高压化）、散热方案（液冷替代风冷）、储能模式（超级电容+BBU） 三大变革，机构聚焦 “功率转换+电能分配+热管理” 核心环节，以下按 技术壁垒、机构推荐优先级、市场地位 梳理 TOP20受益股：
一、核心主线：电源+配电（直流化、高压化是核心变革）
1. 麦格米特
开源+东吴双推，服务器电源龙头，AI服务器电源功率密度达行业顶尖（适配百kW级机柜），绑定华为、浪潮等头部算力厂商，业绩弹性直接受AI服务器出货量驱动。
2. 阳光电源
HVDC（高压直流）+供电电源，光伏逆变器龙头 跨界AIDC直流供电，技术复用性强（光伏直流转换→数据中心直流供电），市占率领先，受益“UPS→HVDC”替代潮。
3. 中恒电气
东吴推荐，电信级直流供电方案商，深耕数据中心电源20年，5G基站电源经验复用AIDC，高压直流模块技术壁垒高。
4. 科华数据
双券商覆盖，“UPS+储能”集成方案商，AIDC电源侧提供“直流供电+锂电备电”一体化方案，海外数据中心项目经验深厚（绑定微软等）。
5. 科士达
双券商覆盖，UPS龙头切入 高压直流+锂电备电，数据中心电源市占率高，受益“电源价值量从万元级→十万元级”升级（功率密度提升）。
二、热管理：液冷替代风冷（算力密度飙升的必然选择）
6. 英维克
液冷双推，数据中心液冷整机方案商，绑定英伟达（DGX系统液冷），浸没式、冷板式液冷技术全布局，技术壁垒+客户壁垒双高。
7. 飞龙股份
开源推荐，电子水泵龙头，适配液冷循环系统（数据中心+新能源车双赛道），AI服务器液冷水泵订单快速增长，业绩弹性大。
8. 申菱环境
开源推荐，精密空调+液冷系统，数据中心温控专家，从“风冷精密空调”拓展至“液冷集成方案”，技术积累深厚（服务腾讯、阿里）。
9. 同飞股份
开源推荐，浸没式液冷设备龙头，算力设备（GPU服务器）散热核心供应商，技术领先（冷却液配方+设备设计），绑定头部算力厂商。
三、储能+备电：超级电容+BBU（高频响应+长时备电）
10. 蔚蓝锂芯
双券商推荐，BBU（电池备份单元）龙头，圆柱锂电池适配AIDC备电场景（高倍率放电），产能扩张+客户拓展（绑定华为等），业绩增长明确。
11. 江海股份
双券商覆盖，超级电容龙头，AIDC高频放电场景刚需（毫秒级响应，辅助锂电备电），技术积累深厚（产品覆盖航空、轨交），受益“超级电容渐成标配”。
12. 雄韬股份
东吴关注+开源覆盖，锂电备电+燃料电池，AIDC备电布局（磷酸铁锂电池），同时燃料电池技术储备，双赛道弹性。
四、智能供能：SST+配电电器（能源分配中枢）
13. 金盘科技
双券商推荐，SST（智能变配电）+水冷变压器，数据中心供能中枢，水冷变压器适配液冷系统，技术壁垒高（军工+新能源客户验证）。
14. 四方股份
东吴推荐，智能变配电系统龙头，电网级技术下沉AIDC，提供“高压直流转换+电能分配”一体化方案，技术复用性强。
15. 良信股份
东吴推荐，数据中心低压电器龙头，国产替代核心标的，断路器、接触器覆盖AIDC配电侧，客户含华为、腾讯。
16. 宏发股份
东吴推荐，高压直流继电器龙头，AIDC配电核心部件（直流回路保护），技术壁垒高（产品覆盖航空、新能源）。
五、细分补全：模块+配套（技术延伸与稀缺性）
17. 欧陆通
双券商覆盖，服务器电源模块龙头，消费电子电源经验拓展至AI服务器，小体积、高功率密度模块适配机柜空间，客户含戴尔、联想。
18. 禾望电气
双券商覆盖，风电变流器技术复用直流供电，高压直流模块效率高，从风电（高压转换）跨界AIDC，技术协同性强。
19. 盛弘股份
东吴新增推荐，电能质量治理+直流供电，从新能源（光伏储能）拓展至AIDC，提供“直流转换+谐波治理”方案，技术跨界稀缺性。
20. 铭利达
开源推荐，精密结构件+液冷板，特斯拉供应链验证制造能力，切入AIDC液冷板、机柜结构件，客户覆盖华为、浪潮，制造壁垒高。
关键总结：
第一梯队（双券商强推+技术壁垒）：麦格米特、英维克、阳光电源、金盘科技、蔚蓝锂芯、江海股份（核心赛道+机构共识）；
第二梯队（细分龙头+场景延伸）：中恒电气、科华数据、飞龙股份、申菱环境（赛道景气+业绩弹性）；
第三梯队（技术跨界+稀缺性）：欧陆通、禾望电气、盛弘股份（业务拓展+估值修复）。
风险提示：AIDC建设进度不及预期、技术路线迭代（如液冷方案变化）、行业竞争加剧。
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