银行股又开慢慢地接收了年末大资金 1. 防御属性凸显 四季度以来市场风险偏好回
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1. 防御属性凸显
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江苏银行被踢出了A50指数。 江苏银行将被剔除出富时中国A50指数，该调整将于2
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险资之所以大量买入银行股，主要基于以下五重逻辑，每一层都对应着保险资金“负债刚兑
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银行股为什么被称为定海神针？ 银行股之所以被称为A股的“定海神针”，核心原因在于
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东方财富90日均线呈明显下行趋势，叠加重要股东减持计划，短期承压逻辑较强。 自2
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利好出尽就是利空。 从券商业绩暴涨＋股东减持上，就能看清为何同一组数据，有人看到
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券商业绩普遍回暖，但股东减持却呈“接力式”爆发，核心矛盾并非“基本面”与“股价”
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券商板块持续低迷，成交量日渐萎缩是当前A股最直观的现象之一，也是解释券商板块持续
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中信证券作为券商老大自9月以来，国家队多次在尾盘主动压盘中信证券，目的就是控制涨
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国家队为什么不救券商？ 国家队并非“见死不救”，而是在“救”与“不救”之间有着多
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券商板块几乎“天天”被主力资金减仓，只是节奏偶尔放缓、鲜有回流。 7月中旬到10
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券商板块又迎来新的利空消息： 天风证券被立案调查 11月28日，天风证券公告称，
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天风证券被立案调查
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东方财富又又又减持了，券商板块黯然失色的行情下，东方财富公告，三位高管——程磊、
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国家队如果近两年没有暴拉银行股等权重股，大盘当前很可能早已跌破3000点，甚至更
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券商板块的成交量已连续萎缩，这已经成为当前市场的核心症结之一。 成交量萎缩的表现
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券商现在的走势，大盘涨它不涨，大盘跌它更跌，已经不是“牛市旗手”，反而成了“情绪
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在股市中，做短线害死人，做长线高忱无忧。 “做短线害死人” —— 为什么？ 1.
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1.
为什么避险资金首选银行而非科技？ 从2025年四季度以来的市场表现和资金流向看，
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银行股现在已经友为了热门话题，大家越希望银行跌，它就越不跌，反映了一种常见的市场
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股市中，小资金往往是追涨停板的，结果就是人财两空。 而机构往往是做价值投资，随着
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