3月3日，国内商品期货市场延续分化格局，地缘政治因素持续发酵，但影响力度有所减弱。贵金属在昨日大幅冲高后出现技术性回调，沪金2604合约日线整体收阴。黑色系整体强势上涨，螺纹钢小幅收涨。农副产品板块，苹果表现强劲，生猪弱势，其他震荡，油脂偏强，油料依旧强势。

焦煤2605合约：今日焦煤强势上涨，收盘1127元/吨，涨4.01%。供应端煤矿复产持续推进，产能释放节奏加快，市场供应宽松预期增强。需求端铁水产量低位回升，但下游采购积极性不高，库存偏低者刚需补库为主。节后供应恢复快于需求，双焦盘面继续承压，但在两会政策预期支撑下，向下空间不大，短期震荡偏多反弹为主。关注两会政策、以及会后下游需求恢复情况。操作上可以继续围绕1110附近多，防守1092，看1043-48压制，注意风险。

螺纹2605合约：今日窄幅整理，收盘3074元/吨微涨2元，持仓减少2.2万手。现货价格稳中有跌，唐山普方坯下跌10元至2910元/吨，全国建材成交量4.4万吨。节后建材库存增加50.03%至572.97万吨，库存消化压力较大。但钢价估值已处低位，市场对宏观政策仍有宽松预期。预计短期螺纹盘面仍将窄幅整理运行。操作上关注3060-3100区间操作。

沪金2604合约：今日冲高回落，收盘1182元/吨下，成交39.3万手，持仓减少1.48万手。昨日大涨后多头获利了结，地缘情绪略有缓和。短期金价面临技术性调整压力，但中东局势不确定性仍存，避险需求未完全消退。预计短期多空还将反复，关注1160-68区间支撑，短多跟进，注意风险。

沪银2604合约：今日跟随黄金大幅回调，收于21645元/千克。白银跌幅大于黄金，技术修复需求。工业属性提供支撑，光伏装机预期向好。预计短期多空震荡偏回落的走势，可以考虑逢高空一下，关注23070附近压制，短空，注意风险。

纯碱2605合约：纯碱跟随黑色系上涨，收于1218，站稳1200，多头或延续。供需矛盾持续压制价格，供给端新增产能陆续释放，产量维持高位；需求端浮法玻璃减产预期制约采购意愿。尽管估值偏低，但向上驱动有限。预计短期维持震荡偏反弹的走势，后续操作短多为主，1195-1205区间低多，看1238-40压制，短线操作，注意风险。

橡胶2605合约：橡胶冲高回落，整体收阴大跌。产区进入停割期，原料价格坚挺提供成本支撑；下游轮胎企业复工推进，需求逐步回暖，17500元上方存在高价抑制。预计短期还有回踩，关注16600-700，再考虑转多。

菜油2605合约：日内菜油强势上涨，跟随油脂油料上涨。菜油维持小幅去库节奏提供支撑，但南美丰产预期压制豆油，棕榈油进入增产季，板块内跟随上涨。短期涨幅预计有限，顺势短多看9590附近压制，注意风险。

原油2604合约：今日地缘冲突持续发酵，市场情绪维持高位。截至午间收盘，原油期货主力合约触及涨停。上周末美以对伊朗发动军事行动，霍尔木兹海峡运输受阻，该海峡承载全球约20%的石油运输。航运数据显示，截至周日已有至少150艘船舶在霍尔木兹海峡及周边水域抛锚。后续来看，短期地缘主导市场，油价维持强势格局，但需关注冲突持续时间及OPEC+增产计划。操作思路上继续低多操作。

液化气2604合约：今日延续强势，主力合约触及涨停，涨幅8.99%至5126元/吨。伊朗作为LPG重要出口国，冲突升级直接影响其出口，市场对中东局势持续担忧。现货方面，山东金诚石化、汇丰石化、青岛炼化等多家企业今日上调液化气报价150-200元/吨，库存低位，供应趋紧。南华期货指出，近期LPG交易核心在美伊局势，市场按极限情况计提风险溢价。短期预计维持偏强格局，关注海峡货运情况。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

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