原文发于昨日晚间自媒体

2025年12月11日，澳弘电子公开发行5.8亿元可转换公司债券，简称为“澳弘转债”，债券代码为“111024”。

按最新正股价：34.8元，转股价：34.04元，以及转债条款计算，转股价值：102.23元，纯债价值：93.08元，保本价：115.7元，债券年收益：2.49%，AA-级。

发行条款点睛

利息和赎回价：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.00%、第五年1.50%、第六年2.00%，赎回价：112元。尚可。

强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。

转股价下修条件：存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的80%。下修后转股价不低于每股净资产。较严格。

回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。一般。

公司基本面

澳弘电子成立于2005年，经过近20 年的深耕与发展，已成为中国印制电路板行业的领先企业。

转债行业对标：超声转债。

经营业绩

公司近期业绩平稳。

估值

当前澳弘电子股价：34.8元，毛利率：22.65%，静态估值市盈率PE：33.63倍，市净率PB：2.85倍，成长性估值PEG：1.32，近期1家机构关注。

参考近似规模、评级和转股价值的可转债估值，保守估计合理定位在137元附近，即每中一签盈利370元。

假定原股东优先认购70%~90%，网上申购9万亿，则预测满额申购中一签概率为：0.6%~1.9%，约78户中一签。

按每股配售4.058元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为11.66%，一手党买200股，6960元市值大概率配1手。

综合评价

公司近期业绩平稳增长，静态估值高，成长性估值偏高。

转债转股价值高于面值，评级一般，利息尚可。

综合5星评级为4星（****）。

《铜缆高速连接5亿神宇转债申购早知道》、《略输大盘》、《特难中签，还有机会》、《遗憾！1只转债不下修，看另4只有没有好运》、《警惕！1只转债即将满足强赎条件，4只转债加入赎回列表》已于昨日晚间在自媒体同步发文，欢迎关注！

本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。

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