7连板引爆A股！昆仑万维三重共振成AI真龙头，商业化兑现开启千亿估值重估！
近期A股AI赛道迎来“现象级”标的，昆仑万维（300418）凭借持续涨停的强势表现霸屏热榜，股价从低位一路飙升至64.82元，成为资金抢筹的核心焦点。这波暴涨绝非单纯的概念炒作，而是AI技术突破性落地、八部门政策精准赋能、业绩拐点全面显现的三重共振结果，标志着公司正式从“烧钱研发”迈入“赚钱兑现”的新周期，全链条AI布局正加速转化为实实在在的盈利能力。
一、技术突破：从“能看”到“能用”，打造AI商业化硬内核
昆仑万维的崛起，根基在于硬核技术构建的竞争壁垒，多款产品实现从技术验证到商业可用的关键跨越：
1. SkyReels-A3：重新定义AI视频创作天花板
作为公司核心王牌，SkyReels系列模型持续迭代升级，最新A3版本实现三大革命性突破：突破传统扩散模型30秒限制，达成“无限时长”高清视频生成，人脸ID相似度衰减不足1%，彻底解决数字人“穿模”行业痛点 ；采用DiT架构+3D-VAE技术，将推理成本压缩至传统方案的几分之一，单张4090显卡即可流畅运行544p高清视频，大幅降低商业化门槛；支持8种运镜参数0-100%无级调节，MV级运镜一键生成，让AI视频从“观赏级”直接升级为“生产级”，精准切入十万亿级直播电商素材创作市场。
2. 多模态技术全面开花，商业化能力持续验证
AI音乐领域，Mureka V7/V7.5实现从歌词到成曲的全流程自动生成，中文音乐表现大幅提升，已达成“扣减营销费后毛利为正”的关键指标，成为首个具备实际盈利能力的AI音乐产品；AI办公赛道，天工超级智能体拿下Gaia榜单全球第一，“5分钟生成30页可溯源PPT”的核心功能，让40%日活用户形成依赖，正颠覆传统办公模式；Mureka TTS V1与MoE-TTS框架则实现语音个性化定制，为AI社交场景筑牢技术底座，多维度构建起公司的AI技术生态。
二、政策红利：八部门新政精准“投喂”，行业拐点全面来临
2026年开年的政策东风，成为昆仑万维股价爆发的“催化剂”，政策导向与公司战略形成高度契合：
1. 政策精准命中，全球化布局受益显著
1月7日，工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，明确2027年实现AI核心技术自主可控、产业规模稳居世界前列的目标 。政策特别鼓励企业在海外适配AI解决方案，恰好与昆仑万维“技术+全球化”的核心布局同频共振；同时，政策支持培育工业场景智能体、智慧巡检数字人等应用，与公司SkyReels等产品形成精准对接，为技术落地开辟了广阔的产业空间。
2. 行业景气度爆棚，AI应用迎来投资元年
行业数据印证AI产业拐点已至：2025年中国工业大模型研发规模突破300亿元，2030年前年均复合增长率超28%；2026年被普遍视为AI应用投资元年，从底层算力到端侧AI、大模型应用正加速放量；AI营销概念单日成交额突破200亿元，换手率超15%，资金对AI应用落地的认可程度可见一斑。叠加智源研究院预测的具身智能、AI Agent等技术趋势，整个AI产业正进入“技术+应用”双爆发的黄金周期 。
三、业绩拐点：从“扭亏”到“盈利”，商业化兑现落地生根
财务数据的全面改善，成为昆仑万维脱离“概念炒作”的最强证明，公司已迈入实质性盈利阶段：
1. 财务数据亮眼，增长动能强劲
2025年前三季度，公司营收达58.05亿元，同比激增51.63%；净利润同比暴增180%，第三季度成功扭亏为盈，归母净利润达1.9亿元，环比大幅改善，标志着AI商业化进入实质性盈利兑现期。值得关注的是，公司海外收入占比高达93.3%，同比增长58%，全球化布局成效显著，为业绩增长提供了稳定支撑。
2. 商业化多点开花，收入结构持续优化
AI业务已实现实质性创收，ARR（年度经常性收入）已达几千万美元级别，董事长方汉更是定下2026年提升至几亿美元级别的目标；短剧出海成为关键增长点，DramaWave稳居出海短剧第一梯队，单月下载量超400万次，FreeReels月活突破1000万，人均使用时长超1小时；SkyReels的商业化进程加速，可实现“6小时剪出1万个短剧广告素材”“1小时完成十几种语言配音字幕”，让内容生产效率提升10倍以上，商业化价值持续释放。
四、市场反应：资金激烈博弈，技术面呈现强势格局
股价的持续涨停，背后是资金的疯狂抢筹与技术面的强势共振，尽管存在分歧但多头趋势明确：
1. 资金动向：机构与游资的“龙虎斗”
资金面呈现激烈博弈态势：1月9日主力资金净流入13.35亿元，主动买入特大单总额49.88亿，特大单净买入16.68亿；1月12日龙虎榜显示，深股通专用席位净卖出2.50亿元，五家机构专用席位合计净卖出5.36亿元，但游资“章盟主”逆势净买入3.8亿元，显示市场对后市存在分歧。不过近3日累计净流入达32.74亿元，板块强度极高，AI赛道单日超100只股票涨停，整体情绪持续高涨。
2. 技术面：多头排列成型，上涨空间打开
技术形态上，股价已成功突破前期平台压力，稳稳站在短期均线之上，形成标准的多头排列，筹码平均交易成本为46.50元，为股价提供坚实支撑。随着30日均线向上金叉60日均线，所有均线将形成向上延伸的发散性多头排列趋势，当前64.82元的股价已进入真空加速带，唯一的阻力仅来自市场对短线涨幅过大的恐高情绪。
五、未来展望：三重催化剂加持，估值重估才刚起步
昆仑万维的上涨逻辑并未终结，未来仍有三大关键催化剂推动公司从“AI黑马”向“行业龙头”迈进：
1. 核心催化剂明确，增长路径清晰
AI业务ARR能否如期提升至“几亿美元级别”，将直接决定公司的盈利规模；DramaWave和FreeReels的用户增长与变现能力，将验证全球化战略的有效性；SkyReels系列后续版本的迭代进展，将巩固公司在AI视频领域的竞争壁垒，这三大因素将成为未来股价的核心驱动力。
2. 估值仍有提升空间，目标价可期
中邮证券预测，2025年公司营收将达71.0亿元，亏损大幅收窄；2026年营收80.0亿元，预计实现盈亏平衡并微利；2027年营收89.0亿元，净利润将达2.74亿元。当前板块平均动态PE为45倍，而公司PEG仅0.7，考虑到行业超60%的增速，估值仍有较大提升空间。若能站稳64.82元压力位，上方将有望冲击65.16元的分析师最高目标价。
风险提示
需警惕获利回吐引发的回调风险，尤其是当成交量无法继续放大消化前期高点附近交易密集区时。此外，AI行业技术迭代速度快，若大模型更新不及预期，可能影响商业化进程；行业竞争加剧也可能导致公司市场份额承压。
昆仑万维的持续涨停，本质是技术硬实力、商业化落地、行业景气度三重共振的必然结果。公司已成功从“AI概念”阶段迈入“价值兑现”新周期，随着AI应用场景的持续拓宽和政策红利的不断释放，这场估值重估或许只是开始，未来成长空间值得期待。