东大正在加紧逃离；而日本只能等待灭亡！还以为中国抛售美债，只是普通操作？错了！真相是，我们正踩着俄罗斯 3000 亿资产被冻结的血泪教训，抢在美国信用崩盘前跳船！可再看日本，揣着 1.15 万亿美元美债当宝贝，7 月还追加 38 亿增持，成了下一个，即将被美国 “活埋” 的陪葬品！ 俄罗斯的外汇储备本是经济防火墙，却在 2022 年 2 月俄乌冲突爆发后迅速崩塌。西方国家冻结了约 3000 亿美元资产，主要包括美元和欧元部分，这些资金原本用于稳定汇率和国际支付。欧盟和美国通过排除 SWIFT 系统，切断了俄罗斯与全球贸易的金融通道，导致能源出口款项滞留，企业海外账户集体失效。 到 2025 年 10 月，这些资产仍被牢牢锁定，欧盟正酝酿利用其中 2000 亿欧元部分，向乌克兰提供 1400 亿欧元无息贷款，用于军事采购和重建。德国总理公开表态支持此举，俄罗斯的反制措施虽频出，但冻结链条未松动。这场事件暴露了美元体系的单边风险，持有国一旦触碰红线，资产就从避险工具变身废纸。全球央行由此警醒，外汇配置不能全押一篮，中国正是最早行动者之一，避免重蹈覆辙。 中国减持美债的步伐从 2022 年 4 月启动，当时持仓已跌破 1 万亿美元大关。2022 年全年减持 1732 亿美元，2023 年减少 508 亿美元，2024 年进一步甩卖 573 亿美元。进入 2025 年，力度不减，3 月至 5 月连续三个月减持，7 月单月抛售 257 亿美元，持仓降至 7307 亿美元，创 2009 年以来最低水平。这相当于从 2021 年峰值 1.09 万亿美元砍掉近 3600 亿美元，外汇储备中美元占比从 60% 降至 45% 左右。减持并非仓促，而是基于对美国债务可持续性的判断。同期，中国央行连续 10 个月增持黄金，8 月末储备达 7402 万盎司，约 2303 吨，黄金占比升至 5% 以上。这种“抛债买金”策略，提升了储备抗风险能力，若美国债务违约，旧持仓损失可能超 1000 亿美元，现配置则稳固了缓冲。 美国联邦债务已成全球隐忧，2025 年 10 月总额突破 37.86 万亿美元，相当于每个美国人背债 11 万美元。利息支出每年超过 1 万亿美元，占 GDP 4% 以上，高于国防预算。特朗普推动的“大而美”法案新增 2 万亿美元借款，债务上限升至 41.1 万亿美元，但“借新还旧”循环越发脆弱。美联储维持低利率，甚至重启印钱买债，美元指数年内跌超 10%。穆迪将美国主权评级下调至 Aa1，10 年期美债收益率升至 4.01%，市场风险溢价攀升。外国投资者持仓虽创新高，但多转向短期债，长期债吸引力锐减。这堆积的债务雪球，一旦滚落，将拖累全球金融稳定，中国减持正是提前布局，避免被动接盘。 日本作为美国最大海外债主，持仓规模稳居首位，2025 年 7 月增持 38 亿美元，总额达 1.1514 万亿美元。这是上半年连续增持的延续，1 月加 195 亿美元，2 月 466 亿美元，累计 916 亿美元。表面上看，这是消化对美贸易顺差的美元，国内利率仅 1.9%，美债收益率 4.5% 以上，机构追逐差价收益。但深层驱动是政治因素，作为盟友，日本需通过增持平衡日元升值压力，特朗普要求日元升值 20%，汇率干预成本高企。之前几次减持尝试，也在美国施压下反弹，美日峰会频频提及债务支持。日本外汇储备 91.9% 依赖美元，美债成了消化渠道，却将经济命脉拱手让人。若美国违约，这笔巨资将成最大损失源头，重演 1991 年泡沫破裂的衰退，出口依赖型经济将雪上加霜。 全球去美元化浪潮正加速，2025 年央行购金热持续高烧。6 月全球官方黄金储备净增 22 吨，一季度抛售美债规模创纪录，年度购金量预计超 1000 吨，连续第四年破千。中国、巴西、印度等新兴市场带头，巴西 2024 年减持 200 亿美元美债，买入 50 吨黄金；印度 2025 年减 150 亿美元，转投原油和矿产。卢旺达和纳米比亚央行新入场，目标将黄金占比升至 3%。95% 受访央行预计未来 12 个月增持黄金，43% 计划行动。人民币结算占比破 28%，与沙特石油贸易转向本币，东盟互换协议扩展。这种多元化配置，削弱了美元霸权基础，黄金作为非主权资产，不受单边制裁影响，对冲单一货币风险。
