近年来汽车市场竞争白热化，已经倒下的有威马、高合、恒驰、极越等等，还有不少边缘化的品牌也是摇摇欲坠，就连一汽东风长安这样的老牌国企也传出战略重组的消息。有人断言，十年后我国剩下的汽车品牌可能不足5家。

优胜劣汰是市场规律，按照目前的态势来看，的确会有不少品牌会倒下，不过从各家车企的财务健康状况和销量走势来看，国外品牌还真未必熬得过咱们。国内主流车企总负债相对较低，而且负债结构比较健康。而国外头部车企则普遍负债更高，而且有息负债占比大，有不小的偿债压力。

汽车行业是重资产，高负债率是行业特性，所以不管是国内还是国外，车企的资产负债率普遍都在60%以上。在这里需要简单科普一下，财务上的负债不等于我们普通人所理解的“欠钱”。企业经营，哪怕一分钱不借也会有负债。比如说客户买车的购车款、预付款，在未交付车辆前体现在财务上就是负债，还有即将支付的员工薪酬，还没到期缴纳的税费，供应商的应付账款等。所以单纯看资产负债率是不能评判企业的财务健康状况的，高负债有可能是企业经营状况不好，依赖负债维持资金链稳定，也有可能是因为企业正处于高速发展阶段，扩大规模，营收增加所导致。只有有息负债才能反映出企业真正的债务压力，这才是我们普通人所理解的“欠钱”。

以2024年数据为例，丰田有息负债约1.87万亿元，在总负债占比达68%；大众集团有息负债约1万亿元，在总负债占比32%；福特有息负债约1.1万亿元，在总负债占比66%。通用汽车、奔驰、宝马、斯特兰蒂斯、本田、现代汽车的有息负债也达到数千亿的规模。而国内车企的有息负债占比普遍在20%以下，且没有超过千亿级别的。像是吉利控股有息负债为860亿元，在总负债占比17%；奇瑞有息负债为211亿元，在总负债占比12%（截至三季度末）；长城汽车有息负债为168亿元，在总负债占比12%；比亚迪有息负债约286亿元，在总负债占比仅为5%。

除此之外，还有两个数据和企业的经营状况也是正相关的，那就是应付账款占营收比例和平均账期。应付账款也是负债的一种，粗浅理解就是尚未结清的货款，我摊子铺得大，进货多出货多，那么尚未结清的货款也就越多。同时这个数字占营收比例越低，说明我经营状况越好。像是汽车行业，供应商的货款是不可能现结的，涉及到质量、验收等诸多问题，都存在一个账期，支付的账期越短说明企业有足够的给付能力，也能体现经营状况。

看24年的数据，这两项最低的是比亚迪和吉利，正好是销量冠亚军。而这两项数据略高的蔚来在24年销量则不算太理想。

站在国家层面上看，我国新能源事业蒸蒸日上，从车企的财务数据上也能得到相应佐证。而国外汽车品牌在产品、技术层面已经全面落后，国内销量也日渐疲软，虽然还有海外市场作为基本盘，但颓势已经能在财务数据上初见端倪。十年后能活下来的车企有多少家我不敢说，不过我相信更强势的一定是中国品牌。