摩根大通刚给宇树科技定了个目标价，300块。

节前收盘价是450块，这意味着摩根大通觉得还得再跌三分之一。它减持的是价格，不是公司。

想想上市那天，开盘就冲到1100块，发行价才150.8。中一签赚47万，多少人挤破头往里冲。

结果呢？六周时间，1100跌到450。市值蒸发2600亿。上市首日换手率85%，大部分中签的人当天就跑了，高位接盘的基本全是散户。追进去的人现在啥心情，可想而知。

摩根大通给300块，不是拍脑袋。它算了一笔账：现在450块对应2027年市销率46倍，而300块对应30倍，参照的是美国同行Agility Robotics近期融资的估值水平。

不光摩根大通，美银给了350块，也是“跑输大市”。这些外资的口径很一致：行业没问题，公司也有先发优势，但股价已经把“完美执行”提前透支了。

至于新股爆炒这事，说白了就是供需失衡加情绪共振。中签率不到万分之二，散户看到“一签赚47万”就往里冲，机构首日集中抛售，最后买单的永远是追高的普通人。

我的看法：300块不会一步到位，但估值回归的方向不会变。宇树2026年上半年扣非净利润已经预计同比下滑6%到22%，业绩兑现速度撑不住46倍的市销率。真要我动手，400以下开始关注，350附近小仓位试，300以下才敢认真考虑。好公司也得有好价格，这个道理在哪个市场都一样。

炒股不是买故事，是买价格。追高一时爽，套牢火葬场。宇树概念股 宇树公司 宇树科创板