261002--摩根士丹利：关于光收发器的潜在FCC规则更可能在3.2T时出台

摩根士丹利的策略师近期与直接对接白宫及美国联邦通信委员会的华盛顿资深电信、FCC及出口管制法律团队会面。讨论聚焦于美国政府降低对中国技术依赖的相关举措，目前来看FCC受控清单更有可能成为针对光收发器的近期落地机制(我们在上周的人工智能安全华盛顿之行总结中就曾提及这一点)。

政策讨论显示，相关限制或将率先针对3.2T收发器逐步落地，最早可能于10月就推出，近期相关部门已要求行业在3.2T大规模部署前拿出可信的美国本土或友岸外包生产方案。我们的沟通内容还显示，即便到了3.2T阶段，中国制造的收发器仍可进口，前提是物料清单中65%的份额来自美国企业(数字信号处理器/激光器的占比就几乎能达到这一要求)。

顺便一提，中国CRO企业自证完全不受美国生物安全法案禁令影响，用了四次财报，即整整一年时间。

证明不受制裁影响靠的是后续财务数据，而不是卖方分析师过节期间紧急开电话会安抚。

需要保留耐心。

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