周末复盘：（9.14--9.20）

一、市场面：

1.市场指标及技术形态： 本周创指上涨1.52%，其指数反弹至20日均线，依然处于小箱体下沿、大箱体颈线位的关键区间，总体形态收敛；深指上涨1.26%；沪指上涨0.61%；全A中位数周线上涨0.74%；日成交量能运行在1.6-2.0万亿区间，呈递增形态。 总体看，本周三大指数在关键位置得到量价同步修复，没有跌破7月30日的低点。指数大体反弹至20日均线处，强势修复则要更有力的收复20日均线。 全A中位数表现依然落后于指数，结构化行情或折射经济的整体状态。 2.市场特征及风格：本周市场重回科创类行情，如半导体、光通信、创新药、机器人等。以及周五地产集体移动。 总体看，本周科创类再度抬升创指，前期较大跌幅，同时，相关行业增速在全市场也是最强的。由此，能否诞生新的主线还是要看其明确的预期和业绩兑现。二、交易环境：外盘消息： 本周纳指上涨0.72%。先抑后扬重回20日均线上方。 时隔三年多，美联储重启加息25个基点。

内盘消息： 央行发布的数据显示，8月末，广义货币（M2）余额356.81万亿元，同比增长7.5%。狭义货币（M1）余额115.77万亿元，同比增长4.1%。流通中货币（M0）余额14.83万亿元，同比增长11.2%。前八个月净投放现金7364亿元。此外据初步统计，2026年前八个月社会融资规模增量累计为23.91万亿元，比上年同期少2.64万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.23万亿元，同比少增2.71万亿元。 8月国内社零同比增长0.4%。 9月16日，华为举办“以行动，至未来”探索智能世界系列报告线上发布会，正式发布《智能世界2035：从愿景到行动》与《全球数智化指数（GDII）2026》两大研究成果。报告预测，到2035年，全球年度Token消耗量将增长10万倍，其中智能体流量占比超过90%，对算力、网络和云提出了远超传统互联网应用的要求。

综合看：战争、大国博弈、经济，三大宏观因子依旧复杂。

三、交易时机：目前市场总体热度主要还是在科创类高成长方向，同时，银行煤炭电力低估值高股息表现出慢牛状态，总体依然处于哑铃的两端。且不论市场风格如何，确定性依然是选择的核心考量。