虽然在销量上去年没有进入前三，但奇瑞一下变成了中国利润规模第二大的车企。3月18日，奇瑞发布了其2025年财报，这是奇瑞在IPO之后的第一个财报。整体来说，还是很有看头。

首先是奇瑞的经营能力比外界想得强太多了。在2025年，奇瑞全年实现总营收3002.9亿元，同比增长11.3%，首次突破3000亿元大关。在净利润上，奇瑞去年达到195.1亿元，同比增长36.1%，显著高于销量增速。目前已经有上汽、长城、吉利、理想、零跑、蔚来等几家乘用车企业公布了利润情况。整体来看，奇瑞的净利润规模仅次于比亚迪。

根据比亚迪的业绩预告，其利润应该在400亿以上，而上汽在90-110亿，长城在100亿左右。而已经公布财报的吉利、理想、零跑、蔚来等来看，净利润表现都不如奇瑞。

其中，吉利营收3452.32 亿元、净利润 168.52 亿元；理想汽车营收 1123 亿元，净利润 11.39 亿元；其他的来看，零跑营收 647.3 亿元，净利润 5.4 亿元。目前还有诸如广汽、长安、北汽等没有公布利润情况，但预计不会超过奇瑞。

奇瑞以190.19 亿元归母净利润领跑行业，是吉利的 1.13 倍、理想的 16.7 倍、零跑的 35.2 倍，盈利确定性遥遥领先当然，也意味着奇瑞净利润率非常高，并且净利润率从2024年的5.3%提升至今年的6.5%，盈利能力持续增强。奇瑞拥有人应占利润190.19亿元，同比增长34.6%，股东回报水平进一步提升。

不过，在核心的指标毛利率上，奇瑞却不如净利润这个指标表现出色。奇瑞的乘用车毛利率是12.8%，整个公司在2025年的毛利率为13.8%，而新能源板块为8.8%。这个毛利率整体来看并不是特别出色，因为对比来看吉利整体毛利率是毛利率 16.6%，而理想毛利率18.7%，蔚来为13.6%，零跑14.5%。影响奇瑞的毛利率的是新能源板块毛利率较低，油车毛利率为12.8%，而好的一面是海外市场的毛利足够高，这给了奇瑞不错的利润表现。

奇瑞在海外市场奇瑞2025年在国外的营收超过了国内，但是没有披露国外的净利润。2025年奇瑞海外的营收为1574.19 亿元（占比52.4%），同比增长56%，而国内收入为1428.68 亿元（占比47.6%）。从销量来看，奇瑞在2025年总销量为263 万辆（+8%），而海外出口量为：134.4 万辆（+17.4%），占总销量49.2%，接近一半。所以可以看出奇瑞在海外的单价更好。

那么，通过国内市场和国外市场的营收，我们可以简单计算一下。国内市场单车均价约为10.69 万元，而海外市场单车均价12.16 万，海外比国内高约 1.47 万元，溢价率 +13.7%。同时，我们也可以简单计算一下新能源板块的表现。奇瑞新能源汽车收入980.23亿元，同比增长66.3%，占总营收比重从21.9%提升至32.6%。得益于规模效应释放和核心技术赋能，新能源毛利率跃升至8.8%，官方表示已经实现了从“规模扩张”向“盈利增长”的跨越。

根据财报给出的新能源核心数据，可以得出新能源汽车单车均价11.86 万元。这说明奇瑞单车均价好一些。根据数据我们测算，奇瑞2025年的单车均价为10.35万元，单车毛利约为1.58万元，单车归母净利率为7200元。这也就是说，奇瑞平均单车净赚7200元。单车盈利稳定，叠加规模效应与海外高毛利市场拉动，成为利润高增的重要支撑。

在奇瑞财报中，还有几个指标值得注意。首先是费用方面，费用端保持合理增长：研发投入114.44 亿元，同比增长 23.8%，持续加码电动化、智能化与全球化技术布局；销售及分销开支 111.09 亿元，同比增长 32.6%，支撑全球渠道扩张；行政开支 61.37 亿元，维持相对稳定。财务费用同比下降 9.3%，债务结构持续优化。

其次是人均收入方面有所提升。根据测算，奇瑞在2025年人均年薪约 26.9 万元，人员规模与效率同步提升。财报数据显示，截至 2025 年末，奇瑞全职员工数量达70103 人，较 2024 年末的 57323 人显著增长。2025 年公司员工成本总额171.32 亿元，按年均员工数计算人均年薪26.9 万元，人均月薪约 2.24 万元，薪酬水平位居自主车企前列。

整体来看，奇瑞薪酬水平具备市场竞争力，与研发投入、业务扩张相匹配，体现其对人才与技术的长期投入。按照计划，奇瑞在2026年将全力冲击集团整体320万辆的销量新高峰，较2025年增长14.03%，并计划推出17款重点车型。