化工完全不跟原油了，已经进入了第二阶段的逻辑，资金开始关注各个品种自身产业的变化。本轮上涨的核心在于原材料的短缺，也就意味着想要上涨结束，需要新原材料供应形成补充，或者霍尔木兹海峡重新通航。

霍尔木兹海峡承担着全球约21%的海运石油流通，是中东原油、天然气及化工原料出口的核心通道。近期该海峡航运停摆，导致甲醇、石脑油、硫磺等核心原料出口受阻，直接冲击国内化工产业供应体系。

原料短缺首先影响国内炼化及基础化工企业：甲醇作为甲醛、醋酸等产品的核心原料，进口断供将迫使企业停机，推高价格并传导至下游；石脑油供应短缺则直接导致乙烯、丙烯生产受限，进而影响聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）等基础塑料产品供给，推动价格上涨。