因限售令对华收入骤降，黄仁勋访华，除了建厂，英伟达还有退路吗

2025年4月17日，北京首都国际机场，一身深色西装的英伟达CEO黄仁勋快步走出贵宾通道。这是他继1月春节年会、3月商务洽谈后，三个月内第三次访华。与以往不同，这次他身后是英伟达因美国芯片出口禁令导致的55亿美元巨额亏损，以及中国本土AI芯片厂商的凶猛追赶。

面对媒体，黄仁勋重复着那句被网友戏称为“求生宣言”的表态：“中国是英伟达战略版图的支柱。”但这次，他特意补充了关键数据：中国区贡献了英伟达全球13%的营收，约171亿美元（1245亿元人民币），且过去三年增速超过495%。这些数字背后，是腾讯、阿里等巨头每年数十万颗AI芯片的订单，更是华为昇腾910B芯片性能逼近A100的竞争压力。

英伟达的困境如同一场精心设计的困局：美国商务部4月15日升级的出口管制，不仅让手里专为中国定制的H20芯片沦为“废铁”，更掐断了其通过新加坡中转的灰色渠道。英伟达在华运营三十年，国内有大量市场和员工，限售令落地，但第一财季就会造成80亿美元的损失，一年就高达上千亿人民币的订单不翼而飞。

所以黄仁勋访华，后续藏着这些迫在眉睫的任务：

1.供应链重组：美国禁令导致现有库存芯片无法交付，必须将产能转移至中国大陆生产。此前英伟达尝试在越南、印度建厂，但半导体工程师缺口超70%，良品率不足台积电的60%。

2.生态防御战：中国厂商正加速逃离CUDA生态，华为推出CANN 7.0框架，寒武纪MLU-Link技术兼容性突破80%。若失去开发者粘性，英伟达将沦为“高级显卡供应商”。

3.性能阉割：再次提供性能更低的阉割版芯片。值得注意的是这条路一定走不通，从H100阉割到H800，H20芯片是阉割两次后的产物，下一代严格产品再次走红，必然会步H20的后尘。

大陆建厂：唯一的选择题？

在接受采访时黄仁勋表示，我们在中国运营已经有30多年，中国市场对我们来说非常重要，同时在大陆还有大量员工，中国的技术更是令人印象卓越。黄仁勋的回应颇有深意：是不是已经暗示，英伟达已开始实施“中国特供”计划。

制造本地化：知情人士透露，英伟达正国内企业洽谈成熟制程合作，用于自动驾驶芯片生产。虽然落后尖端制程两代，但能规避美国技术管制。

人才捆绑：2025年初，英伟达中国区新增2000个招聘岗位，85%集中于AI模型优化和本地化适配。黄仁勋在深圳年会上豪掷4万元现金红包，被解读为“用真金白银留住核心团队”。

政策游说：行业分析师指出，黄仁勋此行或携带“替代方案”与美国政府谈判——通过在中国大陆建立“防火墙工厂”，实现技术流与数据流的物理隔离，换取出口许可。

如果英伟达不再大陆建厂，一些技术派认为，“CUDA生态和英伟达的AI芯片，就像苹果的iOS，现在华为鸿蒙已经站稳脚跟，老黄的护城河还能守多久？”如果英伟达在大陆建厂，最紧张的应该是台积电。大陆28nm产能过剩，正好消化英伟达的‘落后产能’。”

但站在消费者的角度，不少人认为H20性能打一折，还不便宜？国产芯片快争气，别让咱们当冤大头！”

这场博弈的结局可能超出所有人预料：若英伟达成功在大陆建厂，将开创“美企技术+中国制造”新模式，同时还能规避未来可能突如其来的高关税问题，若失败，中国AI芯片厂商或提前三年完成进口替代，真如张召忠当年的推断，“未来几年，中国芯片将到处都是，美芯片没人要！