雅江水电概念，盾构机刀具概念一文全解析梳理。（附核心逻辑解析）

第一家：中钨高新

市净率：3.33

主营业务：钨精矿、硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务等。概念亮点：公司制造的盾构刀具，突破了系列关键技术，开发的主要产品TBM硬滚刀、镶齿滚刀均处于国内领先水平。公司专业生产特粗晶硬质合金材料，专门用于盾构机刀具，市场占有率接近三成，产品毛利率超过四成。子公司金洲公司成功突破0.10mm极小径铣刀制备工艺，达到世界先进水平；自主研发核心装备JZ9000取得成功， 批量定型。

第二家：宏润建设

市净率：1.38

主营业务：轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务。概念亮点：国内首家进行城市轨道交通盾构施工的民营企业，拥有较高的资质。公司和上海大学联合研发的盾构换刀机器人是国内首台套大型高端智能装备，取得三项相关专利证书。该机器人可取代人工作业，将平均6小时的人工换刀过程缩短到24分钟，操作人员无需承受地下高压环境，彻底规避刀盘前坍塌风险，解决了地下换刀作业难度大、危险系数高、换刀效率差的问题，填补了我国盾构机换刀机器人领域的空白。

第三家：通裕重工

市净率：1.81

主营业务：高端装备核心部件研发、制造和销售。

概念亮点：我国最大的球墨铸铁管管模及MW级风力发电机主轴生产企业，其全资子公司济南冶科所主要从事粉末冶金产品的生产和销售，产品包括采掘工具、盾构刀具、数控金属切削工具等，在盾构刀具生产方面有一定的业务基础和技术积累。

第四家：新锐股份

市净率：2.18

主营业务：硬质合金及工具的研发、生产和销售。。概念亮点：子公司株洲韦凯主营数控刀片，数控刀片产品应用于数控机床，公司是矿用工具“小巨人”，硬质合金产品体系完备，其矿用合金制品主要分为合金齿、基托、刀块等产品，可以应用在盾构机等掘进磨削设备的表面，用于与岩石、泥土等物质的直接摩擦切削，具备明显的耗材属性，下游需求与矿用合金工具呈正相关。

第五家：隧道股份

市净率：0.76

主营业务：隧道、轨道交通、路桥、燃气及新能源、水务、地下空间等城市基础设施的设计、施工、投资、传统及智慧运营养护业务，同时还包括与施工业务相配套的盾构（含数字盾构）设备制造业务。概念亮点： 公司是全球唯一一家兼具盾构法隧道施工和盾构设备制造能力的企业，也是我国专业从事软土隧道工程施工规模最大的企业。公司在盾构机领域实力较强，拥有14米级超大直径盾构机等先进设备，凭借其在盾构机制造和施工领域的丰富经验和技术实力，在盾构机刀片的使用和维护方面可能具有一定的优势。

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