好数据却是坏消息

今日，国家统计局公布了一季度经济数据：一季度GDP增长5.4%，市场预期5.1%；3月工业生产增长7.7%，市场预期5.9%；3月消费增长5.9%，预期4.4%；投资4.2%，预期4%。超预期的数据在中美贸易战持续升级的背景下却成为了坏消息。一方面这意味着抢出口透支了未来增长空间，经济下行压力更大了；一方面达成5%全年目标的压力小了，未来三个季度可以容忍更低的经济增速，稳增长政策的力度可能低于市场预期。叠加WSJ独家报道，特朗普当局计划借助与超过70个国家的关税谈判，施压这些贸易伙伴减少与CN的经济往来，以孤立CN经济。股市应声下跌，债市上涨。

根据WSJ独家：特朗普当局计划借助与超过70个国家的关税谈判，施压这些贸易伙伴减少与CN的经济往来，以孤立CN经济，并削弱北京在未来中美贸易谈判中的谈判力；这一策略由财政部长斯科特·贝森特主导，具体包括禁止CN绕道出口、阻止CN企业转移产能、限制CN产品进入他国市场等，作为交换，美方可能降低部分关税；尽管谈判仍处于初期阶段，该策略在决策内部获得越来越多支持，而美方仍表示愿意与CN对话，但强调主动权掌握在美国手中。据彭博社报道，英伟达公司周二表示，美国政府正限制其H20芯片对中国的出口，严重削弱了这条原本为应对先前出口管制而设计的产品线。全球政治经济的走势愈来愈接近我去年的预判，所以我一直坚持2025年中国没有牛市，美股会大跌，甚至2024年制造的人造牛也是下策（《不降准再次证实政策托底基调，牛市或已结束，预防1月A股大跌》、《2025年A股的两波大跌风险》、《天予弗取，反受其咎，没有牛市，必有反弹》、《国运之战，不要低估对手，经济转型美国比中国更有魄力》、《国运之战，牛市资敌，熊市自残，震荡市是最佳应对》）。

近三年我对股市、债市、黄金等大类资产判断的准确率在80%以上，避坑一次收益率就可以提高10%，哪怕公募基金有最低仓位限制，每年增厚10%也不成问题（《股市兵仙，三年封神》）。4月3日根据提示反弹减仓，就可以规避4月7日的大跌了（《托底反弹不撤，更待何时？》）。若想提高投资回报率，欢迎加入https://t.zsxq.com/Utmki，三天内可以免费试用。