根据中金公司对保险行业2026年的展望，我们做三个方面的探讨：
1. 保险业能否获得“给予成长能力估值溢价”？
中金这一表述的核心在于“重回”二字，它标志着一个重要的逻辑切换。
在过去一段时间，市场关注点可能更多地集中在消化历史包袱、评估现有业务价值（即“存量业务的重估修复”）。
中金的展望明确指出，到2026年，随着行业进入新的发展周期，投资者的焦点将转向未来，更看重保险公司（尤其是优质公司）的增长潜力、新业务价值创造能力以及持续的盈利能力。
当行业整体呈现更积极的增长趋势时，市场自然会给予那些具备清晰成长逻辑的公司更高的估值溢价，这是资本市场定价的常见规律。
2. 资源向头部险企集中，这一趋势预计将延续并加强
展望中强调“优质公司的核心经营优势有望再度得以凸显”，这实际上指明了行业分化的方向。
在行业重回升势的阶段，头部险企通常在品牌、渠道网络、资本实力、产品研发和风险管理等方面具备显著优势。
这些优势使它们能更有效地抓住市场机遇，满足客户需求，从而获取更多的市场份额和更优质的利润。
因此，无论是客户资源、保费收入还是利润，预计都将进一步向经营稳健、综合实力强的头部公司集中。
3. 行业是否能重回升势、再度繁荣？中金展望给出了明确的乐观预期，认为行业有望步入新的上行周期。
中金直接使用了“寿险将再入黄金发展期”的鲜明观点，并指出“负债端有更积极的发展趋势呈现”。
这主要基于对行业基本面改善的判断：
负债端（保险业务端）：
在居民财富配置需求、人口结构变化及养老、健康保障意识提升的背景下，寿险产品的需求基础依然坚实。
行业经过一段时间的调整与转型，有望在产品结构、渠道效率、服务质量上实现提升，推动新业务价值增长。
资产端（投资端）：
随着宏观经济环境的逐步企稳，保险资金的投资收益率也有望得到支撑或改善。
综合来看，中金认为行业正迎来一个增长质量更高、发展更可持续的“黄金发展期”，而非简单的规模扩张。
当然，具体的复苏力度和节奏还需观察后续的经济环境与政策实施效果。
总结来说，基于中金公司的展望：
对“成长能力估值溢价”的逻辑表示认同，这反映了市场关注点从“过去”向“未来”的切换。
资源向头部险企集中是行业竞争和发展的必然趋势，优质公司的优势将更加突出。
行业在负债端和资产端均有积极因素支撑，具备重回升势、再度繁荣的基础和较大可能性，但过程可能伴随着显著的内部结构分化。