美股暴跌10%，新一轮美股危机要来了吗？

最近美股持续下跌，这轮回调又快又急，纳斯达克100指数高位回撤已达12.5%，

特斯拉的股价更是断崖式下跌，从490元跌到了222元，跌幅超过50%！

结合近期川普的种种操作，不少人甚至担心，这难道又是新一轮百年未有之大变局，

想想早几年咱们挨的打，每一轮宏大叙事，听起来都是那么毛骨悚然，

那么川普的操作，真的会带崩美股么？

首先，鬼故事更多是下跌伴随而来的，而下跌加深了我们的恐惧，媒体为了流量，配合放大消息，导致信心螺旋下降。

但实际对于经济的影响是否真的有那么大，是我们需要认真思考判断的。

川普上台后的核心特点，无非四条：

1、关税战 2、对内减税 3、“不靠谱”、 4、退群威胁

关税这块，川普第一任期给兔子加了20%关税，第二任期又加了20%，而上一次增加关税，导致CPI增加了0.2%。

从上一任期来看，关税对于市场的长期影响是有限的，川普更多是以加关税为谈判手段，而真正铁了心要加关税的对象还是兔子，

而对于墨西哥、加拿大等，更多是希望配合自己的行动。

目前市场对美股的担忧，无非还是担心加征关税之后，可能引起全球经济衰退的风险，

这种风险确实存在，但未必一定会走进现实。

要知道美国PMI为50.5，依旧在荣枯线之上，非农就业也同样强劲，

参考上一次，也就是2018年开启贸易战的时候，当时标普500指数也是和现在PE一样处于25倍，

随后川普挥舞关税大棒，导致标普一度下跌20%，但之后美股便迅速反弹收复之前的高位，至今指数已经翻倍。

这次下跌还不到当时的一半，但很多人已经开始想象这次鬼故事的“不一样”，

实际上，接下来川普大概率将会通过对内减税的法案，这将有利于加速经济的恢复，

而与18年不同的是，美国这次还引领着新一轮技术革命AI产业，正在帮企业生产力以1.5-2%的增加幅度，加速跃升。

所以就和大多自媒体一样，他们会把最坏的消息，放大十倍给读者听，忽略好消息，这样才能获得流量。

2、退群威胁

至于川普威胁要退出北约，让欧洲大幅增加军费预算这事，从现在已退出的世界卫生组织来看，似乎川普总是在给世界增加一些不稳定性的因素。

但历史上全球格局分分合合，从美国自身来看，诉求无非也就是“没有永远的朋友，只有永远的利益”罢了。

历史上的美国总统，从里根的联中制“苏”，再到川普的联苏“制"中，从一战和二战早期美国选择孤立主义，到后期参战并且获胜，从埋头搞钱孤立主义，到追求霸权升级全球警察。

铁打的宪法，流水的总统，历史总是不断重复，但体制的护航下，从里根到川普，并不影响道琼斯工业指数1000点上涨到4万点的百年进程，

如下图是川普与里根执政的相似之处，里根在1981到1989年执政期间标普500实现了105%的涨幅，手段则主要得益于减税并且促进经济增长。

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3、关于美股估值高的问题，其实对比之下，还没到“高处不胜寒”的地步，

谷歌18.5PE、META23PE、麦当劳26PE、可口可乐23PE、亚马逊29.7PE、微软30PE、苹果35PE、英伟达36PE、台积电18.8PE。

拿估值说事，美股估值确实不低，但茅台23PE、腾讯24PE、宁德时代22PE、比亚迪26PE，咱们优质资产定价也不遑多让。

可以想象，如果美股这些龙头估值还要砍半，变成10-15PE，那全球股市大概率也是覆巢之下，安无完卵了。

而且要知道，国内芯片指数平均PE110倍，计算机平均PE74倍，以及一大堆长期不盈利甚至巨额亏损的企业嗷嗷待哺中，这些板块的不确定性风险才是不容忽视的。

当然，这轮美股的调整其实更多集中在科技巨头上，今年的美股出现了明显的分化，我们可以看到美股医疗在今年表现其实相当强势。

所以美股当前的位置真的估值很高么？高，但不是直接导致美股下跌的唯一原因，市场因为川普“不靠谱”带来的恐慌，才是。

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4、那说了这些，是不是意味着美股已经到底了？

美股真正的风险，还是回到文章开头那句话，是未来经济陷入衰退的风险。

如果看过我这篇：百年大变局！大家就会明白背后的逻辑。

但就如文章开头所说，衰退本质无法被预测，大多数衰退学家，事后翻看他们的观点，也都是九错一对的野鸡水平，最终证实只是赢麻党或者喉舌而已。

而一旦真的陷入衰退，那么大概率迎来的将是全球性股灾的风险，

比如情绪大幅拉升的港股科技，如果情绪被美股带没了，尾部效应同样会非常明显，历史已经无数次验证。

所谓东升西降只是伪命题，真理之下，怎么稳住资产包才是核心第一位的。

所以问题来了，美股有衰退风险，就不值得投资吗？

并不是，我只是说预测意义不大，美股10%左右的回撤很多，但没有预测的必要。

而美股比较大规模的回撤（20%以上），历史上平均每隔七八年才会迎来一次，投资者预判正确的概率只有1/8。

因此说一千道一万，做好资产配置，才能抵御各种意料之外的极端风险。

以昨晚的美股资产表现为例，虽然标普500SPY-2.7%，但长债TLT+1.0%，黄金GLD下跌-0.88%，短债SHV平开，等于全天候单日表现为-0.645%，

全天候-永久策略成立来的极值回撤2.75%，至今还没在坚守。

当然，作为投资者，我们也要保持敬畏之心，不要试图精准抄底美股，

历史每一次下跌，都伴随着无数的鬼故事，拉长看都是上车的机会，但鬼故事的持续时间，却难以预测。

22年的加息缩表，20年的疫情，08年次贷危机，00年互联网泡沫等，时间拉长看，指数都已经新高了，但事前看，是没有人能猜底的。

只是每当市场响起“这次不一样”的声音之后，反而大家不用太过于悲观，看看极端情况下，自己会接受什么样的风险，能否承受。

下跌并不是坏事，怕的是下跌的时候你满仓了，没有调整空间，最后心态崩溃割肉，这才是坏事。

再说下美股的左侧分析，我还是那句话，历史经验来说，三年线是不错的左侧买入点，四年线是第二个极佳左侧买入点。

对应纳斯达克指数，分别是16100点和15700点，目前是17500点，也即往下分别是8%和10%的下行空间。

再看标普500指数，分别是5100点和5000点，目前5610点，也即往下分别是9%和10%的下行空间。

基础仓位配置好，往下我们可以预留子弹，分批买入应对即可（或者下调过程中加速再平衡，也是不错的思路）