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🌞老美这次估计真要气得跳脚了！俄罗斯也不藏着掖着，直接开口就要借人民币，这一波200亿的主权债发出来，那是相当打脸。谁能想到，曾经在国际融资市场上依赖美元欧元的俄罗斯，如今会毅然转身拥抱人民币，这背后的苦衷，其实是西方制裁逼出来的绝境。冲突爆发后，西方的金融组合拳接踵而至，近3000亿美元外汇储备被冻结，相当于断了俄罗斯的海外钱包，被踢出SWIFT支付系统，更是直接切断了其与美元欧元圈子的金融联系。以前随手就能发的美元债，现在西方投资者怕触碰到制裁红线，躲得比谁都远，国家要运转，能源出口要结算，总不能真的以物易物，人民币就这样成了俄罗斯最靠谱的选择。这选择绝非一厢情愿，而是中俄贸易实打实的硬支撑，2023年，中俄双边贸易额一举突破2400亿美元，俄罗斯成功超越沙特，成为中国最大的石油供应国，占据了中国原油进口五分之一的份额。更关键的是，贸易结算的货币天平早已倾斜，2022年中俄本币结算比例还只有50%，到了2024年，美元欧元的份额已经低到可以忽略不计。俄罗斯卖石油天然气赚来的大量人民币，又用来购买中国的工业品，一来二去，人民币在俄罗斯的流通性越来越强，此时发行人民币主权债，自然水到渠成。这200亿人民币债的细节里，藏着不少门道，债券分两期发行，2029年到期的利率6%，2033年到期的利率7%，比中国国债利率高出一截。但这绝非俄罗斯信用不足，反而恰恰证明了市场的旺盛需求，机构投资者占比超40%，俄罗斯财政部长更是直言打造出了高流动性的发行基准。高利率的背后，其实是离岸人民币市场还不够深入，如果人民币能像美元那样实现全球自由兑换，俄罗斯根本无需付出这笔额外成本。最让美元圈子闹心的，从来不是200亿这个数字，而是这事儿撕开了一道“非美元融资”的口子，过去几十年，美元霸权的根基有多稳固？全球能源贸易必须用美元结算，国家融资离不开美元债，美元几乎成了“世界硬通货”的代名词，但俄罗斯这波操作，相当于给全世界上了一堂生动的示范课，不用美元，照样能搞成国家融资。这股“去美元化”的风潮早已不是孤例，曾经紧跟美元步伐的沙特，对华石油贸易的人民币结算占比已经突破45%，还主动接入了中国的CIPS支付系统。巴西央行的外汇储备中，人民币的占比也在稳步攀升，越来越多国家开始意识到，过度依赖美元并非长久之计，而人民币正在成为多元化选择中的重要选项。更值得玩味的是，俄罗斯借这200亿，压根不是为了填补财政窟窿，今年上半年，俄罗斯财政赤字已经是去年的5倍，但财政部长明确表态，这笔钱不用于预算融资，其真实目的远比补缺口深远，为俄罗斯本国企业树立标杆。以后俄油、俄气这些能源巨头想发行人民币债，就有了明确的定价参考，人民币也能真正在俄罗斯金融体系里流动起来，而不只是贸易时用一下就消耗掉，这步棋看得极远，是要把人民币打造成长期可用的金融工具。当然，我们也得清醒地认识到，美元霸权不是一天建成的，自然也不会一朝一夕就崩塌，美军的全球影响力、美债的规模效应、华尔街的金融实力，依然是美元霸权的坚固基石，而人民币目前还面临着资本账户未完全开放、金融市场流动性不及美元等现实问题。但历史的变革，往往不是轰轰烈烈的革命，而是由一个个务实的选择汇聚而成，俄罗斯是被逼无奈选了人民币，沙特是为了多元化选了人民币，未来还会有更多国家因为看到可行路径而主动靠拢。这股潮流不可阻挡。这事儿对普通人来说也息息相关，以后出国旅游、留学，或许不用再费心兑换一堆美元，直接带人民币或者用手机支付就能畅通无阻，中国外贸企业也不用再整天提心吊胆，担心美元汇率波动带来的经营风险。俄罗斯这200亿人民币主权债，就像投入湖面的一颗石子，看似不大，却在全球金融市场激起了层层涟漪，老美气得跳脚也没用，因为趋势一旦形成，就再也难以逆转，未来，只会有更多国家加入人民币朋友圈，这场金融领域的悄然变革，才刚刚开始。

