【智谱上调年末ARR指引25%至30亿美元，50亿美元融资主攻算力】

国产大模型的商业化账本，正在被重写。

9月16日智谱分析师交流会释放多个关键信号👇📌 ARR指引上调：9月11日完成股债合计50亿美元融资后，将2026年末ARR指引从24亿美元上调至30亿美元（+25%）。截至9月上半月，月度ARR已达18亿美元。

📌 算力不再卡脖子：50亿美元对应约300亿元算力投入，可采购近10万张算力卡（40%训练、60%推理）。此前Coding Plan被迫限售（每日仅500名额）；恢复开放后销量暴涨超15倍。

📌 云厂商分成10月起确认：已与多家头部云厂商签分成协议，GLM开源模型以托管API部署，收入预计2026年10月开始确认，成为Q4新增来源。

📌 CoWork进入生产级部署：GLM-5.3发布一月，to work订单超10亿元；网络安全率先落地——100+企业接入，红队累计发现高危漏洞超1500个。

📌 冲刺科创板：6月完成A股辅导验收，处于申报受理前阶段，明确9月30日后不再股本性融资。

一句话：融资—算力—收入—上市飞轮已转起来。