许家印与恒大集团，没有见好就收。
回望2017‑2018年行业顶峰，规模、土储、融资条件全部处在最好阶段，本是收缩杠杆、精简业务、落袋为安的关键窗口。
但路径依赖之下，笃信地产行情永不会落幕，继续加杠杆扩张，还大举布局大量烧钱的多元化赛道，不断消耗主业根基。
待到三道红线落地，融资环境收紧，又幻想政策再度宽松，迟迟不愿断臂自救。
商业冒险尚且是周期博弈，但后期财务造假、恒大财富相关违法操作，已经越过法律红线。
时代红利可以托起万亿规模，但欲望不加节制，再庞大的商业帝国也会轰然崩塌。