有人说，美国欠中国钱，给中国打了欠条，现在中国让美国还钱，美国还不起，中国把这个欠条卖给其他国家，这个国家呢欠美国钱，就以人民币的形式买了中国手里的美国欠条，然后拿着这个欠条去抵消他欠美国的钱。中国外汇储备超3万亿美元，大头儿是贸易顺差攒下的美元。企业卖货赚美元，到银行换成人民币花，央行接过美元得投资出去，不然躺那儿贬值多亏。买美国国债是条稳当路子，市场大，买卖容易，收益率比德国或日本债高点。2013年高峰，中国持美债1.3万亿美元，到2025年2月降到7590亿美元，减了573亿。3月又减189亿，落到7654亿，被英国超成第三。为什么减？美国债总额2025年超36万亿，利息支出预计9520亿，占GDP3.4%，快赶上军费了。特朗普上台后关税减税一通搞，赤字再拉大，债可持续性让人犯嘀咕。中国减持不是甩卖，而是慢慢来，避开市场大震动。这减持过程挺有讲究。2022年起，中国持美债就没破万亿，2024年减了573亿，2025年头几个月继续降。财政部数据月月出，3月减持后，短期国库券占比升到2009年来最高，流动性强，好随时变现。影响呢？美债收益率小涨几基点，市场波动不大，因为美国本土基金持债75%，中国减持只是小水花。专家说，这反映中国外汇优化，黄金储备连增6个月，到2025年4月7377万盎司，占比超6%。减持资金部分流向黄金和其他美元资产，分散风险。全球看，日本也减，日本持债1.13万亿，但第一宝座稳着。英国反倒增，3月加290亿到7793亿，可能是私募基金操作，不是外汇储备变。现在聊聊那传闻：中国要美国还钱，美国兜里空，把欠条卖给欠美国债的国家，那国家用人民币买了债去抵自己欠美债。这听起来像债务三角链，实际操作没这么戏剧化，但有类似影子。国际债务抵消不是新鲜事儿，早年美国和玻利维亚搞过债转自然，美国环保组织低价买玻利维亚外债，豁免换玻方建环境基金。巴黎俱乐部也玩过，波兰1992年大单债转自然，减债换环保项目。中国这边，一带一路项目多，沿线国欠中国基建贷，也欠美国债。巴西或印度这种，既是中国出口伙伴，又有对美逆差。拿巴西举例，它欠中国钢铁水泥贷，用人民币结算买中国出口货。同时巴西持几百亿美债，还欠美国贸易债。实际交易在香港离岸市场，巴西央行用人民币从中国机构买美债，条款敲定后资金划转。巴西拿债回华盛顿，申请部分抵扣对美债务，美国财政部审条款，同意分期还剩债。类似印度，用人民币买太阳能板贷，从中国购美债抵销对美逆差。这不是全额抵消，而是部分减免，节省汇兑费，中国回收资金，美国缓口气。2025年，这种链条在新兴市场多见，人民币结算升25%，一带一路项目用人民币多。为什么用人民币买？因为中国减持美债时，卖给这些国家，顺带推人民币国际化，避美元波动。这套操作逻辑在哪儿？全球债务网复杂，美国债是锚，但中国持债降，逼美国融资贵。减持后，中国储备黄金占比6%，人民币在贸易结算从2.2%升，IMF储备篮子第三。