作为中国“运动科技第一股”的Keep，早在2023年7月12日就已在港交所上市，不过，上市后的Keep股价一路下跌，2026年9月1日，Keep公司的股价下跌10.71%，创历史新低，按当天收盘价来看，Keep公司总市值仅为7.414亿港元。
 
Keep的主要盈利点有两个：一是自有运动品牌产品，比如，瑜伽球、瑜伽砖、哑铃、踏步板等运动装备，还有减脂运动的代餐等运动食品，以及运动服装；二是线上会员及付费内容。前者还好，因为用户总归会买各种各样的运动产品，而后者就非常难了。
 
Keep2026年上半年财报显示，2026上半年，Keep平均月活跃用户1858万，同比减少390万，下滑幅度17.4%；月度订阅会员216.9万，同比下滑22.2%，会员渗透率下降至 11.7%。
 
Keep作为运动健身的综合社区，本身是典型的“小而美”类垂直的互联网公司，压根没有互联网巨头跟它竞争，比如腾讯、阿里巴巴、字节跳动等，Keep压根不用担心巨头会来抢生意。但是，Keep这类垂直型的“小而美”类公司现在也面临一个问题，即用户付费率低。以前，用户很舍得花钱，各种各样的钱都舍得花，但是，现在的用户，只愿意花“必须”花的钱。
 
对于Keep而言，它的问题在于，它本身并非唯一，比如，线上的运动健身课程，抖音、哔哩哔哩、微信等，到处都可以找到免费的运动健身课程，那么，用户为什么一定要在Keep上成为付费会员呢？
 
Keep的付费模式还有一个问题，即续费率，确实，很多运动健身爱好者一开始确实会买会员，但当它成为一名老手，一名运动健身达人的时候，他就没必要继续续费购买会员。这就意味着Keep必须源源不断地拓展新客，让更多的新用户成为付费会员，这个难度就非常大。
 
再加上它的刚需性，它还不像迅雷、百度网盘这类产品，用户有时候不得不用，运动健身不存在这个必要性。
 
作为一个社区类产品，它的用户基数和用户活跃度是基础，Keep平均月活跃用户也在下滑，这就很难了。
 
一些运动健身大牛也想明白了，反正哪里红都是红，哪里有流量就去哪里，Keep在吸引运动健身达人方面也缺乏了稀缺性。