其他国家买中国手里的美债，用人民币付，等于间接推人民币流通。巴西印度这样，欠中美两头债，用三角转手省钱。美国呢？短期压力小，但长期利息链拉长，收益率4.5%以上，国会辩上限时乱成锅粥。赖账？概率低，阿根廷2001年违约，债主扣军舰丢人现眼。美国本土基金持大头，自家先炸锅。信用崩，借钱成本飙，谁还敢贷？中国赚美元不瞎花，得投资保值。美国借钱花得欢，债越堆越高。中国减持像瘦身，卖点债换黄金和人民币资产。其他国家夹缝求生，用人民币买债抵债，省了美元麻烦，顺带帮人民币出圈。特朗普关税战打得凶，通胀卷土，美联储降息难，美债收益率4.5-5%，利息1万亿，超国防。中国外汇3.2万亿，美债只占24%，早降35%。未来十年，美国赤字20万亿，利息10.6万亿，中国继续优化，推基础设施收益证券化，建替代美债池。国际上，这推多极货币。美元霸权靠石油美元和美债网，但武器化冻俄资产，让各国警醒。人民币不抢班，而是补位，贸易本币结算风起，中沙伊推进，巴西印度跟上。穆迪2025年降美评级到Aa1，标普惠誉早下调，债可持续性成问号。中国呢？不急，渐进推CIPS，数字人民币低成本收付，电商线下用。离岸债扩到5000亿，建利率曲线，吸引外资。这传闻虽夸张，但抓住了本质：债务循环变味，中国主动调结构，美国被动扛利息，其他国家钻空子用人民币转。全球金融像大锅汤，搅和着，谁聪明谁多舀勺。老百姓看热闹，实际是大国博弈，中国稳扎稳打，人民币国际化不是梦，而是步步实干。债这东西，欠着还得讲信用，美国若真赖，全球先抖三抖。中国减持有序，储备稳，未来空间大。

此前，巴西央行已就该事项开展过四次公开咨询。与此同时，加密货币的使用量大幅增长。巴西央行行长加布里埃尔・加利波洛对此表示担忧，尤其关注与美元等现实资产挂钩的稳定币使用量上升的问题—这类稳定币常与非法活动存在关联...

就在刚刚巴西央行公开宣布了2025年10月16日，巴西央行行长皮切蒂（PICCHETTI）公开表示，尽管巴西的利率水平高于其他同类新兴经济体，但该国的经济活动展现出了更强的韧性。这话听着挺提气，但得扒开数据看门道。现在巴西基准利率死死钉在15%的高位，比不少新兴经济体高出一截，央行自己都承认要维持“相当长时期”。这么高的利率，本质是被通胀逼的——今年通胀率预计4.8%，远超3%的目标中值。所谓的“韧性”，更像咬牙硬撑的结果。美国8月加征50%关税，直接砸中巴西35.9%的出口，光牛肉一项就丢了10亿美元订单，东北部渔业船队都停工了。能扛到现在，全靠政府砸钱救市，300亿雷亚尔信贷、45亿中小企业基金全用上了。表面稳住了，内里早埋了雷。央行刚把2026年增速预期砍到1.5%，这可是2020年疫情以来的新低水平。更要命的是债务，按IMF算法明年负债率要到92%，五年后可能逼近98%。财政部长都急了，公开骂15%的利率根本不合理。所谓韧性，不过是短期政策托起来的假象。高利率压着增长，高债务拽着财政，出口又遭重锤，这些窟窿可不是一句“有韧性”就能补上的。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

[巴西央行下调今年经济增长预期至2%]财联社9月27日电，巴西中央银行25日发布报告，将该国2025年国内生产总值增长预期由2.1%下调至2%。报告预计，2026年巴西经济增速将放缓至1.5%。报告指出，尽管巴西农业和采掘业今年下半年...